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风险评级:B
小火锅评价:
开业有段时间,实际开始运营时间在六月份，封闭运营了一阵子后，正式运营在九月份，由此看来还是非常小心谨慎的，他家也是我非常仔细观察的一家,因为模式的特殊性,可能多数投资人会被他发的标和频繁拆标搞的比较糊涂。
下面简单说一下:所谓什么证券资产质押和以前大家看见的股权质押不同,实际是上市公司的定向增发股票质押,这种质押和其他抵押物不同,定向增发是优质资产，是可以随时在二级市场进行折价变现的,流动性强,理论上来说要比车抵,甚至黄金抵押的变现速度更快,而且时刻可以关注到价格变化，估值透明化。所以说如果平台可以留有一到两天的全额提现流动资金的,那么挤兑的可能性几乎为0。
其次看盈利点,玩过股票的人都知道定向增发。这种股票是对特定机构定向发行的,他们合作的基金公司在往年的定增操作中,收益率还不错。这里涉及到股市圈内行业技巧问题,还请大家自行打听。现在的问题是如何证明这笔定增的真实购买性。
看下定增的相关流程：券商成立针对单笔定增的有限合伙公司，几个购买方在有限合伙公司进行资金归集，然后以有限合伙公司统一进行竞价购买定增，在购买完成后，返回证监会审批手续，一般需要2到3周时间，然后上市公司公告，最后各方会按照出资比例进行股权结构的变更。完成大家约定的收益比例。因为有些手续是后置的，比如股权结构变更，前期只有认购协议书，所以大家可以在他们发标后一个月内查询有限合伙公司的股权结构。我也建议他家开辟专门栏目进行后置的公布有限合伙公司股权结构。
他们标的风控，他们选择的定向增发质押有几个条件：
1 必须有银行配资，银行配资是指当银行也看好一笔定增的时候，会以配资的形式出现，说白了就是银行把钱借给你，让你能买更多的定增，银行锁定一个固定收益（一般是8%），当解禁后，固定收益以外的都是你的。目前招财选择的定增我看到的是1比2配资。购买人出资100，银行配资200，股权全部在购买人身上，这样对于质押人的盈利预期和还款能力也有了非常好的一个佐证。
2 定增购买折扣合理，定增在购买时，一般是竞价，并且有折扣的，这相当于在你购买的时候就已经有收益了。大家可能会问,为什么这么好的收益别人不赚非要给你赚,其实在中国不是竞价最高者得,而是关系最硬者得,这个大家都应该明白吧.
3 选择合作的券商是招财线下非常熟悉的券商，对历史数据和盈利分析有非常好的把控。
但是定增项目的利益最大化一般是整体大盘点数不高的时候。目前是个很好的机会。当大盘点数走高后,可能破发风险就会出现，目前平台方准备把线下银行委贷业务以及IT产业链金融业务搬到线上,此两项业务也比常规放贷安全度高很多,但是所承受的利率就没那么高了。估计老板也是在平台上线初期使用收益较高且足够安全的项目来带动平台发展,逐步降息后做常规业务。
这里要注意的一点,定增项目周期为12个月,最终接冻到资金回归一共大约13个月时间,也就是说在此期间如果需要资金去防止挤兑就要靠平台本身资金来应对,如果应对不了就需要把股票变现。在没到期时变现可能会影响到理想收益。也就是说没的赚了,白忙活。不过没钱提是不可能的。所以平台的项目安全度极高。利润点目前看来也足够。类似于上市公司是借款人,向平台借钱,然后用了股票做质押,而上市公司不还钱可以立即变现,连处理抵押物都不需要.唯一需要验证的就是这笔定增的真实性。
另外再说一下平台其他业务,银行委贷,这个就不用多说了,安全度也是足够高的放贷业务。借款人逾期后会直接计入不良征信，逾期成本巨大。再一个是IT产业链金融,简单说下,就是控制上下游渠道,在中间环节垫资,安全度同样也很高。但是这两种业务的利率不会很高,所以平台很难拿这个来起步。待后续启动后会有更详细的说明。
平台整体情况,我去过两次,仔细观察了老板,人品可以,实力可以,人脉圈极广,运营申总的人脉圈更强,人家隐私我也就不公开了,有机会去考察的朋友可以去看看就知道了。老板王总是西安交大EMBA同学汇创始人,有多个产业,放贷经验丰富,可是准备逐渐收缩,因为常规放贷业务的风险性大于现在的模式。最大的特点是业务内容与常规平台业务相比安全较高，杜绝了不良的可能性。其线下借贷业务内容是半封闭性的主要用户都是EMBA同学汇成员。其他创新业务（证券质押）具备高安全性特点。
风险保证金和备付金，他家是我重点关注的平台，曾有资深投资人向他们提出，首先卡上要留有至少满足第二天全额提现量的资金，其次要求一定的风险备付金，他们的做法是，每天下午统计确认第二天的回款资金并做预备，其次他们准备拿100万丢在理财产品或股市二级市场里。也就是说他们的风险保证金是分四步走，第一轮是卡上的资金，当第二天提现过多时考虑使用100万的备付金，备付金也快不够时，将动用线下其他部门的流动资金以及老板的其他产业进行临时调拨，再不够的时候就要动用定增股票了。个人比较认可。
缺陷:因为定增项目周期长,平台发标为1-3月,也就是说,资金流动比较大,中途如果断线,那么平台就必须要拿出自有资金垫付,如果不够垫付就必须要割肉处理股票,虽然安全性还是足够高,但是平台利润将会受损,从而盈利不够。
定增项目的真假辨别,因为辨别周期需要两个星期以上,所以要想辨别,平台放标出来前最好是通过自有资金先做,等手续下来可公开查询后再发标,否则无法保证定增的真实性展示。
资料展示，以及业务模式，对一些和股票不打交道的投资人和不了解中国股市圈内规则的人来说，想要了解整个项目的盈利点是很模糊不清的，所以我才罗嗦了一大堆。同时将会出现了解的人长期投资，不了解的人死活不敢投资的尴尬局面。希望平台能在告知大家业务流程和模式以及盈利情况上多下点功夫。
所以定增业务不可能做一辈子，而放贷业务可以，所以需要多拓展后续业务。
本人沟通能力很强，相信在他们官群的人也都应该发现，而且亲和力很好。老板格局观很好，资源整合能力强。但是由于精力问题，专注度和力度略有不足。
以下是他家发标时的项目详情：
1.借款方背景
借款方为某有限合伙公司股东，合伙人为某某券商，专门从事上市公司定向增发业务。
2.项目详情
借款方持有某上市公司定向增发保本收益有价证券资产，限售期12个月，银行配资1600万，借款总额800万。
3.资金用途
项目短期周转。
4.还款来源
借款方持有的其他上市公司解禁证券资产变现。
银行配资收益部分。
5.风险措施
有价证券资产转让协议。
7.名词解释
定向增发概念： 股票是投资人购买的上市公司股份的一种受国家法律保护的有价证券。 股票定向增发是上市企业为扩大生产经营规模等而做的融资行为，由于增股方案的法律门槛限制，能够真正实行的多为市场业绩和资产盈利水平较好的公司，这些公司并非为了融资而增股，更多的是为了进行新的项目或不浪费增股时机而实行。定向增发时，上市公司只能向符合条件的少数特定投资者非公开发行股份的行为，规定要求发行对象不得超过10人。发行价不得低于公告前20个交易市价的90%，发行股份12个月内不得转让。
定向增发估值： 一般定向增发的发售采用折扣制和竞标制，在一定折扣率下，多家券商在封顶价格下进行竞标，价高者得。
定向增发收益： 优质项目收益分为三部分一是自有资金的股权收益，二是银行配资部分的息差收益，三是上市公司的分红收益。
定向增发变现： 一般定向增发的限售股票必须在解禁期到来后才能在二级市场上变现，但是由于定向增发属于优质资产，可以作为资产进行折价买卖，股权转让变现，银行质押贷款等多种方法进行实时、延后变现。
定向增发的优势与劣势：
1 定增与互联网金融对接的优势：
a 证券资产是一种保本金或者部分保本金的资产，不会因为操作不良导致血本无归的场景出现。在本金安全上大大高于普通的线下业务。证券资产的质押也具备了质押资产评估准确，变现速度快速迅捷，风控成本降低、效率值加大等优点。
b 定增在购买时由于本身低于二级市场价格，增加了预期的利润空间。
c 有资格发行定增的上市企业都是业绩优良且高增长性的企业，在获得定增资金后的一年内有良好的业绩预期。
d 参与购买定增的都是券商机构大资金主力。
2 定增与互联网金融对接的劣势
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