首页网

美国股权众筹法案的新动向

网贷、众筹规范文件即将发行

国内首个环保公益众筹平台——“绿动未来由上海大众开启

众筹平台方案

推荐阅读:

美国股权众筹法案的新动向

无论你的立场什么,对股权集资投资者们来说这个夏天将会是娱乐时间。

这引出了一个问题,议员与公众需要这份早就应该到来的股权集资法案,而它需要在联邦豁免权下申请报告是否合规,同时还要对能够进行投资的非合格投资者进行特别的限制……我们到底是希望初创公司和小型企业生存下来,还是死在国家监管审查里?

另外值得一提的是,马萨诸塞州监管机构否决了苹果公司的IPO申请,认为它“太危险了”。不像是其他洲,马萨诸塞还不允许当地人投资苹果公司。参与了各种反馈和集资立法的著名证券律师Samuel Guzik写了一份更详细的检查,其中写了马萨诸塞州内NASAA国家立法与小型企业立场的对立。

国家监管部门已经做出了明确的议程。人们不需要比马萨诸塞州证券监管者William Galvin展望的更长远。William Galvin最近就股权集资问题起诉了美国证券交易所,企图在美国证券交易所最近制定的第四编法案背景下阻止非合格集资。国家监管者们似乎并不希望新的联邦法律抢占他们的评价和控制权。

同时,国家已经转战,打算进入该行业,和联邦立法者与监管者们一道制定法案。NASAA(北美证券管理者协会)的国家证券监管机构在幕后拼命反对所有已推出的众筹法案。联邦股权集资豁免权在第二编法案下得到了实施,并且仍等待进入第三编法案,然这一豁免权在很大程度上规避了以往的权威,即国家监管机构所持有的以监管私人股份发行出售的权利。

众筹,美国股权众筹法案的新动向

这份草案还在不断地从业内专家和小企业倡导者那里收集修订意见,从国会那里的资料看,今年夏天它将也成为法案的一个新推力,它也将寻找方法来迫使监管部门着手修订法案。

几个月前McHenry表示,他并不满足于让监管者们只是坐在新法案上而远离市场,因此他又发表了一份第三编法案修正案,这也被引入了2014年的股权众筹修订法案。

在法案确立上有着极大作用的人是一位国会议员McHenry (R, NC),他在众议院发起了最初的股权投资法案,并且是众议院和监管者中一直拥护小型企业和众筹的一股中坚力量。

因为证券交易委员会的持续阻挠,第三编法案仍不能将新的资金交到小企业主的手里,一些2011年参与编写并通过股权集资法案的众议院立法者,正在商讨一个新的方法,来细化和确定第三编法案细则。

塑造非认可股权集资的战役

美国股权众筹法案的新动向

对于初创公司来说,要接受大量非合格投资者,真正能起到作用并且能准备实施的股权投资法案,只有第三编法案。证券交易委员会的监管机构从2012年4月5日开始,就在服务初创公司和小型企业的道路上停滞不前了。

最近,美国证券交易委员会在2015年3月最终完成了第四编法案的编撰。这项法案中允许一种“微型IPO”的存在,在这种条件下,包括非合格投资者在内的公司都可以筹集高达5000万美元的资金。然而,沉重的监管负担使第四编法案不可能在真正的早期初创公司身上实行,因为他们没有几百万的银行存款,也不可能在合规审计方面花费上万美元。

从2012年以来,美国证券交易委员会监管机构只是在2013年9月的时候,对第二编众筹集资和非合格投资者进行了规则补充。据最近的数据分析,在第二编法案被补充说明将近两年之后,众筹集资和非合格投资者已经在线上顶级众筹网站中,运营了将近10亿美元价值的投资项目。这目前仅限于合格投资者。

根据股权集资的背景和简史来看,它早在2012年4月JOBS法案5个部分签署成为就业法案的时候,就为股权集资,为初创公司非合格投资者创造出了新的规则。

第二编股权集资的投资人开始活跃

众筹,美国股权众筹法案的新动向

新股上市的数量已经从1980-2000年的平均311件,下降到了2001-2011年来每年平均99件,所以为了流动性开发其他更多选择空间,将会降低由于越来越多初创公司开始线上投资而带来的风险。

这些新的投资交易所能够创造市场,让通过众筹股权投资的早期投资者,比任何形式的流动性事件——像是公开募股(IPO)事件——都要早的来交易股份,为那些早期投资者提供一个流动的机会。

例如,科技初创公司的投资人,可能在任何一场投资中都需要保持他们的立场,时间平均长达7年左右。创造机会通过投资交易所,越早卖出初创公司投资项目的民营股份,就越有可能减少早期投资的风险。

最新提出的投资交易所法案实施的目的,是为了让初创公司和小型企业的早期投资者(其中有一部分可能是JOBS法案允许的投资者)享有更多的流动性,因为股权集资和非合格投资者在这项新法案上最关注的就是缺乏流动性的问题。

股权集资投资人享有的流动性

美国股权众筹法案的新动向

为了了解新提出的投资交易所,以及它如何工作如何增强流动性,传统基金会高级政策研究员David R. Burton根据草案对这些问题进行了验证和讨论,并在这份投资交易所监管条例中提出了更详细的补充。

这项法案要求建立一个被称为“投资交易所”的二级市场,在那里初创公司和小型企业的早期投资者们可以出售自己的股份,而新的投资者们也可以买下或是交易这些私人股票。

美国关于股权众筹这一问题华盛顿方面有了新的发展迹象,即非合格投资者和相关立法要力求为初创公司和小型企业带来资本。美国股权众筹其中一个迹象就是,众议院金融服务委员会于两周前提出了一份议案草案,这也就是被称为“街道成长法”的议案草案。

温馨提醒:随时光飞逝,岁月变迁,文章观点,准确性、可靠性、难免有所变动,因此文章观点仅供参考!

猜你喜欢
Copyright © 2013-2014 首页网 ALL Rights Reserved