“必须要考虑到资金分散投资风险”，何威建议，如非做生意或退休人员，那么应该在市区至少有2套以上商品房甚至商铺，每月的现金流入至少5万左右，整体个人财富接近1500万至2000万。那么这种类型的“有钱人”就应该将流动资金尽可能地投到非本国货币报价的理财产品中，至少占总资产的10%，也就是说要那至少150投向海外配置以分散风险，外汇、黄金、原油、海外信托及国外基金等，都是不错的选择。可能有些投资者会在开始的时候觉得还是中国A股市场好，但如果用一段较长的时间去衡量，您可能就会发现这样配置的必要性了。
与个人投资者相比外贸型企业持有更多的外汇，对于这种类型的企业在人民币贬值期间该如何避险，林治洪认为，企业应该根据自己的需求有自己的成本率、自己的止损点，就像炒股一样，赚取30%就抛掉，亏损15%就止损。企业投资汇率也是这样，企业有自己的成本控制，根据自己的成本来买进卖出，做一些避险的工具，这样比较理性，不要去博未来能贬值或增值的点，对企业来讲更加可靠一些。
而何威建议企业规避外汇风险的方式其实应该比个人要丰富，例如修改到期结算货币、远期交易、期权对冲等等。
外汇理财产品收益率不高
南都记者据银率网统计，目前广州各家银行预售和在售的与美元相关的外汇理财产品共有13款。在这些银行美元理财产品中，起始金额为5000-10000美元，管理期最少1个月，最多12个月。其中，历史收益最高的两款产品分别是招商银行发布的“私人银行固定收益系列之美元鼎鼎成金960068号理财计划”和“招银进宝之美元鼎鼎成金099号理财计划361042”，其收益率分别为2.65%和2.45%。两款理财产品都属于稳健型的。
虽然近期外币理财产品收益水平有所提升，但相较而言仍然较低。林治洪认为，银行端的外汇理财产品收益率比较低，不建议持有银行端的理财产品。某股份制银行的理财师也表示，相较而言，人民币与外币理财产品的收益差距还是比较大，即使人民币短期汇率出现波动，但加上外币兑换的费用，投资外币理财产品的收益很难高过投资人民币理财产品。
美元QDII：配置时间已到
“过去一年，美元指数从80点上涨到100点左右，美元相对其他货币涨幅高达25%，而人民币相对美元一直保持稳定，导致人民币已经相对其他货币升值过多，有调整压力。”博时基金[微博]股票部国际组投资总监张溪冈分析称。
在人民币资产风险重重的当下，主要投资美元资产的QDII或许迎来了值得配置的时刻。有理财专家表示，随着美联储加息预期增强，美元进入走强周期，部分QDII基金的投资价值凸显。
华南的一位QDII基金经理表示，QDII以人民币计价，人民币贬值会带来一定的汇兑收益。也就是说，央行公布的人民币兑美元中间价贬值几个百分点，那么投资港股和美股的QDII基金，以人民币计价的单位净值可以立即多赚或少亏几个点。上周，单单是汇兑收益，给QDII基金带来外币兑换的收益就有近3%。
如果人民币持续贬值预期充足，则QDII产品对投资者的吸引力增加，或出现净申购的情况。“现在是美元加速升值期，QDII产品中美元资产占比高的更安全。”上海一位基金公司相关人士建议。
广发基金邱炜判断，人民币升值预期不再，未来将是区间震荡，有可能继续小幅贬值。在这轮新兴市场货币贬值潮中，其最看好的是美元资产，因为加息为强势美元资产产生配置的价值。
投资者在选择QDII基金时也要考虑方法。跟踪美国指数的股票QDII基金有20只，跟踪纳斯达克[微博]100、标普500等指数的有10只，是投资者布局美国市场最直接便利的工具。目前，QDII基金走得最好的依然是挂钩这些指数的基金。
市场普遍预期今年美国纳斯达克100指数和标普500指数涨幅有望达到12%左右，下半年这些指数还有一定的投资空间，尤其是科技股较多的纳斯达克指数值得关注。此外，QDII基金中也有主题性的指数基金，包括海外互联网指数基金，生物指数基金、农业指数基金。
而主动型QDII基金现在只有不多了，例如嘉实美国成长股票(QDII)是其中的一只。在选择投资这类产品时，业绩是最为关键的因素。如果看准美国市场，可以选择配置美国股市比例较高的QDII产品，还要从长期业绩表现、波动率、配置思路等方面考察，选择绩优品种。
在QDII基金中，房地产信托基金也是比较耀眼的一类产品。REITs(房地产信托投资基金)作为物业拥有者的一部分，其收益主要来自物业的升值以及租金分配收入，具有相对稳定性。在人民币贬值及美元资产的强劲复苏预期下，REITs基金对于稳健投资者极具吸引力。
过去5年中，美国REITs平均年度股息率达3.78%。2010年以来，全球REITs年化报酬率达到18.23%，而美国地区的房地产信托全价指数的年化报酬率达到21.43%。重要的是，REITs应把应税收入的至少90%以股息形式派给股东，因此股息率相对优厚。
目前专门投资房地产信托基金(REITs)的QDII产品有4只，分别为广发美国房地产指数(QDII)、诺安全球收益不动产(QDII)、嘉实全球房地产(QDII)和鹏华美国房地产(QDII)基金。除了广发美国房地产指数基金为指数型产品，其他都是主动管理品种。
还有一位业内人士表示，美国REIT s今年1月份以来就开始调整，加上美国今年房地产价格回升速度很快，这类产品下半年可能会有较好表现，值得关注。他还表示，加息对美国房地产REIT s基金的影响很小，适合长期投资。
A股冲击平稳：二次探底完成
8月10日，沪指放量上涨4.92%，给市场注入了不少信心。上周A股似乎并没有受到人民币贬值影响，一周上涨近6%，盘中再次触及4000点关口。A股此前依然维持二次探底的振荡期，大部分机构投资者都保持了谨慎态度。不过，人民币汇率改革对市场有多大的影响？深圳一位基金经理对南都记者表示，短期来看，没有太大的影响。
“上周一A股放量上涨显示出二次探底已经顺利完成，但随后出现的高位滞涨迹象说明当前投资者对于未来股指反弹的高点依然心存疑虑。央行突然出手促使人民币快速贬值，的确给当前的A股市场平添了不少变数。”中原证券分析师张刚称，如果近期上证综指能够在3800点附近止跌企稳，再度展开上涨，则本轮反弹行情冲击4000点上方的可能性依然存在。否则上证综指将有可能掉头再度回撤，考验3600点区域的支撑。
“今后若干年，中国证券金融股份有限公司不会退出，其稳定市场的职能不变，但一般不入市操作，当市场剧烈异常波动、可能引发系统性风险时，仍将继续以多种形式发挥维稳作用。”证监会[微博]新闻发言人邓舸8月14日表示。
当天，中国证券金融股份有限公司依照证券交易所相关规则，通过协议转让方式向中央汇金公司转让了一部分股票，由其长期持有。申银万国[微博]证券研究所首席市场分析师、市场研究总监桂浩明表示，证金公司现在持有的股票是长期的，不是短线，它类似起到平准基金的作用。“当然平准基金在平时不以盈利为目的高抛低吸，不会直接入市，但是在市场出现大的波动时干预，这就为市场稳定打下了基础。”
房地产被拖垮？不太现实！
人民币贬值，甚至有悲观者认为人民币贬值导致外资流出，使资产估值降低，会冲击楼市，甚至可能拖垮房价。上周，A股地产股依然稳健向上，而港股的国内地产股则出现回调。
招商香港分析师苏淳德则表示，如果贬值持续，投资者借地产股投资人民币升值的意欲降低，同时房地产投资者的需求减弱。该分析师也称，这并不会引发全国房屋销售的明显下滑。此外，开发商发行国内债券的新融资渠道将被加速放宽，有助于开发商逐步替换境外美元/港元贷款，从而节省大量利息成本。
“拖垮房价的说法很值得商榷。”民生银行地产研究院首席研究员冯焱东表示，中国房地产市场是全球最为庞大的房地产市场。同时，中国房地产市场是一个非常本土化的市场，外来资金投资占比非常小，从全国来看可以忽略不计。
他还表示，中国房地产国际化程度非常低，所以汇率的正常波动，无论是上涨还是下跌，对中国房地产市场的影响十分有限。国泰君安(27.08, 0.03, 0.11%)首席经济学家林采宜(微博)表示，此前投资国内房地产市场的外资在近两年已经撤离得差不多了。
“贬值对中国出口来说倒是一个促进。”冯焱东表示，中国经济外向度很高，近年来世界经济比较低迷，人民币不断升值对出口造成很大压力，很多出口企业利润不断下滑甚至出现大面积亏损，影响了中国经济增长，此次贬值是一种市场的自我修正，对改善出口，增加出口企业收入和利润乃至宏观经济增长都有一定正面作用，从而间接对房地产市场形成一种利好。
另类投资：钻石也不靠谱
今年以来，不少富豪都在国际市场大手笔买入以美元计价的投资品种。有理财专家建议，针对艺术品行业应当以美元结算的国际硬通货如钻石饰品、西方经典艺术品等为主要投资目标。
中国大妈就爱买黄金和钻石，这已经是全球皆知。钻石投资在国际市场已经通行多年，其价值评估参照国际标准也深受大妈所爱。作为资源稀缺性宝石之首，钻石的价格在过去的近20年中，一直保持着稳定上涨的趋势。从2014年起，钻石稳步上涨的趋势已经被打破。数据显示，在过去的五年中，钻石价格已经跌去了12%。而且2015年上半年全球毛坯钻石平均价格同比下降3%，而在最近12个月中累计下降幅度已达到9%。
不过，钻石似乎也跟黄金进入了瓶颈期。巴克莱银行矿业分析师于研究报告中指出，在中国这波经济不稳之中，最会受到影响的商品是钻石，因为购买钻石与否完全视消费者信心而定。
钻石在中国股市还在狂飙时就先受到打击，由于当时炒股票赚钱远比炒钻石快得太多，原本要买钻石的钱，通通砸进股市了，投资需求一夕消失，而当股价崩跌，这些投资人血本无归，更没钱买钻石，使得钻石需求受到双重伤害。
自2014年中起，钻石原石价格已经跌了两成，而切割磨光后钻石的批发价格则跌了15%，加拿大皇家银行矿业分析师认为，市场上供给过多，需求不振，导致价格难有起色，这种情况可能会持续到2016年。
相对于黄金这样的国际硬通货来说，钻石投资的最大问题是“回购变现”困难。尽管钻石在国外可以在“宝石银行”做存储、抵押，但由于抵押资金比例相对较低，也一直成为钻石投资的瓶颈。
P2P，人民币贬值后有降准 转投钻石靠谱吗？林治洪也认为，个人投资者来讲未来人民币升值的可能性比较小，个人建议多持有一些外汇资产，特别是增加美元资产的配置，可以是美元的现金，或者美元的股票、债券等。而对于日常有300万以上资金处于流动状态或投资中短期金融产品的个人投资者呢？
对此，民生银行广州分行理财师何威向南都记者介绍道，目前外汇投资的产品相当少，基本上可以分为三类：一类是固定收益类产品，这种产品的收益比较低，美元理财年收益率基本在2.0%-2.8%，一般习惯买人民币理财的投资者基本看不上；第二类是结构性理财产品，比较常见的就是汇丰、花旗等外资银行的“优利”账户，是期权的衍生产品，需要做一个简单的趋势判断，到期后能获得一定的利率收益，但也可能会将你原来持有的币种兑换成对手货币；第三类是外汇期权交易，这个产品很早就已经在中行等国有银行上线，不过对投资者的专业要求较高，所以一直没有得到全面推广，属于小众产品。
那既然贵金属仍有下跌的风险，该如何保持增值并选择投资渠道呢？
人民币汇价下跌也影响到了黄金白银等投资品价格，贵金属价格上涨吸引了投资者购买纸黄金等理财产品的热情。有不少投资者希望通过这个渠道实现资产保值增值。不过，中国工商银行(4.77, -0.02, -0.42%)总行贵金属业务部交易员刘潇在近日工行广东省分行举行贵金属会上认为，下半年，贵金属仍有继续下跌的压力。刘潇认为，尽管金价自高点的1920美元回落已超40%，但市场需求依旧疲软、加上美联储加息只差“临门一脚”，从现在算起，金银价格在接下来的6个月仍然将继续维持当前弱势下跌的格局，下跌空间有100美元左右。
配置美元资产要注意分散风险
人民币贬值后有降准 转投钻石靠谱吗？民生银行广州分行理财师何威向南都记者表示，未来半年外汇市场都会相对平稳，美联储加息的概念已经被市场反复炒作消化，三季度末无论加息与否，美元指数都会基本维持在97.0附近，最快要到明年春天，美联储才会对美国经济及全球情况再做比较详细的预估，在此之前整体汇率波动有限，应该维持在5%以内。
中信建投分析师黄文涛表示，如果央行选择的是快速、一次性贬值到位的策略，则下半年贬值的风险不高，人民币预计将呈现出较为平稳的走势，而短期，由于市场的不确定性较高、并且担忧情绪也位于高位，人民币继续贬值概率较大，但是空间可能已经不大。
“人民币长期来看是不会贬值的，短期会有一定的波动”，民生银行总行贸易金融事业部林治洪向南都记者表示，个人认为在未来的2-3个月，贬值空间可能会到7%-8%，这种波动性是有可能的。央行上周召开的新闻发布会上也说了，会对汇率市场进行一定程度上的管理，再加上中国的外汇储备、外汇资产等都还不错。
对于未来中短期内人民币是否还有进一步贬值的空间？招商银行总行金融部高级分析师刘东亮表示，对于接下来的走势，估计会是短促猛烈的贬值，短时间内直接杀到央行的预期目标，这个目标在哪里很难估计，也许是5%，也许是10%。
人民币中短期内还有贬值空间
P2P，人民币贬值后有降准 转投钻石靠谱吗？模拟出后续的政策路径后，我们就能猜出未来资产配置的一个大概的路径。在降准预期实现之前，股票和债券，尤其是长端都有交易性机会。降准实施后，可以兑现长端利率的浮盈，后续则可积极布局基建、地下管网和国企改等概念，商品在濒死之际或开启一轮回光返照。
因此，降准稳住第一层流动性，激活银行信贷意愿之后，要挽救人民币汇率的贬值预期需挽救第二层流动性，本质上还是需要重新制造一个新的人民币资产，兼具收益性、安全性和融资需求大等一系列特征。股市大幅震荡后财富效应消散、IPO暂缓注册制延后再考虑到房地产回报率随人口见顶、传统产业链有产能去化压力，对冲资本外流压力还是不得不依靠基建，通过基建扩张来提高人民币资产的融资需求。因此，至少从短期来看，基建投资是最合意的选项。
过去的数据显示，外汇占款和资本流入与中国经济加杠杆有一定的滞后关系。因为在金融危机后，发达国家开启漫长的去杠杆周期，这个过程发达国家“货币宽松+经济总需求弱”并存，而中国则开始加杠杆置换外需萎缩，资本逐利性意味着国外宽货币由没有信用需求的发达国家涌入有信用需求的中国。在这个阶段，中国资产价格上涨和加杠杆行为会提升人民币资产收益率和人民币资产融资需求，进而驱动资本流入和外汇占款上升。相反，考虑到美国经济开始缓慢复苏，美元资产收益率开始步入上升通道，而中国此时缺乏相应的加杠杆主体，资本自然会产生外流的压力。
但目前来看，中国经济缺乏一个明确的加杠杆主体：1）人口压力叠加房地产库存高企，房地产销售到房地产拿地开工传导链条开始失效；2）43号文和反腐约束下，地方政府开工动力不足；3）跟随房地产和政府基建扩张的制造业产能到在需求疲软的背景下开始有了产能去化的压力。
如前文所述，信用派生的产生需要以下条件：央行货币宽松——短端利率稳定并且金融机构预期短端利率会持续稳定——经济存在加杠杆的主体。
人民币贬值后有降准 转投钻石靠谱吗？降准是为了稳住第一层的流动性，为了防止降准之后，产生更严重资本外流，需要制造一些新的高收益人民币资产加以限制。
降准之后，为什么会有刺激政策？
一般来讲，商业银行信用投放意愿恢复是下一轮经济总需求扩张的前提，也是防范金融风险所必须考虑的（考虑到大量过剩产能和借新还旧的软约束主体），而银行信用扩张恢复的前提条件之一是短端利率保持稳定低位。因为，银行是经营期限错配的行业，在投放长端信用的时候最需考虑的是未来流动性是否能持续宽松，未来资产负债期限错配的结构会增加银行对短期流动性拆借的需求。如果货币市场利率偏高或者预期不稳定，就会影响银行对实体信用投放的意愿和能力。
不过考虑到短端稳定是宽信用的前提，在汇率端压力稍显稳定后，央行有充足的动力通过降准对冲资本外流的压力。
外汇占款收缩叠加央行干预，大行融出资金意愿收敛，在银行间层面已经导致流动性偏紧，流动性压力已有短期向中长期限传导之势。
P2P，人民币贬值后有降准 转投钻石靠谱吗？汇率贬值后，为什么需要降准对冲？
从第二个层面的流动性来讲，一笔外汇占款产生的同时会派生一笔一般性存款，相反，资本外流会导致银行负债端一般性存款收缩，影响银行信用派生的能力。此外，资本外流一般从流动性最好的资产开始，抛售的顺序依次是人民币存款——股票、债券——房地产，股票和房地产抛售也会影响到信用派生的乘数，进而影响实体层面流动性。
从传导机制来讲，央行货币政策投放通过影响短端利率作用于长端，进而影响银行信用派生行为。也就是说，央行主要通过基础货币和基准利率引导第一个层面的流动性引导金融机构信贷投放行为进而对第二个层面的流动性调控。但资本外流的冲击在会同时影响银行间和实体两个层面的流动性。
对第一个层面的流动性来讲，汇率贬值与资本外流直接影响外汇占款，而中国央行资产端外汇占款占比较高，是基础货币重要来源，因此外汇占款收缩直接影响银行体系流动性。此外，根据央行的公告，做市商在每日银行间外汇市场开盘前参考上日收盘汇率决定汇率中间价。虽然此举意味着中间价市场化改革再进一步，但同时也削弱了央行对中间价干预汇率的能力，央行对冲汇率风险，只能依靠3.7万亿美元外汇储备通过抛售美元、购买人民币来实现，该操作会导致银行间资金面加剧收紧。
央行是实体货币和信用创造的源头，实体经济的流动性是金融机构依赖信用派生而创造，派生过程是由央行在银行间层面通过基础货币投放和利率来引导的。因此，我们不妨将流动性分为两个层面：第一个层面是央行与银行间市场，考虑到法定存款准备金冻结在央行的账户不能自由拆借，基础货币的内核也就是银行体系的超额准备金是该层面流动性的核心；第二个层面是银行与实体，是经由基础货币乘以货币乘数由金融机构派生出来，在数据层面上与社会融资总量、人民币贷款和M2对应。
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