未来十到二十年，我们的生活成本可能会翻倍，你打算如何来应对？如果你还年轻，还是劳动大军中的一份子，那你最好的武器就是自己的才智。至少从长期看，工资收入趋向于随通货膨胀上升一起增加。如果你已经退休，那就只能依靠现有资产了。我在这篇文章中将列举出应对消费者价格指数(CPI)上升的七种策略。此外我还将在本文的姐妹篇中分别阐述如何投资固定收益产品(包括六种抵御通胀的办法)和投资大宗商品(包括五种抵御通胀的办法).总而言之，共有18种抵御通胀的方法供你选择。这并不意味着你需要动用每一种手段，其中有一些要么是投机性太高，要么是日常运用的代价太高。还有一种投资大宗商品的办法则大巧若拙。对于退休人士而言，通货膨胀理所当然是排在健康之后的第二大焦虑因素。如今的退休者应该都还记得上世纪70年代物价全线飙升的一幕。当时所有东西都在涨价，唯独债券不涨。对于债券投资那简直是场灾难。我每天都会担心这一幕。因为我手里有很多债券。按照官方数据，眼下的通胀率相当温和，这为美联储加印钞票提供了理由(目前每一秒钟印刷出2万美元纸币)。美联储主席本?S。伯南克(Ben S. Bernanke)安慰大家说，如果不将食品和能源价格考虑在内，物价上涨并不多。这让我想起很久以前华盛顿特区某位落选市长说过的一句经典的话：如果不将谋杀考虑在内，我们的犯罪率并不高。接下来就是我要说的七种抵御通胀的方法，其中有一些很可能你已经在运用。对于CPI我们没什么好怕的。持有房地产从长期看，房价的涨速要超过生活成本的增速。过去100年来，房价的年均实际涨幅(表面涨幅减去通胀率)在1%左右。我从小长大的那间老屋，从1953年父母买下到不久前卖出，每年的升值速度达到6%。虽然最近房价大跌，虽然这间老屋年久失修，但扣除通胀率后的年均涨幅仍然有3%。虽然房价仍未走出低谷，但我认为离底部已经不远。我深信，如果CPI在未来20年上涨两倍，那房价至少也会上涨两倍。如果你刚刚退休，那我的建议是不要急着把大房子卖掉换成小的。这时候可以运用其他一些更复杂的抗通胀手段，如果还有别的理由让你待在原处不动，那更该如此。持有股票股票是持有一家公司股份的凭证，而这家公司或许至少拥有一些“硬资产”，而且随着美元贬值，股票价格也有望上涨。当然，通胀飙升的确会在一段时间内给股票造成损失。1973年阿拉伯国家实施石油禁运导致物价飞升，股市就曾遭受重创。但从长期看角度看，股价涨速要高于通胀率。过去100年来，股票价格的年均涨幅为6%，若将股息也考虑在内，跑赢通胀不在话下。是股票让巴西和墨西哥的投资者在高通胀环境下生存下来，是股票让美国投资者经受住了始于1971年的大通胀(美元在1971年与黄金脱钩)。虽然从那以来物价已经上涨四倍有余，但在这40年中，美国股市的年均真实回报率保持在接近6%的水平。而眼下，美国股市的价格水平相对于公司盈利已经偏高，因此我预计未来40年股市扣除通胀后的年均回报率只有5%。不过股市随物价而涨的能力决定了它是退休人士重要的投资选择。将你至少三分之一的可投资资产配置在股市。如果你名下没有房产，如果你没有足够的储备资金来承受自己净资产的大幅波动，那都应该增加股市的投资比重。投资股市便利、实惠的一种方式是购买交易所交易基金(ETF)，又成为交易型开放式指数基金。投资跟踪标普500指数的指数基金，每年的管理费只有0.1%左右。持有资源主题类基金购买采掘类公司的股票将为你提供对冲通胀的有力保障。过去十年来，T. Rowe价格新时代基金通过投资斯伦贝谢(Schlumberger)、卡梅隆国际(Cameron International)和弗里波特-麦克莫伦铜金矿公司(Freeport-McMoran Copper & Gold)等资源类公司取得了不错的回报。投资该基金非常实惠，每年的资产管理费率只有0.67%。先锋基金(Vanguard)提供两只管理费率更低，但不进行积极管理的ETF，分别投资原材料和能源板块。原材料ETF投资了弗里波特-麦克莫伦铜金矿公司、杜邦公司和陶氏化学。而能源ETF排名最靠前的重仓股包括埃克森美孚、斯伦贝谢和雪弗龙。两只基金每年的管理费率都只有0.24%。如果你打算投入10万美元以上，可以选择其中一只以开放式基金模式买入。开放式基金模式不收佣金，但在短期内赎回要缴纳2%的赎回费。费率与ETF相同。无论其净值如何，以ETF模式投资先锋行业基金对于投资者纳税会更有利。你可以根据自己需要的频率买进或卖出一只ETF，只需承担在线交易手续费(9美元甚至更少)和买/卖差价(每个基金单位几美分)。凭借其灵活性，你可以积累自己的可抵税损失。先锋基金旗下还有一只贵金属基金。这只基金无法像ETF一样交易。赎回时要缴纳赎回费，这会妨碍积累可抵税损失。投资资源类股你不一定要通过基金公司之手来投资股票。你可以自己买卖。这样可以节省出管理费。你不用向一只基金投入10万美元，只需模仿基金的投资组合，将10万美元平均配置在10只股票上。这样每年可以节省下240至670美元。这种点菜式的投资，其交易成本不会比ETF更高，实际上还会更低一些。向埃克森之类的大公司，其股票的买/卖差价要比持有该股的ETF的交易差价更小。在你的投资组合中该包括能源、化肥、黄金和木材公司。说到黄金业，纽曼矿业公司显然是好选择。不过看看先锋贵金属行业基金的投资组合，你将发现一些有趣的替代股。惠好(Weyerhaeuser)是一家木材行业的巨头。不过该公司为了规避企业税，正向房地产投资信托公司转型。购买房地产投资信托基金(REIT)除了一些半路出家的木材公司外，REIT行业主要是由不动产业主构成。他们拥有写字楼、购物中心、公寓、仓储和库房。这些不动产业会追随生活成本的上升来提高租金，从而起到对冲通胀的作用。投资REIT要当心。REIT价格在近两年翻了一倍。这意味着分红只有以前的一半。也意味着即使分红能跟上生活成本的增长步伐，你投资的REIT价格未必能做到这一点。推迟领取社保你的身体是否健康，手头是否宽裕？若两者皆尚可，那或许可以推迟开始领取社保金的时间。这样每个月领到的社保就会多一些，而且还享受通胀调整待遇。那究竟该把在62岁，或是66岁，还是70岁开始领社保呢？这个问题有点复杂。通常情况下，如果夫妻双方都有社保，分别从66岁和70岁开始领取是可行的。基于常规的保险精算分析，我要再补充一点。社保就是一场破产的庞氏骗局。面对退休人群不断扩大的现实，增强社保支付能力的一个办法就是减小其通胀调整参数。虽然其可能性不大，但总比那些涉及没收已发放福利的改革更可行。如果从70岁才开始领社保，那你的社保金将享受通胀调整，但代价是从66到69岁少领10万美元。你就把这当做是购买了通胀调整的补充年金。当你开始领取后，它将为你提供相对于当时CPI减去一个百分点的补充养老金。或许你还不如早早领回那10万美元并投资到股市中。总而言之，如果你难以抉择，如果你是奥巴马总统所说的有钱人，那就从66岁而不是70岁开始领社保金。持有现金如果你已经退休，你该还清抵押贷款。但如果你还年轻，那或许持有现金会更靠谱。基于你持有现金的多少，通胀将为你带来意外的好处。因为等你还款的时候美元不像以前那么值钱了。假如你今年40岁，欠有50万美元的固定利率抵押贷款。假如你的免税退休账户中有50万美元，把这些钱投资在吉利美(Ginnie Mae)基金上。如此一来，你就可以安心睡大觉了，通胀不会给你造成太大伤害。原因何在？通胀率上升将推升利率，并导致你投资的吉利美基金发生损失。但通胀也会让你的住宅价值以比原来更快的速度增加，而贷款却维持不变。到最后你便拥有比原来更多的房屋净值。我并非提倡盲目贷款，这不过是对你的资产状况的一种大体分析。如果你年纪轻轻，身背大笔贷款，你对通胀的承受力可能不像你以为的那样弱。木材和黄金股可以帮你减轻负担。
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