事实上，地方结存养老金市场化投资的政策空间已经打开。人社部发言人尹成基曾表示，对于已经进行养老保险个人账户做实的试点省份，部分做实积累的基金，经国务院批准后，其部分资金可以由地方政府委托社保基金理事会投资运营。
到2011年年底，由各地方管理的养老金累计结余近2万亿元。广东养老金入市之举将起到示范效应。
养老金敲定入市A股迎来强心针
据投资快报报道，记者从全国社保基金理事会获悉，经国务院批准，全国社会保障基金理事会受广东省政府委托，投资运营广东省城镇职工基本养老保险结存资金1000亿元。据悉，全国社会保障基金理事会和广东省政府以及有关方面于3月19日在北京签订了委托投资协议，资金将分批到位，委托投资期限暂定两年。全国社会保障基金理事会受托投资运营基本养老保险资金，将坚持更为审慎的方针，新增资金将更多配置到固定收益类产品中，确保实现基金保值增值。
业内人士认为，广东养老金入市将为A股市场注入强心剂，如果其他省份养老金的运用也突破以往保守的“存银行、买国债”，转而寻求更加积极的投资渠道，无疑会对股市的资金面构成长期利好。
与社保缔约千亿广东养老金率先入市
业内人士认为，按照规定，此次委托运营的1000亿元中有400亿可以进入股市
据社保基金昨日公布的消息显示，经国务院批准，全国社会保障基金理事会受广东省政府委托，投资运营广东省城镇职工基本养老保险结存资金1000亿元。
全国社会保障基金理事会和广东省政府以及有关方面于3月19日在北京签订了委托投资协议，资金将分批到位，委托投资期限暂定两年。全国社会保障基金理事会受托投资运营基本养老保险资金，将坚持更为审慎的方针，新增资金将更多配置到固定收益类产品中，确保实现基金保值增值。
据悉，18家社保基金管理人本周将上报养老金产品方案，届时全国社保基金理事会将从中做出选择。
中国社会科学研究院世界社保研究中心主任郑秉文在接受《证券日报》记者采访时表示，一部分养老金进入市场有利于社保基金弥补缺口，提振信心，并有利于缓解和统一各地政府缴费率政策不一致等制度碎片化现象。
据郑秉文介绍，按照此前提出的改革方案，即建立一个新的养老金投资机构，如果能够得以实施，那么广东模式可能就是一个单独的案例。但前一段时间由于媒体炒作太热，该方案被搁置，若方案长时间拖延下去，许多其他的省市或许就会陆续效仿广东模式。
他指出，正是因为是老百姓的养命钱才应该马上改革进行投资，而现在这样不改革的亏损却是实实在在的。据他测算，2011年CPI为5.6%，而社保基金名义收益率不到2%，按负利率3.5%左右计算，2.7万亿元五险基金的损失就将近千亿元，从2000年以来到现在已经损失超过1万亿，因此实现养老金市场化投资是唯一的解决办法，不仅有助解决贬值风险，有效提高养老基金收益率，同时通过各市场主体，例如托管人、投资人、受托人的相互制约，实现养老金运营的透明化，其安全性更高。
他认为，一部分养老金进入市场，长期看不仅有利于养老基金增值保值，对资本市场的建设也是一个利好，可以倒逼决策部门改革和完善市场。对于养老金进入股市的规模，按照社保基金理事会的规定，股票投资不超过40%，若按照此比例，此次委托运营的1000亿中有400亿是可以进入股市的。他认为，规避股市波动的最佳办法之一就是长期持有，这可有效提高资产的安全性。
英大证券研究所所长李大霄在接受本报记者采访时表示，随着各个省市的相互效仿，养老金的逐渐有序的进入，对于A股市场是一个重大的利好，也会起到一个很好的稳定的作用。长期资本的入市会有效的提升蓝筹股的需求，树立长期投资的理念，鼓励理性投资、长期投资，也会促进公司治理和股权文化的提升，进而带动市场投资价值的提升，以及股权文化意识的提升。（来源：凤凰网）
公开资料显示，全国社保基金投资主要配置固定收益类产品、股票和直接股权投资（实业投资）三类。虽然全国社保表示要将新增资金更多配置到固定收益类产品中，但业内认为，仍有一部分资金将投资到股市，给股市带来新的增量资金。
全国社会保障基金理事会表示，受托投资运营基本养老保险资金，将坚持更为审慎的方针，新增资金将更多配置到固定收益类产品中，确保实现基金保值增值。
养老金入市的猜测3月19日，全国社会保障基金理事会和广东省政府以及有关方面在北京签订了委托投资协议，资金将分批到位，委托投资期限暂定两年。
经国务院批准，全国社会保障基金理事会受广东省政府委托，投资运营广东省城镇职工基本养老保险结存资金1000亿元。
广东千亿养老金委托全国社保基金投资
长期以来，地方管理的养老金主要用于购买国债和存入银行，收益率过低，不利于养老金保值增值。“十二五”规划提出“稳步推进养老金投资运营”。经过广东省政府和全国社保基金理事会多次协商，经国务院有关部门同意，并报经国务院批准，全国社保基金理事会受托投资运营广东省1000亿元基本养老保险资金。全国社保基金理事会从2006年开始受托管理中央财政补助9个省市区政府做实个人账户资金，获得较高收益率。全国社保基金理事会受托投资运营广东省部分养老金，将采取更为审慎的投资方针，该项资金将主要投资于国债、银行存款、企业债、金融债等有固定收益的产品，委托人可获得不低于同期银行定期存款利息的收益。（全国社会保障基金理事会）
昨天，全国社保基金理事会公布了全国社保基金理事会受托投资运营广东省部分养老金的信息，得到社会各方面的正确解读。但是，也有一些媒体和个人把“委托投资运营”误读为“委托入市”，理解为入“股市”，这是不准确的。
保险，养老金入市的猜测全国社保基金理事会新闻发言人：不要把“委托投资运营”误读为“委托入市”
他同时建议，可参照社保基金的入市流程和相关成熟经验，建立内部风控、投资决策等制度，合理确定资产配置比例，力争在流动性和安全性基础上取得较好的投资收益，实现养老金的保值增值。（完）
“养老金入市要和股市建设统筹起来，要提高上市公司质量，严把上市关、严格退市制度，形成上市公司能进能出的良性循环，同时建立良好的上市公司分红文化，提倡公平交易，建立投资主导而非融资主导的市场文化。”黄泽民说。
全国社保基金理事会理事长戴相龙日前表示，可分步推进地方养老金投资运营，地方养老金投资股票应该是“长期投资、价值投资、责任投资”，其投资配比应低于社会保障基金40％的入市比例，高于商业养老保险的25％。
从国内外经验来看，养老金入市是大势所趋。不过，若要股市真正成为养老金保值增值的重要投资渠道仍需审慎推进、透明运作。
养老金入市的猜测全国社保基金近日公布的数据显示，自2003年6月开始投资股票以来，历年股票资产占全部资产的比例平均为19．22％，累计获得投资收益1326亿元，占全部投资收益的46％，累计投资收益率为364．5％，年化投资收益率达到18．61％，比全部基金累计平均收益率高出10个多百分点。
武汉科技大学金融证券研究所所长董登新介绍说，在发达国家的资本市场，养老金已经发挥了中流砥柱的作用，成为股市的稳定器，也从中受益，实现了较好的保值增值。美国养老金中私人部分占90％，个人可以选择受托机构提供的投资组合，其中一定比例的资金投向股市，公共养老金部分的10％则不能投资股市。而在我国，养老金的全国社保基金和企业年金部分也早已投资股市。
审慎透明运作防止养老金入市“受伤”
“未来的几十年，我国养老金缺口都将持续存在，如何在保证流动性和安全性前提下，适当提高养老金投资管理的收益率成为我国整个养老体系建设的重要环节和内容。”黄泽民说。
按一年期利率计息，近10年平均存款收益率2．88％，而近几年ＣＰＩ数据3％－6％，实际资产价格和生活成本的上升远甚于表面上的ＣＰＩ数据，养老金的贬值问题非常明显。更有甚者，不少省市将养老金余额以活期存款形式存在，造成收益率下降，据测算自1997－2010年这一块潜在损失达6000亿元。
保险，养老金入市的猜测而我国目前累计结余的2万亿元的基本养老金投资集中在银行存款、国债等固定收益品种，投资面临通胀带来的“负利率”风险。
据了解，在我国养老金制度建立初期，由于统筹账户难以实现现收现付、形成养老金收支缺口而大量占用个人账户金额，导致个人账户亏空超过一万亿元。同时，一些地方的养老金难以实现收支相抵，严重依赖财政补贴，如上海在2008年至2010年三年间每年财政对养老金的补贴额度超过100亿元。
一谈起养老金入市，人们往往想到“救市”，认为社保基金投资于资本市场，主要有利于股市，甚至是为了“救市”。对此，证监会主席郭树清曾表示：“这是完全不符合事实的。实际上，两者之间是一种相互依赖相互促进的关系。离开股票和债券市场，养老金的保值增值很难实现。”
保值增值需求推动养老金投资多元化
“地方养老金通过委托投资进入股市是必然趋势，短期来看，这对在低迷的二级市场提振投资者信心具有重大作用，尽管先期入市规模可能有限，但信号作用无疑更重要。”华东师范大学国际金融研究所所长黄泽民说。
养老金入市的猜测在此背景下，地方养老金委托投资的进展显得十分谨慎。不过，即便对股市投资讳而不言，养老金委托投资仍带来利好信号。
更加令人不安的是，Ａ股市场充斥着内幕交易、老鼠仓、上市公司造假等行为，投机氛围浓重，道德风险很高，若想依靠价值投资来赚钱似乎很难。这些都让人们对养老金投资股市的前景提心吊胆。
去年12月份，在证监会主席郭树清首次明确提出推动地方养老金入市之后，各界担忧声音渐起。在“十年零涨幅”和“2011年上证综指领跌全球”的背景下，Ａ股市场的高风险让人们难以放心地把自己的养老钱投资其中。
分析人士认为，全国社保基金并未明确这1000亿元资金中是否会有部分进入股市，但这种可能性是存在的，不过即便是有也将保持在较低比例，如此安排也是在打消人们对地方养老金入市的恐惧，使地方养老金委托投资的起步更加审慎。
全国社保基金理事会在20日发布的消息中强调，新增资金将更多配置到固定收益类产品中，对股市只字未提，并于21日特别强调“不要把‘委托投资运营’误读为‘委托入市’，或是‘入股市’”。
保险，养老金入市的猜测地方养老金委托投资发出重要利好信号
传闻已久的地方养老金委托投资终于在20日晚间得到证实：广东省获准将其城镇职工基本养老保险结存资金1000亿元委托全国社保基金理事会进行投资。这一消息让关于养老金入市的争议再次发酵。
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