对普通投资者来说，提到债券，都会想到国债。但事实上，可以让普通投资者当“债主”的方式很多。今天，重庆晨报专程请来了红塔证券重庆营业部分析师、CFA持证人姚栋钦，请他给给投资者支招如何投资债券。
债券原来有这些
债券是什么东西？债券是一种借贷关系，债券发行方和债券购买方并约定发行方在一定期限还本付息的有价证券。纸质债券上标有发行方的名称，债券的面值元，债券的利率由债券的期限、发行者信用和市场利率共同确定。
姚栋钦介绍，按发行主体分类可分为国债和企业债，按发行方式可分为实物债券、凭证式债券、记账式债券和电子式债券。
A.发行主体不同
国债：国债是国家财政部发行的一种债券，其还款保证是国家财政收入，几乎不存在违约风险，是市民非常喜欢的一种投资方式。
点评：利率较低，有时无法抵抗通货膨胀带来的损失。
企业债：企业债券是一般企业发行的一种债券，其还款保证是企业经营收入。
点评：利率一般高于国债，但有不同程度的违约风险，目前国内发行的企业债通常信用级别在AA级以上，信用状况良好，也是广大投资者喜欢的投资品种。
B.发行方式不同
实物债券：现已停止发行，通常市民家里偶有收藏，具有一定的收藏价值。
凭证式国债：它以国债收款凭单的形式来作为债权证明，不可上市流通转让，从购买之日起计息。在持有期内，持券人如遇特殊情况需要提取现金，可以到购买网点提前兑取。提前兑取时，除偿还本金外，利息按实际持有天数及相应的利率档次计算，经办机构按兑付本金的千分之一收取手续费。
电子式国债：又称储蓄国债，财政部发行的，以电子方式记录债权的一种不可流通人民币债券。投资者持本人有效身份证件到银行开立活期存折或银行卡，办理国债账户开户手续，不收取任何费用，一旦开立可终身使用。今年国家已发行两期电子式储蓄国债。
记账式国债：通过证券交易所的交易系统发行和交易，可以记名、挂失。投资者进行记账式证券买卖，必须到证券公司开立证券账户。开户后可进行记账式国债的认购和交易，在享受国债利息的同时，还可能赚取国债交易的价差，取得两份收益。
债券也能间接投资
除了直接购买债券，获取债券投资的收益，债券还能通过间接投资的方式获益。普通市民日常熟悉的很多投资方式，就能够参与到债券的间接投资中。
A.债券型基金
所谓债券型基金，就是以国债、金融债等固定收益类金融工具为主要投资对象的基金称为债券型基金，因为其投资的产品收益比较稳定，又被称为“固定受益基金”。
投资于债券定期都有利息回报，到期还承诺还本付息，相对于股票型基金，债券基金的收益较为稳定。
相对于直接投资债券，投资债券型基金的流动性更好，投资者如果投资于非流通债券，只有到期才能兑现，而通过债券基金间接投资于债券，则可以获取很高的流动性，随时可将持有的债券基金转让或赎回。
不过，债券型基金只能在较长时间持有的情况下，才能获得相对满意的收益。在股市高涨的时候，收益也稳定在平均水平上，相对股票基金而言收益较低，在债券市场出现波动的时候，甚至有亏损的风险。
因此，债券型基金主要适合不愿过多冒险，谋求当期稳定收益的投资者。
B.债券逆回购
所谓国债逆回购，可简单理解为一种融券方（投资者）以约定利率向融资方拆借资金，融资方以债券作为抵押，到期还本付息的行为。
债券逆回购上海市场最少委托金额为10万，且委托金额必须为10万的整数倍。深圳市场最少委托金额为1000元，且委托金额是1000元的整数倍。
和股票交易一样，债券也会出现一个委托价格。委托价格即为资金的历史年化收益率，通常在3元也就是历史年化3%左右。节假日的极限价格可能超过10元或者10%。其收益远远超过银行7天通知存款或者其他理财产品的收益。
当市民在自己中意的价格购买进债券后，就只需要等待债券到期，系统自动还本付息，不需要再像股票一样卖出去。
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哪种投资适合你，请看它们大PK
今年，除了备受市民追捧的国债，银行间和证券交易所陆续推出了100多只企业债，证券交易所的债券逆回购等产品更是应接不暇。随着新品种的不断推出，究竟哪种债券更适合你，请看它们的大比拼。
债券逆回购、存款、理财收益比较
品种 期限 本金 净收益 净收益率
债券逆回购 7天 10万元 58元 3%
7天通知存款 7天 10万元 29元 1.49%
银行日日金理财 7天 10万元 39元 2%
国债、企业债、债券逆回购收益比较
债券品种 期限 购买渠道 能否 最低金额 收益率 极限收益率 产品特点
转让
记账式国债 273天 沪深交易所 是 1000元 2.87% 2.87% 交易灵活
凭证式国债 3-5年 银行 否 100元 5.58%-6.15% 6.15% 安全，发行量大
企业债 5-10年 银行和沪深交易所 能 1000元 4.54%-8.89% 8.89% 收益较高
债券逆回购 1天-1年 沪深交易所 否 1000元 3% 10%以上 期限灵活，节假日收益高
姚栋钦分析，尽管大多数人习惯到银行排队购买国债，但由于国债收益较低，且变现能力较差，在通货膨胀较高时收益难跑赢CPI。
从收益的角度说，企业债是一种不错的选择，通常在8%左右，高于国债收益，同时企业债的发行方通常是信用较高的大型企业，违约风险也相对较小。
另外，在节假日及月末，债券逆回购的短期收益通常会飙升至10%以上，也是不错的选择。“五一小长假即将到来，如果有闲置资金不妨考虑一下债券逆回购，短短几天的收益会超出你的想象！”
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