京东股权众筹项目准备登陆新三板
京东股权众筹平台有两个项目准备登陆新三板，而多家股权众筹平台也将附加新三板服务提上了平台服务的日程。
多位业内人士的分析指向股权众筹对接新三板，或为众筹资金提供了一种退出机制。针对新三板是否会成为京东众筹平台上项目的重要退出渠道，京东金融副总裁金麟近日表示：“我们在企业自愿的前提下，京东提供各种必要的协助，帮助众筹成功的企业更好地对接新三板，但我们不会把新三板作为唯一的退出渠道。”
为什么上新三板？
到底是什么原因让股权众筹项目想上新三板？以京东股权众筹上的两个项目调果师和推特网络为例，项目创始人都认为新三板只是开始和过程，并未涉及退出。
据了解，调果师于2015年4月7日上线京东股权众筹平台，3小时成功众筹1300万元；5月19日上线的杭州推特网络则在上线30分钟内，以1200万元创造了京东股权众筹跟投融资金额最高的纪录，并很快完成了2000万元拟募集目标，最终推特网络认筹金额达3102.2万元，超募1000万。
京东金融提供的最新数据显示，截至6月16日，京东股权众筹“东家”平台各类股权融资项目融资额达2.66亿元，共计在线呈现29个项目，路演中项目1个，上线项目融资完成率达到121%。
根据调果师创始人肖洪涛日前接受媒体采访时公开表示：“之所以选择在这个节点筹划挂牌新三板，除内部发展需求外，也是投资人的意愿，并且看好新三板。”而推特网络首席顾问来罡则告诉《第一财经日报》记者：“对我们来讲，新三板只是一个过程，所以我在投资路演会上讲，希望大家不要因为我们上新三板而来投我们，我们本身就是有业绩、有利润、增长很快的公司，新三板只是个途径而已。”
另据推特网络项目的领投人分析：“目前推特网络的券商已经进场，新三板工作已经启动。证券化的好处在于，对吸引优秀人才、对企业品牌和提升企业影响力有益。”
优质项目难求
事实上，对于目前新三板的火热现象，业内也有分歧。有分析认为，新三板已经过热或存在泡沫，而在本报记者采访到的多位投资人和创业者看来，新三板的火热程度或许还只是开始。
“股权众筹是幼儿园和小学阶段，中学就是步入新四板和新三板，上了大学就到了创业板、中小板和主板市场。”关于企业的成长，央行金融研究所所长姚余栋在多个场合表达了这个观点。他认为，股权众筹可以定位为五板或新五板，将来可以直接对接新三板。
目前，股权众筹涉足新三板业务的还较少，但已经成为方向。由于新三板的准入门槛要达到500万元以上，因此优质股权众筹项目才能入投资人“法眼”。
金麟认为：“新三板是中国场外市场股权交易市场非常标志性的事件，它为中国很多未上市企业的股权交易、再融资、变现，提供了非常好的渠道。新三板和股权众筹实际上并没有特定联系，也不是说一些企业快要到上新三板的时候才适合做股权众筹，因为风险投资有很多阶段，有些企业的风险投资偏后端。新三板有个基本的前提，要有两年的财报，至少要成立两年以上才符合这个条件。”
“所以，一些天使期的企业，不可能马上上新三板。但是，有些资质好的天使期的企业，我们也会让它上股权众筹，但我们现在的融资主要在Pre-A轮，未来也会考虑往其他阶段走一走，但我们主要是看项目本身的质地，这是我们对项目筛选最根本的基础。”金麟表示。
大家投创始人李群林近日也在和记者交流时提到：“在大家投平台融资融到一定程度、基本满足新三板的条件后，我们会接入一些券商进来提前进入企业，帮企业做一些股份制改造，做定制的方案和服务。”
京北众筹联袂上股交，开创股权众筹退出新渠道
京北众筹总裁、上海交通大学互联网金融研究所所长罗明雄罗明雄正在运作国内首家通过股权众筹完成融资的企业征信公司上海维氏盾企业征信有限公司（下称“维氏盾征信”），成为第一个“吃螃蟹者”。
资料显示，维氏盾征信是首批获得央行企业征信备案资格的征信企业之一，专注于为传统金融机构及互联网金融企业提供企业征信信用评级服务。
近日，维氏盾征信完成了1000万元股权融资，其中京北投资、风云天使、雪橙金服联合领投700万元，剩余300万元通过股权众筹集资。目前，维氏盾征信正计划登陆上海股权交易中心即将推出的科创板，一方面便于股权众筹投资者随时通过股交中心平台实现项目退出，另一方面也可以为下一轮股权融资做准备。
所谓科创板，是上海股交中心即将推出的一个新板块，主要面向科技型、创新型、高成长型企业，只要企业具备新技术、新产品、新模式、新业态，就可以直接申请在科创板挂牌，业内也将其称之为“四新板”。
一位知情人士透露，目前上海市相关部门正在讨论科创板的具体条款，预计科创板最快将在三季度面世。目前相关部门确定的科创板挂牌原则，包括对“四新”企业不设定具体的财务门槛，只要满足信息披露、财务报表规范操作、商业模式无违规违法漏洞即可。
“唯一的挂牌门槛，可能是对企业净资产会有一些要求。”上述知情人士透露，原先上海股交中心打算借鉴E板的挂牌门槛——企业实现股份制改造的净资产需达到500万元，但考虑到上海正努力打造全球科创中心，不排除在挂牌条款最终敲定时，进一步调低企业净资产门槛。
维氏盾征信创始人潘凌佶告诉记者，通常能吸引风险投资的新兴产业企业都有较高的注册资本，要满足净资产门槛并非难事。目前，鉴于互联网征信产业属于新业态，且具有较高发展空间，维氏盾征信已被推荐列入科创板首批挂牌企业名单。
罗明雄则认为，科创板满足了股权众筹项目退出的不少先决条件。一方面上海股交中心科创板要求挂牌企业必须提供规范的信息披露与财务数据，让潜在接盘者可以更快地了解企业运营状况与发展前景，另一方面第三方保荐机构可以对股权转让做出合理定价，有效缓解了交易双方的价格分歧。
“以往股权众筹之所以遇到项目退出难的困境，还因为存在优质项目较少、新投资者与项目方需要较长时间建立信任、估值定价难等问题。”罗明雄表示。
新三板和上海股权托管交易中心的区别
“新三板”与上海股交中心同属一种市场，都同属于场外市场。两者是竞争关系，也是互补关系。“新三板”称为“全国中小企业股份转让系统”原来只针对国家高新园区内的企业，现在已全国放开。而上海股交中心全称上海股权托管交易中心针对全国所有企业，就相当于我们主板A股和B股的区别。
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