当然，郑秉文认为，中国养老金制度的完善需要大动结构。“不能再修修补补，敲敲打打，没完没了地发文件，搞试点。那种碎片化的、多轨制的退休制度是个定时炸弹，早改早完成，改得越晚困难越大，危险也越大。而政治家要有担当，总是往后推，最后受害的是子孙后代。
保险，专家：养老金空账是制度设计的结果 账户是空的无所谓“从世界范围来看，各国的养老保险基金要么用于购买国债，如美国等国，要么是采用市场化投资运作，如加拿大等国，而中国是唯一将养老金存在银行的国家。在养老金的保值增值上，中国政府面临的主要问题是改革投资体制时的社会环境的压力。郑秉文说，“投资体制改革并不是置老百姓的血汗钱于不顾，而是按照一个比例，用养老金发放以后的余额进行投资，股票只是其中一部分，还有大量国债，此外还可以进行绿色投资、股权投资、海外投资，总而言之是市场化、多元化、国际化的投资。
第三个困难是，如果改革了投资体制，我们一下子能拿出2.2万亿元人民币，并且以后每年都能拿出几千亿元做实它，在未来的几十年里政府都可以做出这个承诺，那么有这个必要吗？没有。因为中国正处于经济高速增长期，即使保持7.5%的增长率，也是世界经济增长率最高的国家之一。在这个大背景下，即使养老保险投资体制改革了，也很难获得10%左右的收益率。就是说，如果一个养老保险基金投资体制的收益率低于GDP增长率，尤其是低于以往14%左右的社会平均工资增长率，那么，这个投资体制将是低效的，所以，做实账户的想法就是次优的。
第二个困难是做实账户需要的资金额太大了，而且越来越大，简直就是天文数字，如果没有非常规的特殊办法，任何决策者都很难下决心把全国的“空账都做实。做实账户有一个最大的好处，就是可以抵御人口老龄化，因为做实账户之后国家就基本脱离了责任，但决策者做不到，因为哪个国家也没有那么多的钱去做实个人账户。世界银行曾对30个国家的转型做过测算，建立个人账户所需资金最少的国家，需要的资金额也相当于该国一年GDP的50%，最多的高达300%。
2000年，我国在辽宁开始了做实个人账户的试点工作，但截至2011年底，全国个人账户实有金额还不到3000亿元，“空账额达到2.2万多亿元。“道理很简单，地方政府没有积极性，不愿意筹措资金去做实账户。因为好不容易把钱找到了、做实了，地方政府负债累累，却只能眼看着钱放在银行里吃利息，那还为什么要去做实呢？在郑秉文看来，如果投资体制没有改革，现在就根本没有做实账户的必要，因为不划算。就是说，应该先改革投资体制，然后再谈是否做实的问题。
首先，做实账户是一把双刃剑，它要求养老保险基金的投资体制要非常高效。否则像现在这样，养老保险基金投资体制严重滞后，2万亿元都放在银行里吃利息，十几年了，收益率反而跑不赢CPI(消费物价指数)，那将面临多大的货币贬值！
专家：养老金空账是制度设计的结果 账户是空的无所谓面对养老金的“空账，舆论在争论究竟要不要把它做实。不少专家学者提出划拨央企利润来弥补养老金缺口，或者将国家控股比例过高的央企部分股份划拨过来补缺。在郑秉文看来，这些想法表达了人们的一种理想，但中国养老保险的账户要做实是很困难的。
做实面临三个困难
要解决这个矛盾，郑秉文认为只有采取调整参数的方法，一是调整缴费率，就是上班的一代人多工作、多缴钱，满足退休一代的需要；二是降低替代率，就是降低退休一代的待遇水平；三是延长退休时间，让快退休的一代再干上几年。就全球范围来看，大多数国家采取的都是延迟退休的办法。
实账积累的个人账户制度是一个新生事物，是为了应对人口老龄化而采取的一项重要举措。由于人口老龄化的影响和人均寿命的延长，我国退休人员数量越来越多，领取退休金的时间也越来越长，这导致国家的养老保险支出越来越庞大。而劳动适龄人口的比重在下降，从长期看，我国与发达国家一样，养老金支付将面临困难。“随着老龄化的到来，尤其是到2050年时，中国老龄化的程度在世界五大洲中仅次于欧洲，到本世纪六七十年代时，将高于欧洲，这样就会面临很大的压力。
郑秉文举例说，八国集团——美、日、德、法、英、意、加、俄，没有一个国家引入做实账户的，意大利和俄罗斯引入的是一个虚拟的名义账户，从而避免了做实账户所需要的天文数字一样的资金。二十国集团的GDP总量约占世界的85%，人口约占66%，其中除了欧盟作为一个经济体不算外，就国家来看，只有澳大利亚、墨西哥和巴西的基本养老保险建立了实账积累的账户制度。阿根廷1994年改革引入了个人账户制度，但2008年11月在金融风暴中又实行了“再改革，把个人账户给取消了。就是说，绝大多数国家建立的不是实账积累的基本养老保险制度。
保险，专家：养老金空账是制度设计的结果 账户是空的无所谓不少人担心，目前个人账户资金缺口这么大，是否能够补上，等自己领养老金时会不会受到影响。对此，郑秉文直言：“‘空账’之所以产生，就是为了不影响给退休一代发放养老金，换句话说，恰恰是为了保障上一代拿养老金，才把我们自己的账户掏空了。如果以后都照此办理，我们这一代由下一代来供养，就像我们供养上一代那样，一代供养一代，那么账户是空的也无所谓，世界上绝大多数国家采用的都是这个模式，几乎所有的欧美发达国家都是现收现付的制度。因此，我们对于‘空账’不要有恐慌心理。
账户是空的无所谓
由于历史原因，中国现行的养老金制度比较特殊，政府机关和一部分事业单位人员的退休金由国家财政统一发放，而“空账主要出现在城镇企业职工的养老制度上。这一制度的雏形始于1993年，当时中国正处于国企改革阶段，所以这个制度带有明显的历史烙印：它非常适合大型国企，而不太适合流动性很强的农民工和城镇中小企业。“因此，个人账户从建立开始，就面临一个转型成本的问题，即现在退休的一部分人当初没有缴费却要拿钱。在十几年前制度建立之初，我国没有解决这个转型成本问题。所以，一旦建立账户，就马上出现了债务；账户比例越大，债务就越大。如果当初建立的制度是美国式的，没有个人账户，那么也就不会产生‘空账’了；或者说，如果当初建立账户时像智利那样，马上靠发行债券的方式解决了这个成本问题，那么账户也就不是空的了。郑秉文说。
58岁的郑秉文是知名社会保障专家，主要研究领域包括西方经济学、福利国家、社会保障制度等。他先向记者解释了“空账的由来。“社会保障制度的本源模式是现收现付，就是说，它在120多年前诞生时，本来就是用下一代缴的钱养上一代，这叫代际赡养。直到30年前，在智利诞生了一个账户式的储蓄制度，是还在工作的一代人为了自己退休后的生活而攒钱。目前，我国养老金的来源一部分是现收现付，即单位缴的、个人工资的20%，另一部分是个人账户，即个人缴的8%。中国几乎是全世界唯一一个统账结合的国家。郑秉文介绍说，在这个社会统筹和个人账户相结合的养老制度中，绝大多数的个人账户是空的，因为大家的缴费都用于支付已退休人员的养老金了。
“空账是制度设计的结果
专家：养老金空账是制度设计的结果 账户是空的无所谓养老金是老百姓退休后的养命钱，安享晚年的基本物质保障。“空账会不会有一天让许多人老无所依？带着这个问题，1月8日下午，环球人物杂志记者专访了社科院世界社保研究中心主任、《中国养老金发展报告2012》主编郑秉文。
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