4 选址难、招商难、模式复制难，导致异地扩张时水土不服，拉低了公司的整体毛利率。瑞银证券消费品研究分析师梁裕昌认为，在他们跟踪的58家零售行业公司中，6年~10年及10年以上店龄的并不多，加起来不到40家，但是他们却贡献了逾六成的收入。这表明整个行业基本上依靠几家老店在支撑，而不是靠新店实现增长。
3 成本费用占比过高。2012年前三季度，百货零售行业营业总成本占营业总收入的比重为95.26%，比A股整体水平94.94%还要高，营业费用占营业收入的比重为8.54%，是A股整体水平3.44%的2倍多。这个迹象在2010年开始就出现了。
2 传统百货自身原因：传统百货业2012年出现店内人流量负增长的原因，一是一些新出现的百货商场有溜冰场、电影院等，这类综合商场会分流一批老百货店的客流；二是老百货店基本没有或有少量停车位，导致部分老百货店人流量下滑。
1 电商价格低廉、支付系统边界、送货上门而又退货迅速。
这10家公司营收被蚕食的原因主要有：
这10家A股零售公司，最可能被电商取代！民生投资、海岛建设、上海九百、武汉中商、中兴商业、广百股份、西安民生、津劝业、南京中商和汉商集团。其中，民生投资和海岛建设表现最差，这两家公司2012年前三季度均已陷入亏损。
《投资者报》整理除了A股百货零售类上市公司里，受电商冲击最大的10家。它们最有可能被电商替代，虎嗅摘编：
刚刚过去的一年里，李宁、匹克等体育品牌关闭了全国1200家门店，家得宝退出了中国，沃尔玛关闭了四家门店。北京王府井洋华堂劲松店以“调整经营结构”为由停止营业，卜蜂莲花也在1月宣布关闭北京草桥店。
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