壹财经联手南财会计学院举行“看财务报表”讲座，现场微调查显示：
七八成股民炒股不看报表
“财务报表就像内衣，炒股不看财务报表，就如同一个人去裸奔。”——上周六“扬子壹财经讲堂”与南京财经大学会计学院合作举办的“专家教股民看财务报表”课堂上，专家如是语出惊人。而现场的微型调查结果同样惊人：约7-8成的股民还在“裸奔”！那么，财务报表这“内衣”如何“穿”好？股民怎么运用财务报表少亏钱、多赚钱？南京财经大学会计学院副院长李连军教授，陈榕、余漱峰副教授及知名券商投资经理钟贵江回答了股民四大疑问。
长期投资看什么指标
看净资产收益率持股18年增长500倍
“看懂财务报表并非一日之功，但如果是想短时间内领悟到最核心的内容该怎么做？”“资产负债表、损益表、现金流量表三张表一张都不能少，但要是只让你看一个指标看什么？”周六讲堂上，不停有股民提出这样的“速成”式问题。
对此，会计学院副院长李连军教授回答说，“看净资产收益率”。他解释说，这是因为净资产收益率是决定了股票投资收益率的最直观和最核心的指标。比如说万科的前十大股东之一刘元生——巴菲特价值投资在中国资本市场中的实践者，迄2010年持有万科18年400万变成27.69亿元，投资增长500倍，增幅超过巴菲特。
李连军认为，股民要想长期投资获取收益，就要长期持有优质股，那么净资产收益率是最核心指标。
如何判断报表操纵？
一个公式可酌情参照使用
当股民们问，现在财务造假、会计操纵虚增利润的情况不少，该怎么分辨时，余漱峰副教授分享了个人心得和研究。他认为，相比较而言，资产负债表的负债比资产更加真实，因为一旦上市公司进行利润操纵，则90%与资产有关，只有10%左右涉及负债。他介绍，若经营现金净流量与“营业利润-投资收益+增加的预收账款（如果减少用负数表示，下同）+增加的应付账-增加的应收账款-增加的预付账款+增加的累计折旧（注）-财务费用”相比，经营现金净流量越大，会计操纵报表隐瞒利润可能性越大，反之，会计操纵虚增利润的可能性越大。他还分享了一个个人总结的规律：一般来说，（预收账款+应付账款）大于（应收账款+预付账款）的企业处于强势的市场地位。但对于ST族的公司，负债较低时更易于重组。
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