话说有一个弹丸之国，总人口是3人，货币流通总量是2美元(只有2枚面值l美元的硬币)。
这三位居民中，甲拥有一块土地，乙和丙各拥有l美元。
现在，乙决定用手中的l美元去购买甲的土地。于是。甲和丙现在各拥有l美元，而乙拥有那块价值1美元的土地。
那么，这个国家的净资产是3美元。
丙想：这是国内唯一的一块土地，是不可再生资源，其价值肯定会上升。于是，丙从甲那里借来1美元，再加上自己的1美元，以2美元的价格从乙的手中买下了那块土地。现在：
甲有1美元(借给了丙)，他的净资产是l美元。
乙卖掉了土地。得2美元。他的净资产是2美元。
丙拥有那块土地，价值2美元，同时又有对甲的债务1美元，所以他的净资产是l美元。
那么，这个国家的净资产是4美元。
甲发现，曾经属于自己的那块土地在不断增值，他便后悔起来。幸好，现在丙欠甲l美元的债务，甲又从乙的手中借来2美元，以3美元的价格(2美元现金，抵掉l美元的债务)重新购回了那块土地。现在：甲拥有土地，价值为3美元。同时又有对乙的债务2美元。所以。甲的净资产是1美元。
乙拥有2美元(借给了甲)，他的净资产是2美元。
丙现在有2美元的现金，他的净资产是2美元。
那么，现在这个国家的净资产是5美元。
乙认为，那块土地还有升值的空间。于是乙以4美元的价格从甲的手里把那块土地买了回来(他向丙借了2美元的现金，抵掉甲欠他的2美元的债务)。结果是：甲偿还了2美元的债务，又得到了2美元的现金。现在他的净资产是2美元。
乙拥有土地，价值4美元，因乙还欠丙的债务2美元。所以，他的净资产是2美元。
丙拥有2美元(借给了乙)，所以，他的净资产也是2美元。
那么，这个国家的净资产现在已经高达6美元，可仍然只有当初的那块土地和2美元的流通货币。
现在，三个人都赚到了大钱，皆大欢喜。
忽然有一天，丙想：“流通中的货币只有2美元，如果土地价格不再上涨。我看乙怎样还我的借款?可据我看来，乙现在所拥有的那块土地顶多就值1美元!”
于是，没有人再愿意去购买那块土地。其结果是：甲拥有2美元的现金，他的净资产是2美元。
乙欠丙2美元，不过还有一块土地。他自认为那块土地的价值是4美元，可实际上已经降到了l美元。所以，他的净资产变成了负l美元。
丙有2美元(借给了乙)，他的净资产是2美元。不过，这2美元的债务已经成了呆账坏账，所以，丙一天到晚都会感到忐忑不安。
现在，这个国家的净资产由最高时候的6美元变成了3美元。
那么，那3美元的净资产是如何蒸发掉的呢?
在泡沫破掉之前，乙认为自己的土地价值是4美元，故由此算出的全国的净资产6美元和他个人净资产2美元都只是账面上的数字。所以，即使在经济最繁荣的时候，乙也是整天心惊胆战的。
现在，乙别无选择，只好宣布破产。丙收回了乙手中那块价值仅l美元的土地，而乙欠他的2美元债务已经彻底坏掉。结果是：甲拥有2美元现金，他的净资产是2美元。
乙已经破产，净资产为零。
那块价值l美元的土地烂在了丙的手中。(他损失了1美元。)
现在，这个国家的净资产还是3美元。
最后的结局：
全国的资产完成了一次重新分配。其中，甲是大赢家，乙是大输家，丙则幸免于难。
值得注意的几个问题：
1.当泡沫开始产生之时，个人之间的债务也随之产生。
2.这个弹丸之国的经济是个封闭系统，没有国外经济的参与。所以，不会产生外债，这个国家的净资产并没有损失。
3.泡沫破灭之后，需假设一个价值缩水的底线，即土地的价值不会低于1美元。
4.泡沫爆破之后，拥有现金的人是最大的赢家，拥有土地的人和放贷的人是最大的输家。
5.假如还有一位居民丁，假如他的手中拥有1美元或另一块土地。如果他拒绝参加这个游戏，其结果是：他既不会赢利也不会有什么损失。在别人的游戏过程中，他所拥有那1美元或那块土地的价值会像海潮一样不断涨涨落落。
6.在泡沫的成长期，参与游戏的每个人都能赚到钱。
7.在泡沫的成长期，聪明的人(像甲那样)会通过借贷来参与游戏。可你一定要把握好时机，及时把实物变成现金。
8.除了土地，以上原理也适用于p2p市场。土地或债权的实际价值在很大程度上取决于人的心理。
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