国庆长假前的最后一个交易周，沪指继2008年12月12日时隔44个月以来首次跌破2000点。一时间，股民、基金、创业板高管们纷纷出逃，唯恐继续坠入深渊。事实上，今年以来，A股已不止一次地上演过“大逃亡”,且市场稍有风吹草动便极易诱发场内交易者的“跟风行动”.投资者之所以如此敏感，并非受“羊群效应”的驱使，而是真的跌怕了。有报告显示，过去五年间中国股市投资者逾八成因炒股致贫，成为因病致贫之后中国人最主要的致贫、返贫因素。相关调查结果表明，去年底当股市还在“高达”2200多点的“钻石底”时，5000万股民亏损面达87%,人均亏损4万元，而机构投资亏损更是超过4000亿元。于是，股民纷纷自嘲“鳄鱼进去，壁虎出来；蟒蛇进去，蚯蚓出来；宝马进去，单车出来”,似乎自股市终结了6000点的疯狂后，“富豪变中产，中产变贫农”的逆转便早已屡见不鲜。
其实，不止股票，但凡投资必定蕴藏风险，也就意味着损失将不可避免，然而这却并非代表当亏损来临时我们只能选择坐以待毙。要知道，做好周密的投资规划并制定详细的操作预案，而后及时进行动态跟踪，则完全可以规避重大亏损的发生。
筑牢投资风险防火墙之做好投资规划
顾名思义，投资规划是投资者结合自身理财目标及风险承受能力，通过构建合理的投资组合来实现资产保值增值的过程，而这其中对每一品种投资期限与比例的设定则须投资前进行重点规划。应该讲，投资规划制定得是否均衡合理，直接决定着资金抗险能力与盈利能力的高低。然而，记者在持续一周的调查采访中发现，多数人目前还尚未意识到投资规划的重要性，甚至认为只要随时跟着热点走，没必要再浪费时间制定计划。
投资总是跟着热点走
被访人：方女士
年龄：37岁
投资盈亏单：亏损30%
“我在投资上历来比较随性，不会在投资品种、期限、比例上给自己设定任何框框，毕竟计划赶不上变化，只有永远跟随市场热点才是王道。”国企工作的方女士已有近十年的投资经历，其所涉猎的品种既包含股票、基金等传统门类，同时还包括期货、现货等偏冷门品种。可以说，投资市场上曾被热炒过的标的，方女士几乎都尝试过。从战绩看，她最高曾通过炒黄金期货盈利200%,而最囧的时候，则因炒股盲目逐热遭致80%的亏损。跌宕起伏间，方女士虽已愈发意识到防控风险的重要，但却始终未能落实到行动。“我身边有不少朋友都习惯在投资前进行详细规划，可到头来他们比我亏的还多。所以，我始终觉得投资需要讲求灵活性，不要被所谓的‘规划’束缚头脑。即使中途出现亏损也不必慌张，因为后面的机会还很多，说不定哪一次投资就会让自己终生受益。”
从方女士目前的投资情况看，其将60%的资金分批投入了股市，20%用来炒作纸黄金，剩余部分作为日常生活的临时周转金。尽管随着股指的节节下行致使方女士的账面已出现了30%的浮亏，但她坚信，只要市场出现回暖，手中所持有的几只成长股定会大放异彩，到时别说冲抵亏损，就是盈利30%都不成问题。
只要不亏就达到目的
被访人：唐雅文
年龄：42岁
投资盈亏单：盈利15%
与激进的方女士相比，唐雅文的投资风格则显得保守了很多，因为在她看来，投资的最终目的是要跑赢定期储蓄利率，因而没必要冒着巨亏的风险去博取超额收益。
在唐雅文的投资组合中，债券基金与银行理财产品成了重头戏，大约占据了其90%的资金。“首先，我之所以选择购买债券型基金，是因为它比投资单个债券的风险小得多，且从历史收益率方面看，介于货币市场基金与股票型、混合型基金之间，可以说是稳健配置的绝佳品种。通常情况下，我会锁定那些净值波动率低且长期表现突出的品种。其次，在银行理财产品方面，投资方向为债券及央行票据，持有期限在半年至一年的保本产品是我所圈定的购买对象。”唐雅文告诉记者，一直以来她都以定期储蓄的方式打理着余钱，真正开始构建并维持“债基+理财产品”这样的投资组合是从2009年春节后开始的，一晃三年过去了，平均算下来，年盈利在5%左右，达到了她“跑赢定期储蓄”的目标。
事实上，从唐雅文的家庭年收入、抗风险能力及未来财富需求看，她足可以在现有投资组合中加进适量比例的股票基金或业绩稳定、成长性良好的优质蓝筹股，以在控制风险、保证本金的前提下进一步提高收益。然而，唐雅文却始终不敢做出尝试与改变，似乎“不亏损”便已是她投资的终极目标。
专家支招
秉承“四要原则” 做好周密规划
嘉宾：建设银行(加入自选股,参加模拟炒股)天津分行财富管理中心理财师吉洪春
现实生活中，诸如方女士和唐雅文这样的“走极端者”并不在少数，而这些人所暴露的问题恰恰是对投资规划的忽略，进而致使投资组合“一头沉”,缺乏系统性与均衡性。那么，对于普通投资者来说，该如何做好风险管理第一课--构建合理的投资规划呢？
对此，建设银行天津分行财富管理中心理财师吉洪春认为，投资者在进行风险管理前须首先明确“投资”与“投资规划”的定义。“简单说来，个体或家庭在扣除消费后总会留出一定积蓄以备不时之需，而将这些积蓄在不同资产工具间进行分配的过程就是投资。相较之下，投资规划则是指根据个体或家庭所处的生命周期及可实现的投资目标等，将现金配置在不同投资对象和标的产品中，以获得与风险相对应的最优收益的过程。在明确了以上两个定义后就不难发现，投资并非一个简单的行为，而是持续不断选择风险、调整风险、抉择最优风险收益比的过程，尤其对于那些拥有较多资产的投资者更是如此。举例来讲，如果一个人手中仅有1万元可支配的金融资产，那么便只能选择定期储蓄或国债作为投资标的。而如果有100万元或更多资产时，所面临的就不仅是选择国债或储蓄这么简单的投资问题了，此时投资者需要在众多金融产品间进行多选，因而一个周密的资产配置规划方案便显得尤其重要。”
在吉洪春看来，单一的金融产品往往会面临两种相对极端的结果，即较高的净收益或较大的损失。譬如2006年和2007年的基金热就是一个很好的例证。而做好资产配置规划则是一个相对科学的投资方法，即通过不同期限、不同风险特征的金融资产项目的合理组合，实现综合收益。“在某类金融资产单边向上的过程中，虽然可能会使投资者失去一部分获取超额收益的机会，但同时在单边下滑的弱市中也会减少本金巨亏的概率。应该讲，构建合理的投资规划是一个削峰平谷，保证长期投资收益的不二选择。”
而具体到进行资产配置规划需要重点注意的问题时，吉洪春给出了如下“四要原则”:
首先，要认识自己。这其中包括个人及家庭所处的生命周期、目前的收入消费情况、未来短中长期的财富需求状况、风险承受能力、预期有望实现的投资收益目标等。如果条件允许，可做一份科学的投资风险偏好及风险适合度问卷，以更全面地了解自己。
其次，要认清机构。目前我国金融机构数量众多，但每家机构的经营风格与投资能力差别很大，因而投资者要区别对待各类金融机构。与此同时，对于不同机构推出的同类产品也须进行综合比较，优选其中盈利能力更为稳定的产品。
第三，要认知风险。毕竟金融投资实质上就是风险投资，不同金融产品风险大小差异迥然。譬如从大类投资品种看，股票、期货、T+D等更适宜风险承受能力高的人，而债券、货币基金则适合风险厌恶型投资者。与此同时，同一投资品类的不同产品，风险也截然不同。比如银行理财产品，既包括风险较大、投资收益不设上限的挂钩型产品，又包括低风险低收益的保本类产品。因而，投资者不仅需要在大类上划分出风险等级，同时还应对每一个投资项目做进一步风险归类。
第四，要组合投资。因为投资规划的真谛是要通过合理的途径与方式来管理财富以达至人生每一阶段的目标，所以只有兼顾各类投资品种并设定好投资比例，避免以偏概全，才能找到风险与收益间的最优平衡点。
筑牢投资风险防火墙之 做好止盈止损
身处波谲云诡的投资市场，风险时刻暗藏左右，稍有不慎便会触礁，甚至跌落深谷。因而，为预防随时可能发生的突发事件，投资者需要在设定好投资规划的基础上，拟定一份投资预案，其中包括买点的选择、止盈止损的设置等。虽说不一定非要书面成文，但投资者必须要心中有数并严格执行。
炒金未止损招致巨亏
被访人：孙奇
年龄：29岁
投资盈亏单：亏损70%
在本市某药业公司做销售经理的孙奇虽说年纪不大，但谈及投资时却显得很是老练。在他看来，投资前若忽视对亏损发生后应急预案的设定，就像在狂风肆虐的大海中赤身游泳，随时都有被打入海底丧命的危险。
孙奇之所以对此感悟颇深，是因曾经犯过类似的错误。他告诉记者说：“大四毕业那年，碰巧赶上纸黄金业务刚推出不久，于是在求财心与好奇心的驱使下，我抱着试试看的态度用四年来积攒下的1万元钱在中行开了户。起先，我于115元每克的价位买进，一段时间后又以117元的价格卖出，每克盈利2元。虽说加总下来赚的并不多，但却让我对炒金着了魔。紧接着，我又以同样的操作方式做了三次交易，实现了近20%的盈利。可以说，这对于像我这样的投资新手而言确是个不小的鼓舞。”有了初始的顺利，孙奇的胆子渐渐大了起来，不仅又向家里要了6万元，而且在操作手法上也更加激进。尽管接下来的几年间时有亏损，但并未伤及元气，因而他继续沿用着错误的投资方式，殊不知巨亏正在悄然逼近。
“2009年，我在近200元每克的价位陆续投入了所有的本金，以期金价顺利突破200元并向更高位迈进。可是，只过了几天时间金价就出乎意料地跌到了192元，当时我安慰自己说，这只是一时性调整，只要坚持持有还能返回原先的购买价。然而，越是这样想金价就越跌，直至刺穿185元。就这样，在担心与恐惧中，我抛出了所有筹码。此后，为尽快挽回损失，我又以低吸高抛的方式杀进杀出，结果非但未回本儿，反倒越做越错。”那次惨痛的失败就像一盆冷水，瞬间浇醒了孙奇，他终于明白止损的重要，却为时已晚。此后的两年间，他没进行过任何一项投资，而是利用所有闲暇时间弥补投资知识与技巧，以待未来时机成熟时再打翻身仗。
不止盈等于空忙一场
被访人：徐志远
年龄：51岁
投资盈亏单：亏损10%
如果说未及时止损导致的是亏损的进一步扩大，那么没来及止盈又会招致哪些后果呢？股民徐志远在年初至今的震荡下挫市中，总计亏损10%,虽说比起那些本金腰斩者而言，他的亏损量并不大，可徐志远每每提起却仍懊悔不已。
“我本来是可以盈利的，但由于贪念作祟，总想谋取更大利润，因而当看到股价急转直下时不仅止盈得不及时，还心存侥幸地等待股价回升。结果，账面盈利全都还给了市场，还额外搭进去10%的本金。”事实上，徐志远所说的这只没来及止盈的股票是金种子酒(加入自选股,参加模拟炒股)，其一度在“喝酒吃药”行情下表现抢眼，成为资金竞相追逐的对象。由于当时市场人士普遍预期酒类股还有进一步上行的空间，因而徐志远也便放松了警惕，甚至遇到股价下跌，他干脆连盘也不盯。可哪知，在市场的风云变幻下，金种子酒频繁震荡，不知不觉中渐渐吞噬了徐志远的全部盈利。待其再看盘时，账面市值已亏损近10%.无奈之下，他只得被动割了肉。
可以说，炒股八年的徐志远第一次因未及时止盈而招致亏损，这无疑又为其敲响了一记警钟。用他的话说：“止盈做不好不亚于止损不及时，千万别以为盈利就可高枕无忧，只有让躺在账面上的利润变成实际的人民币才是最终目的。”
专家支招
设定止盈止损 还需顺势而为
嘉宾：国元证券(加入自选股,参加模拟炒股)天津河北路营业部注册投资顾问杨艺
事实上，所谓投资预案就是操作过程中的应急方案，其主要的组成部分就是止盈位与止损位的设定。虽说此乃投资操作中老生常谈的话题，且不少投资者都已明了其含义及重要性，但在实际操作中却往往难以达至理想效果。
究其原因，国元证券天津河北路营业部注册投资顾问杨艺认为，心理因素影响是罪魁祸首。“很多投资者在操作过程中，当标的价格到了止盈或止损的位置，往往担心一旦执行止盈或止损操作后，股价出现逆转走势而做错，进而在犹豫不定中错失了最佳的操作机会，其后果导致该有的盈利没拿到，甚至越套越深，损失惨重。归根结底，还是侥幸心理影响了本该理性的操作。因而，要做好止盈和止损操作，首先应在心理层面摒弃侥幸与犹豫，力求当机立断。”
那么，在做好心理准备后，普通投资者又该如何正确设定止盈位与止损位呢？对此，杨艺以止损操作为例分析道：“在止损位的选择上，建议投资者可按照资金的亏损程度进行设置，譬如只要亏损10%就出局；同时也可以根据技术指标来设置止损，或依据均线系统结合支撑压力线来设置。”而对于止盈，杨艺建议投资者，不要随便给自己设定盈利目标，只要上升趋势未变，就采取移动止盈法，即随着股价的提高而提高止盈点位。但需要提醒的是，投资者千万不要抱着全仓吃到最高点的想法，而应随股价上涨到关键的阻力位，如均线阻力、整数关或前期高低点时，采取分批减仓的策略。这样一来，既能保住应有的盈利，也不会完全错失后市机会。
“应该讲，在股票操作中，顺势而为是一个重要原则，其对止盈止损操作提供了很大的决策依据。即当大趋势向上时，投资者可适度将止盈止损条件放宽；而当趋势不明或向下时，则应收紧对止盈止损操作的执行条件，小心谨慎地控制好风险。”在杨艺看来，炒股赚钱源于正确的心态、理念、方法，而在跌宕起伏的市场中，止盈止损就是资金的一道“安全阀”.其最大的好处便是可以将亏损控制在一定限度内，继而有效地保存资金实力，以备来日再战。“有时候，投资决策失误往往是难免的，但如果不及时纠正错误，便会让资金遭遇致命危险。要知道，先小亏才能有大赢。只有控制好风险并做好投资预案，才不会被股海的大浪打沉。”杨艺如是说。
筑牢投资风险防火墙之做好动态调整
当制定好投资计划与操作预案后，并非意味着一切都须沿着预设的方案而不进行任何调整。相反，投资者需根据市场的变幻及自身财富需求随时做出调整，以重新确定风险资产与无风险资产之间的比例，及某一投资领域中品种间的更新与替换。
对组合一年调整一次
被访人：田先生
年龄：34岁
投资盈亏单：盈利80%
今年34岁的田先生现就职于某股份制银行国际结算部，金融专业出身的他在投资理财上可谓游刃有余。30岁成家至今，不到四年的时间，田先生就已让家庭闲置资金实现了80%的盈利。他说，若要实现稳定收益并没有捷径可走，有的只是踏下心来做好资产配置并进行动态跟踪，最好一年调整一次。
田先生说，在他的投资组合中包括房产、国债、基金、保险、银行理财产品及少量股票。应该讲，这些品种若合理搭配，既能兼顾资金的安全性及家人的基本保障，同时还可实现稳定收益，但前提是要跟随市场变化及时做出调整。“譬如在基金、银行理财产品、股票的配置上，我虽秉承的是不少于一年的中长期投资，但若遇到市场走坏，则会随时根据具体情况微调仓位或产品。原则上讲，如果没有突发状况，我通常会在每年年末对投资组合整体的安全性与盈利能力进行综合考量，并作以相应调整。”
在田先生看来，对投资组合的动态跟踪与调整是风险管理中的重中之重，因为即使投资规划做得再完备、预案做得再周密，如果只是机械地“照章办事”同样存在巨亏的可能。
专家支招
动态调整应分短中长期
嘉宾：北京中期期货天津营业部总经理苗冠锋
投资领域有这样一句谚语：计划你的交易，交易你的计划。也就是说，在交易时要严格按照交易计划进行交易，以获得计划中的历史收益。但在执行交易计划时，也需根据市场动态适时调整投资方案，这对于受市场影响较大的中短期投资尤其如此。
北京中期期货公司天津营业部总经理苗冠锋总结称：“市场变化通常不外乎以下两种情况：其一是市场走势反向，即与投资计划中预期的方向相悖，这无疑说明投资者的分析出现了问题，因而唯一可以做的就是放弃原有投资计划，重新审慎市场，理性旁观。其二是市场走势方向与投资计划中的预期方向相一致，这便需要投资者按照计划进行交易。但即使如此，在实际交易执行环节还会遇到止损止盈中的资金管理、风险控制等实际问题。基于此，伺机而‘调’是实现盈利的一大前提。”
苗冠锋继而以中短期投资举例道：“一般来说，动态调整较为频繁的便是期货、股票等中短期投资，其在交易过程中不外乎建仓、持仓与平仓。首先从建仓角度看，当市场方向和交易计划一致，同时也遇到了合适的建仓点位，当然是最理想的状况。可如果市场方向与计划方向一致，但市场价位快速远离了计划中的预期价位，此时若选择放弃，就会出现分析对了却未赚到钱的情况。而如果追着建仓，一旦遇市场回调又会出现浮亏。所以，解决这一问题的最佳方式就是建仓投资计划中三分之一的头寸，既防止错过又有可操作的空间。其次从持仓过程看，最忌讳的就是因担心持仓盈利减少而耐不住性子提前平仓，从而错过行情。因而，持仓过程中最重要的就是放胆去赢，要有不达盈利目标绝不平仓的决心。当然，也有可能遇到在未达到预期目标前，行情就已翻转的情况，使得该赚的钱没有赚到。所以在我看来，最为稳妥的动态调整策略是，在每一次遇到行情发展阻力时选择平仓三分之一，这样一来即使行情没翻转，至少三分之二的持仓还在，而行情若真出现回调的话，可继续增加平仓头寸。其三从平仓环节看，若建仓后行情逆转并跌破预期止损位则要严格止损平仓，而行情若沿着预期方向发展则应考虑止盈平仓。在此建议投资者，如果遇到行情好于预期的情况，不妨使用‘动态止盈法’以随时保证利润，即参照趋势线、移动平均线或利润的回调比例、回调额度等适时锁定收益。”
此外，对于那些包括房产、实物金、国债等动态调整不频繁的长期投资，苗冠锋同样建议投资者应随时予以关注，尤其是那些与之相关的影响因素的变化。如果确定后期受负面因素影响较多，则可缩减一定比例的相应投资。
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