理财产品应避开按日计息产品

如果预期以后5年股市会整体上涨，则该款产品获得10％历史年化收益率的几率就较大。作者：方利平

而渣打银行的市场联动系列产品MALI10015E产品，则是一触即得的，产品期限为5年，挂钩 中国银行(行情 股吧)和 中国石化(行情 股吧)，规定任何一个交易日，只要两只股票价格高于期初价格的115％，产品就提前终止，投资者可以获得10％的历史年化收益率。

比如花旗银行在售的1年期金融股票挂钩型产品，就属于按日观察计息的产品，其挂钩工行、招行、 中信银行(行情 股吧)、汇丰控股、东亚银行等5只在香港上市的金融股，规定每个交易日，如果挂钩股票等于或高于期初价格，则当日即可获8％的历史年化收益率，收益每日累计。目前，香港恒生指数振荡回调，如果后市继续回调，则在未来1年的运作期内，整体收益率很难达到8％的预期最高收益率。

目前市场在售的股票挂钩型产品，有按日观察累计计息的，也有一触即得的，在市场振荡较为剧烈的情况下，按日观察计息的产品收益率很容易缩水，较难获得预期最高收益率；而一触即得型产品则相对宽松一些。

投资者还应特别关注的是挂钩型理财产品的期限和挂钩方式，因为即使挂钩对象走势符合自己的预期，但是由于挂钩方式的设定条件不同，同样选择股票挂钩型产品，挂钩方式不同，收益率也会有较大差别。

建议：尽量避免按日计息产品

现在，全球经济步入复苏期，尽管股票市场因为收缩政策而剧烈振荡，赚钱不易，但是股市的整体估值趋于合理，下跌空间有限，从长期看，股市有望在振荡中逐步上扬，选择看涨股票的挂钩型理财产品，获取高收益率的几率较大。

如农行2007年11月发行的金土地2号理财产品是2年期人民币挂钩理财产品，期限2年，挂钩5只涉农股票，规定在任何一个观察期，只要每只股票的价格都大于期初价格的110%，产品自动到期，投资者获得相当于每季度3%，历史年化12%的累计配息。产品成立后，全球爆发金融危机，至去年12月产品到期后，各股票未全部达到提前到期水平，使得该款产品最终收益率为0。

股市估值趋于合理

2008年的金融危机爆发前，全球资产市场泡沫严重，当时选择看涨股票型的挂钩型产品，风险就很大。危机爆发后，全球股市大跌，至今未回复到危机前的水平，一些危机前成立的产品，便遭遇严重打击。

中国社科院金融研究所理财产品中心研究员王增武博士表示，收益率与挂钩对象走向密切相关，如果看走了眼，不能获得历史收益率也是必然的，投资者在挑选产品时，一定要看清挂钩对象的大势，选择符合自己预期的产品。

挂钩型理财产品的收益率，主要取决于两个因素：挂钩对象的走势、产品的挂钩条件。

提醒：方向错误或导致收益为零

如光大银行今年1月11日开始运作的阳光理财2009年A+计划第五期产品，挂钩欧元兑美元汇率，期限半年，分为两个观测期，根据产品说明，则如果2个观测期全都处于各自观测区间内，投资者可获5％年收益率，如果1个观测期处于观测区间内，1个观测期突破观测区间，则年收益率为2.68％，如果2个观测期全部突破各自观测区间，则收益率为0.36％。由于近期国际外汇市场汇率剧烈波动，产品运作不到一个月，便突破了汇率设定区间，使得5％的历史收益率落空。

近期，由于希腊等欧洲国际发生债务危机，而美国升息预期又增强，国际炒家大肆做空欧元、英镑等非美元汇率，使得这些货币大跌。汇率出人意料大幅下跌，使得一些挂钩汇率的银行理财产品遭遇挫折。

温馨提醒：随时光飞逝，岁月变迁，文章观点，准确性、可靠性、难免有所变动，因此文章观点仅供参考！