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股权众筹四大难点

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以下信息整理自京北金融罗明雄罗明雄在上海交大的演讲,略有删改。

股权众筹四大难点

今年是股权众筹元年。2014年11月19日,李克强总理提出开展股权众筹融资试点,这几个字非常重要,这个时候股权众筹开始机会来了。此外,现在经济进入新常态,也就是经济低速增长期,政府开始鼓励创业,也就是“大众创业、万众创新”,创业时代来临。2014年年底共有众筹平台128家,新上线 84家。2014年新上线的平台数量远远超过前面累计的数量,这说明众筹的风口来了,一个行业数倍的增长就叫风口。目前,股权众筹平台有60多家,我预计今年肯定破100,有可能破200。

但股权众筹真的很难,难点在哪?

一、优质项目少

股权和债权不一样,债权开饭店、做国际贸易、做服装批发只要现金流足够好,有利润,我就可以借钱给你。但是这些项目并不值得做股权投资。股权众筹领域,京北金融投资的概率是5%,看100个项目投5个。北软天使2014年看了1000个项目投了50个,投资概率为5%。市场上其实不缺钱,缺的是好项目。因此,要解决优质项目来源问题。

二、估值定价难

股权众筹股权估值到底怎么估,一个项目到底值多少钱?我个人带着团队做过这方面的专业研究,我在软交所搞了一个企业价值评估中心,研究了11种常见股权方法,最后得出结论,拍脑袋的方法最靠谱,前提是要有一定的数据参数和经验,不能瞎拍。但这个时候会很痛苦,这个人说这个项目值1200万,另一个人说值3000万,到底听谁的?评估涉及到成本谁来买单,因此,估值定价很难。

三、建立信任久。

如果我出来创业,需要100万的启动资金,兜里就10万,我要融90万,但你出90万只占10%股份,基本没人愿意。我在业内还算是有知名度的人,你出90万就占我公司的10%的股份,估值多少钱?900万,你们都不投。那网络上那些的不如我知名,背景不如我漂亮,还值好几千万的你投吗?更加难以让你信任。

四、投入周期长。

债权很简单,说好借多久就多久,但股权股权呢?股权众筹的投入周期非常长,在中国大约是5年到7年,而且流动性差,中途退出很难实现,私募股权的交易在众筹一年之内是不被允许的,而且交易仅限于和跟投人之间。

这四个难点不解决,做股权众筹是很难的。另外,现在干股权众筹的基本上没有一家挣钱的。目前真实情况是全行业一共交易量没有几个亿。它的收入点在哪里呢?第一,财务顾问费5%,第二,跟投管理费,一般行规3%。第三,Carry奖励,10—20%。但实际情况是这些钱都很难收,众筹平台的创业者都不敢收钱,一般都是贴钱在做。但股权众筹一定要以回报为目的,一定要大胆收钱,敢于收钱,前提是你能给投资人赚钱,不然就是耍流氓。

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