这三大逻辑都没有改变。所以不能因为近期股市暴跌断言牛市结束。目前大盘一度逼向3800点，风险已得到释放。但短线反弹后市场需要反复震荡筑底，对于牛市的信心需要修复。
新京报：下午开盘后股市开始上涨，有网友说营业厅有大妈在大盘前唱国歌，你怎样看?
向威达：这是戏剧性的一幕，事实上近期大盘自有其规律。
清理配资在一定程度上引发暴跌，形成踩踏、杀跌等连锁反应，市场一度非常危险，此时有关部门紧急出台降准降息，养老金入市，稳定市场信心，这些措施短期是有效的。
近期，上证指数5178跌到3800多点，跌掉1300多点，创业板跌掉1500多点，逼近半年线。市场的系统性风险已经释放得差不多了。继续下跌的风险和空间不会太大。
新京报：此前创业板动辄几百倍市盈率被指过高，挤泡沫过程结束了吗?
向威达：经过这一轮的暴跌和风险教育，投资者会恢复理性，调整入市的结构和节奏。鸡犬升天、躺着赚钱的时候过去了。
同时大盘也会出现分化，带动股价上涨的基本面正由讲故事回到上市公司业绩上。蓝筹股会受追捧，尤其是部分估值低、股息高的蓝筹股，比如汽车、家电、金融、地产板块，将重新得到市场关注。
估值过高的个股可能要面临市盈率回落，并通过未来的成长性来巩固今天的估值。
新京报：如何看待清理场外配资，有人将其视为暴跌的一个原因?
向威达：配资本身并不是暴跌的主要原因。投资者及监管者并无太多应对牛市的经验，起初对融资炒股的监管失之过宽，后期清理带来了踩踏后果。
向威达：牛市不会就此结束，原因是驱动牛市的三大逻辑仍在。人民对改革转型的信心持续增强。其次是货币宽松政策，股市可容纳更多风险溢价。中国居民资产结构到了调整的拐点，当房、车等基础资产配置差不多时，再增加的收入和财富就会转向金融资产，特别是股票投资。
P2P，P2P配资平台渴求公正眼光 否认大规模平仓新京报：近期暴跌频现，有人担心牛市是否会就此结束?
6月30日，经历上午的暴跌，下午沪指绝地反击，震荡攀升冲击4300点，盘中振幅达10.62%。经历惊魂72小时，降息降准、养老金入市等利好，大盘在上午依然没有止跌。那么，牛市是否结束?创业板接下来如何走?场外配资是否是大跌元凶?新京报就此专访长城基金宏观策略研究总监向威达。
股市躺着赚钱的时候过去了
长城基金宏观策略研究总监向威达：
■ 对话
P2P配资平台渴求公正眼光 否认大规模平仓一家配资平台的老板表示，我们一直坚持账户实名制，而本次证监会点名的主要是非实名制账户的配资平台。但至于民间借贷参与股票配资是否合法合规，还要听监管部门的进一步说法。新京报记者 刘素宏
证券业协会将从8月份开始接受证券公司外部接入信息系统评估认证申请。
证券业协会提出，证券公司可以向符合条件的第三方运营的客户端提供网上证券服务端与证券交易相关的接口，条件包括签署正式协议并经证券公司测试和验收后，由证券公司进行发布、升级等运营管理的;经证券公司评估认证的客户自行开发或购置、租用且经专线接入证券公司的第三方客户端;直接连接证券公司服务端的通用浏览器。
其实，监管层面针对场外配资的口径也在变化。
张琼瑶表示，长沙股民事件与股市风险有关，同时也暴露个别配资平台操作的问题，而越来越多配资平台在走向规范化运作，并不能因个别现象而否定整个行业。
P2P，P2P配资平台渴求公正眼光 否认大规模平仓长沙股民配资炒股坠楼身亡事件，让配资平台站到了舆论的风口浪尖。配资平台是否加剧了股市风险?
场外配资是否会走向阳光?
“立足于长远发展的配资平台是愿意将数据公布的，这也是借用互联网技术，让一部分合法合规的配资平台走上阳光公开透明之路的一个契机”，温州理财行业协会秘书长张琼瑶对新京报记者表示。
在申奇看来，以往场外配资因为技术原因无法统计，而现在，大都网上交易，所有交易都有迹可循，交易数据完全可以做到公开透明。拿出交易数据对互联网配资平台来说不存在技术问题，愿意上交，至于监管层面是否公布则由监管层来决定。
与融资融券交易不同，场外配资的数据如同“黑箱”。“其实我们愿意向监管层提供配资数据，只是一直没有部门问我们要”，一位P2P配资CEO申奇(化名)对新京报记者表示。
P2P配资平台渴求公正眼光 否认大规模平仓证券业协会通报，目前场外配资活动主要通过恒生公司HOMS系统、上海铭创和同花顺系统接入证券公司进行。三个系统接入的客户资产规模合计近5000亿元，其中HOMS系统约4400亿元，上海铭创约360亿元，同花顺约60亿元。以恒生公司HOMS系统为例，近两周以来强制平仓金额合计约150亿元，占市场交易量的比例很小。
6月30日，证券业协会通报了对场外配资活动的调研情况，公布了场外配资的接入方式及金额。其公布的场外配资规模小于上述2万亿。
根据申万宏源日前发布的数据，目前场外配资规模约2万亿。申万宏源表示，目前民间配资+伞形信托这块入市的状况测算，配资公司大约有10000家左右，平均规模约为1亿-1.5亿，保守估计整体的配资规模约为1万亿-1.5万亿。
场外配资规模到底多大?
一位配资业内人士表示，某种程度上，配资平台与股民是利益共同体。
P2P，P2P配资平台渴求公正眼光 否认大规模平仓“起初客户对我们的这些要求感到不舒服，但在最近行情的震荡中，体会到了配资平台的良苦用心”，这位负责人表示。
另有业内人士指出，从4月份证监会表态严查场外配资之后，多个平台都已经收窄了融资杠杆以及重仓比例。
一位国内成立较早的P2P配资平台负责人对新京报记者表示，早在上周，他们就会每天给平台用户发送风险提示短信，每晚给高杠杆的客户打电话，提示风险，平台用户的杠杆比例下降了不少，一般1：3的杠杆就算高的了。同时，该平台也建议客户将中小板、创业板持仓比例降到30%、40%左右。
大摩投资分析指出，从盘面来看，近期市场下跌引发的平仓风险已经从场外配资向两融业务扩散，这种市场下跌引发杠杆盘平仓，然后卖盘增加，并继续推动市场下跌的循环形成。不过多家配资平台向新京报记者表示，平台上并没有出现大规模平仓的情况。
未现大规模平仓的情况?
P2P配资平台渴求公正眼光 否认大规模平仓“无需另眼看待配资平台，也没有必要夸大配资的风险，股票市场本身就有风险，这是入场的投资者早已认识到的”，一位P2P平台负责人对新京报记者表示。
同日，证券业协会通报了对场外配资活动的调研情况，公布了场外配资的接入方式及金额。其提供的数据显示，近两周以来强制平仓占市场交易量的比例很小，“以恒生公司HOMS系统为例，近两周以来强制平仓金额合计约150亿元，占市场交易量的比例很小。”
继6月29日，昨日上证综指单日振幅再次达10%以上，剧烈波动行情加剧了配资股民的风险。不过多家配资平台向新京报记者表示，平台上并没有出现大规模平仓的情况，配资平台的工作稳步进行。
温馨提醒：随时光飞逝，岁月变迁，文章观点，准确性、可靠性、难免有所变动，因此文章观点仅供参考！