我认为，日元与人民币直接交易仅仅是自由兑换的前台，后台并没有放开，因为美元占人民币汇率一蓝子货币中的权重在90%左右。所以，目前人民币兑美元波幅小于非美货币，将来会逐步降低美元权重，变成人民币的汇率周期波幅会拉大，这也是必然的事情。所以，我认为到那时，人民币兑日元才是完整的双边货币自由兑换，现在的自由兑换不如说是半自由兑换，是给日企买远期保险。
日元与人民币是完整的双边货币自由兑换吗？
我认为，日本核电站全关闭，发电能力不能供应企业使用，只好逃亡国外发展。日本GDP总量只有美国的三分之一，但是企业拥有的自有资金2.6万亿美元，却大大超过美国企业的2.2万亿美元，这么多的资金不断流出国外去发展，将来日本国内资金只见净流出是必然的。所以，日本将来产业空心化、资金空心化是必然的，那么日本国债出问题也是随后的事情，一旦资金大量随企业带到海外投资成为主流，那么日元就必定贬值，带出资金越多，日元贬值就越多，成正比例。
吴东华：日元直兑人民币是给日企远期保险日元凭什么会必然贬值呢？
我认为，当前日元上升，变成出口中国在汇兑上没有什么好处，只是在汇兑上减少美元汇兑的中介成本和汇兑损失成本，如果日元一旦进入贬值，变成出口中国酒拥有竞争力，而且只有日元单边贬值，变成每一次出口中国获得的人民币在下一次换回日元时，会获得更多日元，而出口又越来越挤走韩国、台湾等全球出口中国的竞争对手，未来这种结局是必然会出现的，所以我认为日元直兑人民币是给日企远期保险。
为什么说日元直兑人民币是给日企远期保险呢？
2011年6月1日，东京和上海启动日元与人民币直接兑换交易，在日本仅有三家银行参与，三菱日联银行、三井住友银行和瑞穗银行，当天交易量达到10亿元人民币，开局不错。日企参与经济性不高，但我认为并不等于将来经济性不高，笔者认为这是给日企远期保险。
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