这么说来，还不能确定目前不允许Lending Club贷款票据发行出售的州未来决策如何。如果这些州依旧反对“联邦优先权”，这将交由法院判决，对Lending Club的积极扩展会造成延迟;如果这些州决定接受“联邦优先权”，那么Lending Club的贷款票据迟早会在全美50州发行出售。究竟结果如何，行业内诸多观察人士将密切关注。
那么到底Lending Club IPO后，Lending Club的贷款票据是否可在全美50州发行出售呢?Lending Club在其IPO招股说明书中有说明一条风险，即各州监管法律还不确定。有些州已经慢慢接受其贷款票据，有些州依旧不愿接受。如果依旧有多个州对联邦相关法律有不同看法和意见的话，可能要交由美国证券交易委员会和法院做最终决定，这将对P2P借贷行业造成深远影响。
Lending Club是否能够对全美50州都开放呢?
美国各州很少有参与打击“联邦法优先权”的，但是P2P借贷行业的贷款票据却引发了争论，一些州的证券监管机构对贷款票据的“联邦优先权”予以回击，且具有一股强大的游说力量，很有可能成功打消贷款票据的“联邦优先权”。此外，为了回击针对一个一个州的审批程序过于繁琐的言论，各州正努力组建一个共同登记系统。
一些州已经在悄然关注贷款票据的“联邦法优先权”，可能是因为如果一旦此里程碑事件真实发生，州对P2P贷款票据的监管权力将被大大削弱。目前不允许贷款票据出售的各州可能会继续限制Lending Club IPO后的债券销售，这些州的监管层表示，既然Lending Club发行的贷款票据持有人无清算权，而Lending Club的普通股持有人具有Lending Club资产清算权，那么这些与公司资产无任何联系的贷款票据怎么能算得上比Lending Club的普通股高级呢，怎能享受“联邦优先权”呢?
Pepper Hamilton创始人谈Lending Club IPO联邦优先权适用于国家证券交易所上市的所有证券以及与证券交易所平级或高级的机构发行的证券。所以当通用电气出售债券时，这些债券可以享受比各州证券法的“联邦优先权”，因为这些债券比通用发行的普通股更高级。当Lending Club IPO后在纽约证券交易所发行普通股时，Lending Club 发行的贷款票据也享有联邦优先权，并可向全美50个州和华盛顿所有大众开放。
贷款票据的联邦优先权?
但诸如Peerform和Patch of Land等平台通过私募的形式将贷款票据出售给受信投资者(1933年证券法506规则规定，私募形式债券可免于向美国证券交易委员会登记)，这样贷款票据就可向所有州的受信投资者出售，这也算是“联邦优先权”。
Lending Club 和Prosper 通常是将整个贷款卖给机构投资者或者是面向投资大众发行“依赖借款人支付的”债券，但是由于这些债券不是在诸如纽约证券交易所或纳斯达克交易所等国家证券交易机构挂牌出售，所以Lending Club 和Prosper 必须向美国各个州政府申请债券发行的许可。目前大约20个州不允许销售P2P贷款债券，所以这20州的投资人就无法投资“依赖借款人支付的”债券，这20个州里面包括德克萨斯、宾夕法尼亚、新泽西和俄亥俄州等几个大州。
P2P借贷业内人士普遍认为P2P借贷行业的发展潜力巨大且无限。Prosper总裁Ron Suber就经常表示，“我们现在的发展规模还只是最开始!”
P2P，Pepper Hamilton创始人谈Lending Club IPO即将到来的LendingClub IPO是P2P借贷行业内的划时代事件。尽管LendingClub及其主要竞争对手Prosper经营历史长达8年，但P2P借贷行业的迅猛发展实属最近两年。今年6月LendingClub发行的贷款总规模超50亿美元，而上周Prosper的贷款总规模也超20亿美元。
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