利率作为调节投资活动的杠杆，利率水平与利率结构都会影响投资结构，利率提高会引起资金向收益高的项目集中。由于工业和服务业具有集聚资金和发挥产业优势的功能，且北京市二三产业尤其是现代服务业初具规模，溢出效应优势突出，在社会平均利润率的变动与社会资本状况的影响下，利率提高加速了北京市投资资金向高端产业聚集。分析三次产业投资，2003-2007年，北京市第一产业投资在总投资中的比重由0.97%下降至0.42%，第二产业投资和第三产业投资在总投资中的比重分别由12.1%和86.9%提高到了12.2%和87.4%。2003年以来利率与北京市一二三产业投资的相关系数分别为-0.0234、0.749和0.933，除第一产业为负的弱相关外，第二产业与第三产业的投资与利率均呈强度正相关。在第三产业内部，投资聚集效应也比较明显，2005-2007年北京市第三产业投资年均增长28.7%，而同期金融业和物流行业投资年均增速分别达到125.9%和49.8%。
利率的调整对银行业务影响分析虽然调查情况说明了利率调整在短期内对银行影响不大，但需要注意的是，由于存款利率影响的滞后效应，随着定期存款和各类贷款陆续到期、大中型客户存贷款议价要求上升等因素将会对银行业务发展及利差水平产生直接冲击，预计政策影响将在2012年四季度及2013年加速体现。同时，调查结果也凸现出了今后在利率市场化进程中，基层银行需要重点关注利率变动带来的存贷款重新定价的风险，以及客户的选择权风险，也就是客户提前归还贷款本息和提前支取存款产生的利率风险。
为应对这种风险，调查中发现许多银行在利率定价方式上有所改变。如民生银行对授信客户利率是按照“按季调整”，但央行两次下调利率后，对新增授信客户则执行“固定利率、按年调整”方式。有的银行采用则采用适当降低授信额度，增加担保、加强信贷产品组合使用等措施。
三是利差缩小，风险定价机制有所改变。调查情况来看，受非对称降息的影响，若按照存款利率上浮10%计算，实际存款利率不降反升，而贷款利率上调幅度不大，因此造成了辖区内商业银行实际存贷利差缩小。据测算调整后的山西省金融机构存贷利差为4.21%～4.26%，较5月的利差缩小了52～57个基点。因此在贷款定价下滑而存款成本上升的压力下，对于主要以大型客户以及息差收入为主要利润来源的银行来说，利润空间降低。据某股份制银行反映，如根据7月末储蓄存款规模的结构来计算，利率下调将影响该行约400万元的税前利润。
二是贷款利率市场差异化加速，加大了业务调整力度。由于大型优质企业的议价能力增强，加剧了银行竞争。因此调查中部分银行表示将通过客户结构调整减弱价格差异化所带来的影响。如吕梁辖区内的民生银行、中信银行、农村信用社、邮储银行等表示将加大对议价能力相对较弱的中小企业以及个人客户的信贷投放比重。太原市12家商业银行则表示将在9～12月投放215亿元支持中小微企业发展。所以长期看中小企业可能是利率下调政策的最大受益者。
一是利率调整两个多月以来，商业银行整体上各项存、贷款变动情况相对平稳，而结构有所变化。2012年8月，全省金融机构新增存款约57.2亿元，与利率调整前相比，月度增量较为均衡。股份制商业银行和地方法人金融机构当月新增额较多，分别占全省当月新增额的37%和26.53%。这也印证了调查中发现的中小型银行借利率调整而积极扩张的竞争策略。据调查情况来看，存款价格的分化仍然影响了客户的选择，部分银行出现了少量由于存款价格分化而转移存款的案例，但并没有发现大量客户转贷现象。这在一定程度上反映出辖区内的商业银行存款产品同质化，金融服务水平差别不大以及客户对利率敏感仍然较低的问题。
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