债券
简单来说，债券就是发行债券的人向购买债券的人借钱，并承诺定期支付借款利息与到期支付本金。债券依据发行的机构又可分为政府公债与公司债券两种类型。
●政府公债
政府公债是以政府的信誉作为担保，向购买债券的个人或机构借钱。因为是由政府作担保，所以理论上没有违约风险。但每个国家的情况不同，有的国家财政不好，有的政府政权不是很稳定，例如非洲或拉丁美洲的某些国家，其政府债券仍有违约的风险。
国际上，以美国政府的公债作为风险最低的公债，而其他国家所发行的公债则依据该国的财力与政局稳定度，被认为多少都会有违约的风险，差别只在于高低不同而已。政府发行公债向投资人借钱，之后每年或半年会支付公债的持有人一笔利息，并约定数年或数十年后，由政府偿还投资人本金。
一般来说，政府公债没有太大的违约风险，但是在公债到期之前，仍然会因为市场的利率变化而面临利率上的风险。因为一旦投资了债券，每年所能收到的利息是固定的，未来如果市场利率上升，则债券的投资人就会丧失利息同步上升的好处。
●公司债券
公司债券顾名思义，是发行公司以公司的信誉作为担保，发行债券向投资人借钱。但是，再大的公司都有可能会倒闭，如震惊全球的雷曼兄弟。因此，投资公司债券，必须考虑发行公司是否有违约的风险。
理论上，规模越大、财务越健全的公司，其倒闭的几率较规模小的公司来得低，因此违约的风险也比较低。如果想投资公司债券，可以参考债信评等公司对于发行公司所做的评等，债信评等越高的公司，其违约风险也就越低。当然，就像公债一样，公司债券除了有违约风险以外，同样也会面临利率的风险。
股票
相信多数人对于股票多少都有些了解，股票代表的是对于发行公司的所有权，拥有的股票数量越多，表示拥有公司的所有权也就越多。任何企业都不可能保证会永远存在，如果投资的公司倒闭了，该公司的股票也会变得一文不值。但与公司债券不一样的是，只要公司持续经营，股票就没有到期的一天。page#
储蓄与投资的差别
看完了投资工具的历史资料后，接下来，我们要来谈谈储蓄与投资的观念及其差别。其实这两个名词主要在于区分不同金融商品的特性与用途，但是这两个名词经常被人误用。如果你对这两个名词有比较清楚的了解，在金融工具的选择上就不会感到无所适从了。
储蓄型商品的特性
简单来说，储蓄型商品就是以获取固定的利息收入为主要的报酬来源。依据这个定义，存款与债券就是储蓄型的金融工具。因为不论将钱放在银行还是投资债券，基本上都是以获取固定的利息收入为主。储蓄型商品的特性是变现性高，投资报酬率比较确定，因此储蓄型商品适合短期的资金。
例如每个家庭都应该有一些应急准备金，这个资金是用来支付生活中的不确定因素，如失业、天灾、意外等。当这些事情发生时，通常都需要钱，如果手上的现金不够，生活就可能出现问题。而这笔资金必须足够支付平时６个月的生活费用，所以这笔资金就应该放在储蓄型的商品上。相对的，若是长期的资金，就不适合放在储蓄型商品。
从前面的分析我们可以知道，将钱放在存款上，长期下来，实际报酬率是相当低的。债券的报酬率虽然稍微好一些，但也不会太高。因此，将钱放在储蓄工具的人就要有这样的认知，这些钱会比较安全，但是长期下来增长有限。要记住:储蓄型产品，其安全性较高，但是并非长期资金的良好去处。
投资型商品的特性
投资型商品是以赚取价格差作为主要的获利来源，因此价格变动是很正常的。很明显的，在这三种金融工具里面，股票就是属于投资型商品。投资型商品的特性，就是短期价格的变动很难预测，而长期的变动有利于投资者。
前面的几个图表都告诉我们，长期来看，投资型商品(股票)的报酬率是远高于储蓄型商品(存款、债券)的。希望长期累积较多的资金，并且有效地抵抗通货膨胀，就只有靠投资型商品。要记住:投资型商品是长期资金最好的去处。
对于需要长期投资规划的目标，如子女教育金与退休金准备等，规划的目的是有效抵抗通货膨胀与长期的资本成长，而储蓄型商品并没有办法达成这些目标。因此，就算想用部分的储蓄产品来降低投资风险，在规划这类长期目标的时候，也不能够加入太多，唯有多加入投资型产品，才能有效达成这些长期目标。
长、短期资金的区别
上述储蓄与投资商品的观念看似简单，却也是多数人搞不清楚的地方，常常将短期的资金放在投资型商品上，或是把长期的资金放在储蓄型商品上。如果一开始就选错了金融商品，几乎就注定了日后失败的命运。
你可能会问，到底多久称为短期，多久称为长期呢?我的建议是以5年为界线，5年之内不会用到的就是长期资金，反之就是短期资金。
如果你想要将资金放在投资型商品以累积较多的资金，那你的投资期限最少要5年；如果你无法坚持投资超过5年，那你只好考虑储蓄型产品，否则是没有办法做好投资规划的。
存款
存款是变现能力最强、价值最稳定的金融商品，这也是将钱放在存款最大的好处，几乎你想用钱的时候，就可以随时将钱领出来，这是其他金融工具所没有的。变现能力是很重要的，许多家庭财务出问题，并不是因为资金不够，而是将太多的资金放在变现性不佳的工具上，在急需用钱时就可能产生问题。存款人将钱存入银行，主要获得的报酬是利息收入，而利息的高低与景气的繁荣与否有很大的关联。通常景气好的时候，利息就会比较高；反之，利息就比较低。
投资时，人们也会面临类似的选择。首先要决定的就是在众多的金融工具当中，应该将钱放在哪些金融产品上。最常见的选择有存款、债券与股票，这三种金融工具的特性与未来可能的回报都不相同。当然也有其他的投资工具可能被考虑，例如房地产、古董、金、期货、外汇等。但在这里，我们先针对三种最普遍的金融商品进行探讨，想要做出正确的选择，就必须先对这三种产品有充分的了解。
经济学理论告诉我们，当我们看到喜欢且有需要的东西时，就面临选择，是今天买，还是将来再买?是买衣服，还是买鞋子?通常立即购买的满足感是最高的，如果愿意将钱省下来，等到未来再购买的话，我们就会期望在未来能够有更高的回报，以此来抵消目前无法立即消费的遗憾。比如，等两个月后再买就可以打折。否则，如果今天买与下个月买的价格都一样，绝大多数人都会今天就买，因为多了两个月时间可以享受。
理财应学会分配，才能一辈子安心学会分配的第一步:认识投资报酬率
你的钱之所以要分配，就是因为不同的工具有着不同的报酬率与风险。那么，我们该怎样选择呢?
不再开车，固然车祸的几率会降低，但也丧失了开车的便利性。其实，问题不在汽车，而应该是吸取车祸的教训，学习正确的开车方式，从此更加小心才是。同样的道理，股票本身并没有害处，任何投资工具都是有风险的(包括定存在内)。投资股票造成了亏损，主要是因为人们对于股票的认知有错误；更正确地说，就是对于金融工具的认识不清。“水可载舟，亦可覆舟”，要看人们以何种方式、何种心态在使用。因此，我们的第一步，就是正确认识金融商品。page#
如果没有正确的投资知识，类似上述的事情在未来还是会继续上演的，只是场景可能换成其他国家的股票市场而已。
或许你认为自己已经学到了教训:投资股票有风险，所以以后不要再投资股票，而是把钱放在定存，这样就不会再次受伤了。这并不是一个正确的态度，就如同曾经发生了车祸，从此就不愿意再开车或坐车一样。
2009年初，一位在银行工作的理财专员告诉我，他把客户的投资报表列出来看，结果发现，几乎有一半以上的客户亏损超过50％!投资产品已经成为他与客户都不想再提到的字眼了。
这样的情况使得人心惶惶，与此同时，只要跟能源扯上关系的投资商品也变得奇货可居。所以，能源类股基金、能源股票挂钩的结构型产品在银行的销售十分火暴，只要一推出，就引来客户的抢购。但后来，石油价格不仅没有达到每桶200美元，反而是坐滑梯似的一路下跌，到2008年12月24日，石油的价格是每桶35美元!到2009年9月9日，石油价格反弹到了每桶60美元。
投资理财，理财应学会分配，才能一辈子安心近两年，这样的情况又再度重演了，只是这次的商品已经从股票市场进一步扩大到能源商品市场。由于过去几年全球，尤其是新兴国家，如中国、印度、俄罗斯等的经济持续高速增长，能源商品的需求也不断攀升；再加上许多金融分析师的煽风点火，造成能源商品的价格一路走高，石油的价格一度上升到每桶147美元的新高价位，市场甚至传出，石油很快就会上涨到每桶200美元的说法!
当时美国的景气让银行行员很容易就能说出美好的故事，说服客户投资。于是在1999年到2000年期间，大量的投资者将资金投入美国股市，特别是高科技股市之上。之后的情况相信许多人都已经知道，人们再次损失惨重。
等到人们彻底对亚洲市场失望，大概已经是1998年东南亚金融风暴的时候。人们这时才发现，原来全世界最安全的市场是在美国，加上美国是带动近年来科技发展的龙头，过去几年的股市表现也非常亮丽。刚开始还有许多人担心美国股市涨幅已高，不敢投入太多的资金，但是，似乎除了美国，找不到其他安全的去处，于是越来越多的资金开始往美国流动，几乎所有的银行都开始推荐客户应该要投资美国。
而东南亚股市则是在1992年、1993年时大涨，结果许多客户是在1993年下半年股市最高点的时候投入大量的资金，之后就一路往下掉。如同日本市场一样，在东南亚套牢的客户，要不就完全不想再投资，要不就继续加码，以求摊平成本，结果仍是损失惨重。
前面5年，人们的注意力仍放在日本与东南亚，许多在日本套牢的客户，总想趁着低点加码摊平成本，期望将来可以回本，但结果是越加码亏损越多。
理财应学会分配，才能一辈子安心类似的情形在9年前又重演了，只不过市场从日本换成了美国。２０世纪90年代，美国经济在科技的带动下快速起飞，股票市场狂飙了将近10年。但是以我的经验，真正有参与且赚到钱的人非常少。
这位主管告诉我，有位客户当初投资了1000万元，现在只剩下100万元不到！该银行想必遭受了许多客户的抱怨，因此不敢再推荐基金产品给客户了，宁愿多做一些赚头小的定存。这个现象很明显是由于银行对金融商品了解不够所造成的。
大多数人购买日本基金，是因为相信行员的介绍，而许多行员也搞不清楚产品的特性，仅根据报纸上看到基金产品过去的绩效去判断，只要表现好的，就积极地推荐给客户。
结果，日本股市在经历两年的大幅上升之后，从1990年初开始，由近39000点的历史高点一路往下跌，到1992年最低跌到15000点，造成许多客户的资产在短短的一两年内缩水了一半以上。如果是买到日本认股权证基金的客户，情况更是悲惨。 page#
我原本以为会看到很多行员在介绍基金产品，但奇怪的是，在营业大厅没有看到行员向客户推荐基金产品，连相关的说明手册也没有。我怀着疑惑的心情，上楼去拜访了总行部门的主管。在谈话的过程中，我才了解，因为过去该银行大量销售了股票型基金——特别是投资日本市场的产品给客户。
投资理财，理财应学会分配，才能一辈子安心买什么，什么就跌的宿命
17年前，我在台湾的某家外商基金公司服务。当时，我的主要工作是与银行销售渠道联系，并提供销售共同基金的培训。有一次，我到某银行的基金销售部门拜访，这家银行过去曾经销售过很多的基金产品，与我的公司关系也很好，因此是我时常拜访的重点银行。那一天在正式拜访之前，我一如往常，先到楼下的大厅去看看。
存款者“睡得好”，投资者“吃得饱
帮助你走上无忧的人生旅程
本文并不是要告诉你如何一夜致富，也不会告诉你如何在股市中挑选“明牌”，或是预测未来的走势。这类书籍你可以轻松地在书店找到几十本，虽然不保证有效。但如果你想要学习正确的投资观念，学习如何终身管理你的财富、追求长期稳定的投资报酬，并且不需要承担太多的投资风险，进而达成你人生的投资目标。
接下来，我会在书中详细介绍这些因素，也会告诉读者如何克服这些障碍，以达到正确分配资产的目的。我也会详细介绍财富管理的相关观念与做法，让你也能亲手分配自己的财富。
很难落实的原因有许多，有外在的因素:如产品的选择性不够、银行的政策导向等；也有投资人内在的因素:如投资行为与心理因素等，这些因素造成了执行上的很多困难。
理财应学会分配，才能一辈子安心根据我多年在银行从事财富管理的相关经验，财富管理的观念与流程，其实并不困难，也不难理解。困难的是，如何帮助投资人真正的落实与执行。
落实与执行良好的财富管理
本文所谈的“钱的分配术”，与欧美的财富管理（WealthManagement)概念有许多不谋而合之处。在欧美，只要是较有规模的金融机构，都会提供给客户一项专业服务，就叫做“财富管理”。这项服务在最近15年发展得相当快速，也得到许多客户满意的回应。
这样的现象，造成投资管道与工具好像越来越多，但真正能从中积累到财富的人只有少数。
但很可惜的是，这些投资说明会的内容与目的，大多也是为了销售特定的商品，不是真的要教你理财，更不会教你正确的分配术。能真正教你正确投资观念的说明会少之又少。更糟的是，那些协助客户投资的理财专员们的投资观念往往也是错的。
也有一些投资人是通过与金融机构来往而获得投资上的知识与建议，他们积极地参加金融机构所举办的投资说明会，希望能获得更多投资的资讯。
投资理财，理财应学会分配，才能一辈子安心我个人认为，大多数投资人不懂得这样的分配术，对于金融市场，尤其是股票市场的运作很不了解，投资理财的观念不是不够，就是从根本上就错了。
我身边大多数人的投资知识都是来自报纸、杂志或电视等媒体。但在这些资讯中，到底有多少是正确的，这很值得怀疑。而其中最容易误导人的，莫过于每天都在电视上不断上演的各种股票分析节目了。有些口沫横飞的“投资专家”们，总爱说自己的操盘功力有多好、使用的预测工具有多准确，使得不知情的投资人一再受骗上当。
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