一、你在现金流量管理中的职责
作为一名规划师，你的职责是帮助客户制定一份现金流量计划。这个过程包括收集理财信息、确认收入来源和消费方式、制定合理的目标、制定预算以及监督执行预算。现金流量规划对于客户的生活方式会有重大影响，因此规划师常常需要向客户强调储蓄的重要性。 page#
作为该过程的一部分，规划师必须帮助客户评估，根据其目前的储蓄状况，哪些目标是现实的，而要想实现那些现在看起来不现实的目标，还需要增加多少资金。因此，规划师的目的常常是帮助客户建立现金流量系统，以实现正确的储蓄水平。如果客户仍然觉得难以实现足够的储蓄额，那么规划师需要帮助他们修改目标，将其降到他们可以实现的水平。
二、预算及预算分析
预算是一个耗费时间但又不可或缺的工作，它需要进行一次综合分析。分析内容包括客户支出金钱的速度，是否为短/长期目标进行投资以及投资的程度。
要想有效地管理资金，客户需要学会如何从根本上制定预算。客户必须计划其收入量，记录及监控支出和投资状况，并对计划和实际数字进行比较。只有当客户具有精确、详细的收入和支出记录时，他才有可能完成这一工作。但是，实际情况并没有听起来那么难。有许多种渠道可以得到预算数据，如所得税税单、房屋修缮记录、银行及经纪人的报告、财务报表（如资产负债表和损益表）、保险单、信用卡和支票簿记录。
成功的预算通常意味着控制支出。规划师必须对客户的支出额进行实际的评估。如果该数字有可能超过收入额，那么规划师就应该帮助客户减少或者取消某些支出。另外，还应该不定期地重新审查该预算，根据预算各部分在过去的执行情况进行调整。
如果客户的负债过多，不太可能成功控制支出，或是规划师没有能力处理其复杂的财务状况，那么，该规划师就应该考虑为客户介绍一位财务咨询师，以提供财务咨询服务。
准备个人预算并进行分析需要以下三步：
第一步，设立合理的长远目标和阶段性目标。
第二步，确定客户目前的财务状况。
第三步，预测未来的收入和支出。第一步是帮助客户设立合理的长远目标和阶段性目标。长期目标可能注重的是退休和教育需求，而短期目标可能是改善现金流量状况。当客户了解了阶段性目标，并且认为这些目标是现实的，他们就能更好地确定其目前的支出状况是否能够帮助他们实现该目标。
第二步是确定客户目前的财务状况，其方法是分析最近6个月的支出和收益流动，确定客户有哪些经常性及一次性费用。
利用旧的现金收据、支票及支票登记簿以及赊购账户来将支出进行分类。有一个方法是让客户在笔记本上列出其支出，将笔记本分为12个部分，每个部分代表一个月的，然后再将每个部分按支出类别进行划分。例如，区分其固定费用和可变费用。
前者是必需品的花费——如租金、抵押贷款、食物、衣服、汽车按揭款、保险、公共事业、纳税、贷款以及赊购账户余额——客户几乎没有能力控制这些花费。另一方面，可变费用具有更强的随意性特点，如果必要的话，人们往往可以限制或推迟这些花费。要注意那些涉及纳税的项目，如抵押贷款利息、不动产税以及慈善捐赠。记录所有花费这一过程，有助于客户减少不必要的支出。
如果你提供这项服务是有某种特殊目的（如使客户获得贷款资格）的，那么你需要选择正确的预算表格。银行或其他金融机构可能会要求使用特殊表格。客户可能希望为其正在进行的预算规划选用这种表格，尤其是当他们与某家银行有许多业务往来的时候。
第三步是帮助客户根据其薪水、企业收益、利息、股息、个人贷款以及税后可支配收入（包括医疗保险成本和其他工资扣款）的情况，合理预测未来的收入和支出。确认客户的每种收入来源，并根据过去的所得税税单对其加以证实。一旦你已经对每个月的收入和支出进行了估算，那么就请客户预测其全年的支出。
要让每一类的收入和支出保持平衡。非经常性支出，如度假及节日礼物的费用，要在全年进行分摊。在客户的日历上标出大笔费用的到期日。以月为基础，对实际支出和计划支出进行比较。如果存在严重不同，则要重新审查预算项目，询问客户并提供建议，以确定客户可以降低哪些费用，同时又可以维持尽可能多的随意支出额。page#
以目前的固定费用和可变费用为基础，预测这些费用在3～5年间的数额。记住要在货币市场账户中留出应急基金（相当于6个月的生活费总值），并考虑到通货膨胀、税率、薪酬变化以及其他各种因素。支出也会发生变化，前提是客户要照顾年老的父母、支付大学各种费用、生儿育女、购买新车或住宅或进行其他改变其财务状况的行为。提醒客户，这些变化会影响其实现长期目标的能力。表41是一份准备每月预算时使用的工作表样本。
表41预算工作表（单位：美元）
怎样准备您的月预算
月支出
汽车贷款付款汽车维护费子女抚养费服装费供款信用卡付款应缴款娱乐费食品费家庭维持费所得税及社会保障税保险个人护理费财产税租金及抵押贷款退休计划投资储蓄/投资交通费（汽油、车船费）
公共事业其他月支出合计月收入工资及薪水股息（共同基金、股票等）
利息（活期存款、储蓄账户等）
租金及/或专利使用费其他月收入合计现金净流量月收入合计月支出合计月现金净流量
三、现金流量规划
一旦你对客户的现金流量进行了分析，下一步就是帮助客户应用各种策略，实现其可自由支配收入最大化的目标。要做到这一点，你要帮助客户控制支出，调整长远目标（如果其储蓄能力不足以实现最初设立的阶段性目标），并定期重新审查计划现金流量和实际现金流量，以确定一切按计划进行。
你可以使用多种方法帮助客户增加其可自由支配的收入额，包括债务调整、资产重置、合格计划及其他退休账户（税前）、员工福利计划、子女资产单独管理。
◆债务调整客户可以将所有未付清的信用卡余额合并到某一个人银行贷款或抵押贷款内，从而将余额付清。规划师应该建议他们尽量少使用信用卡。
◆资产重置这种方法包括移动资金，使其能够发挥更大作用。规划师会建议将表现欠佳的资产转移到回报更高的投资中，新投资必须仍旧能够实现客户的理财目标并满足客户对于时限的要求。此外，规划师可能会建议客户将增长型投资改为收益型投资，应纳税投资改为免税投资。
◆合格计划及其他退休账户（税前）
客户可以使用延期付税储蓄计划，包括401（k）计划、延期付税年金、基奥计划（Keogh plans）及其他雇主资助的计划，个人退休账户和延期给酬计划，越多越好。
基奥计划：为自由业或自营事业（包括全职及兼职）所制定的缓税退休金账户。
如果客户在使用合格计划之外的方式为退休进行储蓄，如使用税后投资账户，那么规划师应该向其解释，由于不必每年缴纳税款，因此从长远来看，延期付税储蓄具有很多优势。顺便说一句，合格计划并不是只包括401（k）计划。个体经营客户可以投资基奥计划，或是一种简化的雇主资助计划。还有就是，不论客户是受雇主雇用还是个体经营，都可以采用个人退休账户、延期给酬计划、不合格储蓄计划。
◆员工福利计划客户的员工福利计划允许雇员用税前收入支付某些费用。如果客户的雇主提供该计划，那么客户就可以利用401（k）、403（b）、简易雇员养老金计划或灵活的支出账户，支付一些正当费用，如子女抚养、医疗费用，从而使应纳税额最小化。
◆子女资产单独管理规划师可以鼓励客户以保管账户或信托的方式为子女进行储蓄。这是因为子女投资收益的边际税率要比父母的低。
四、确定净值
除了确定正确的预算和现金流量（可将其进行储蓄及投资，以获取未来收益）外，你还需要了解客户目前经济水平——其总体财务状况或净值。简而言之，净值就是资产（你所拥有的款项）减去负债（你所欠的金额）。在确定净值的过程中，理财规划师不只是制定并审查净值报表，还要体现该过程最大价值，应该进行的工作包括计算当期净值、为下一年设立合理目标以及制定实现目标的具体策略。净值规划可以帮助客户实现以下几点：
边际税率：在累进税制下，课税所得所在的税级的税率。在同期间所得稅分摊时，经常损益的所得税应先按累进税方式计算，而特殊损益的所得税则按边际税率计算。page#
（1）建立财务纪律。
（2）根据未来的目标组织财务生活。
（3）经常衡量理财进展。
（4）对于未来的财务状况感到安全。
◆基础计算规划的第一步是计算客户的净值。作为衡量财务健康的基础，净值是所有资产（如不动产、股票、债券、及其他证券等）的市价价值总和，减去所有未偿负债金额（如抵押贷款、循环贷款等）。
因此，净值是在一个具体的时间点上，超过负债的那部分资产额。
要计算净值，你需要把所有相关财务记录汇总到一起。这些记录包括最新的纳税记录、银行财务报表、注销支票、信用卡信息、其他明细生活费、经纪人账户和共同基金记录、抵押贷款付款、不动产结账记录、保险单、养老金账户记录以及贷款偿还计划。收集所有这些信息似乎难以完成，但是，这对净值规划是非常重要的。这些文件中的数据也是其他规划领域开展工作的基础。
规划师要对这些信息进行分析，其方法是将资产分为变现资产、投资资产以及个人资产。对投资资产再进一步分为短期或长期。然后再将长期资产分为股权与负债。将负债分为短期或长期。从总资产中减去总负债，从而得到该家庭在某个日期的资产净值数。
◆制定策略净值数是制定正确策略的基础。如果净值是负数（不仅可能，而且在某些情况下经常出现），那并不一定意味着该家庭就濒临破产。但是，它确实告诉规划师应该制定进取型的策略，以减少负债、提高投资收益以及设立更现实的目标。
如同负净值并不一定表示即将发生财务危机一样，正净值也并不意味着理财规划过程可以结束了。规划师应该每年核算一次净值，然后为下一年设定一个新目标。如果客户达到或超过了其设定的目标，那么，规划师应该设法保持或加快储蓄速度。
如果客户有了亏损，那么规划师应该制定新策略，以便纠正客户目前的状况，或是帮助客户设立一个更现实的净值目标。要想增加净值，客户必须减少支出、增加储蓄，这是非常简单的道理，规划师不必过多强调这一点。大多数个人理财的失败，主要是由于无法控制支出所导致的，这一点远比收入不足、不明投资以及环境的巨大变化等原因重要得多。表42是计算净值时用到的工作表。
五、现金流量管理与理财规划各领域的结合
如果你的客户计划将收入最大化、支出最小化，他们还会需要你帮助他们在许多领域制订计划，这些领域包括保险、投资、教育、所得税、退休和遗产等。
由于现金流量管理可以为客户实现其他领域的目标提供资金，因此它一般是规划过程的起点。下面的表43描述了现金流量管理是怎样与理财规划各领域结合在一起的。
表43现金流量管理与理财规划各领域的结合
规划领域与现金流量管理的结合
保险规划提供保险成本，或为意外事件提供设立准备金投资规划确定每年可用于投资的金额，并确定投资收益，以算入现金流量之中教育规划定期提供储蓄以支付未来的教育成本，并减少用于支付目前教育成本的年现金流量所得税规划提供支付所得税的资金，并根据所得税计划增加或减少现有的现金流量退休规划定期提供储蓄以便为退休提供资金以及提供退休收入遗产规划在遗产规划中，确定资产转让所导致的现金流量损失，并在被继承者过世后，为其继承人提供现金收入和变现
保险要避免导致财务损失的各种风险，购买保险是最普通的一种方式。要降低风险，人们必须将风险成因减至最少，或者从根本上清除造成风险的成因，这些因素会增加损害、受伤、危险以及毁灭的几率。保险可以通过两种方法减少或清除这些因素：第一，将风险由个人承受转为集体承受；第二，赔偿损失。
客户购买保险的目的是获得必要的资金，例如，在家人过世之后，仍能保持其现有生活方式不变（寿险），替代所得收益（伤残险），支付医疗费用（健康险）或是重置、修复有形物品（房主险和汽车险）。如果客户无法用自身财力弥补损失，这时候就应该购买保险。page#
你的工作是帮助客户确认那些妨碍其实现个人理财目标的风险，并制订一个行动计划，为其提供足以抵御风险的保险。客户综合理财计划中的信息，包括资产及负债清单、现金流量来源以及理财目标，这些都有助于为客户制定并执行正确的保险计划。
理财规划师一般注重评估客户的保险需求，以及确定哪种保单最为完善。保险合同可能令客户难以理解，而在这方面你的专业知识可以给客户很大的帮助。
保险可以分为两类：一类是人寿保险和健康险；另一类是财产及意外伤害险。
一、人寿保险
寿险保单要求保单所有人（他可能是被保险人，也可能不是）将资金投入保险公司，而该公司同意在被保险人死亡后，将赔偿金付给受益人。无论是企业还是个人，都需要购买人寿保险。
寿险的规则非常简单。其主要目的是为受益人购买充足的人寿保险，使其能够保持被保险人死亡前的生活方式。由于许多类保单都可以积累现金价值，因此寿险也可被当作一种强制储蓄方式。
客户需要购买多少寿险呢？理财规划师需要确定的是，如果被保险人死亡，其导致的经济损失是多少。表44是一份用于评估客户寿险需求的工作表。
◆定期人寿
保险定期人寿保险是为某一特定时期设置的暂时保险，如1年、5年、10年或是某个特定年龄，如65岁。当特定时期结束时，保险合同就过期了。完善的定期保单有两个重要特点：其一是续约担保，它意味着只要客户支付保费，被保险人就不必提供可保证明；其二是自由变换性，它的意思是，在合同有效期内，定期保单可以自由变换成具有现金价值的保单，如终身寿险。
对于那些有短期保险需求（一般是14年或者更短）的人而言，定期人寿保险是个非常明智的选择。
◆终身人寿
保险终身人寿保险是指收取均衡保费的保单，其有效期持续至被保险人终身。最初几年要求缴纳的保费，要高于单纯承保死亡可能性的保单。最初几年多收的这部分费用，会投资到长期债券或抵押贷款内，从而使保单具有现金价值。该现金价值用于支付后几年（那时被保险人已经年老，因此其死亡的可能性较大）的保险成本。现金价值和/或分红可以抵消部分或全部保费。
保单所有人也可以得到现金价值，方法有两种：第一种是从被保险人处借取；第二种是退保。退保现金价值是要纳税的。保单的利率一般很低，保费的给付要持续被保险人一生，或是到被保险人100岁，保单到期时止。到期日要根据国家法律和保险公司的条律而定。被保险人死亡时，要对指定受益人支付死亡赔偿金，如果没有指定受益人，则该赔偿金将归国家所有。对于希望将投资负担转移至保险公司身上的客户，以及希望获得固定投资收益的客户，终身寿险保单是个正确选择。
◆万能人寿
保险万能人寿保险是一种现金价值保单。它提供灵活的保费和灵活的赔偿金；它的利率和短期货币市场账户的利率联系在一起。这类保单单独披露其营业费用以及保单所有人缴纳的死亡费用。与所有现金价值保单一样，万能寿险保单也允许保单持有人通过贷款和退保的方式获得现金价值。
第一年只收取万能寿险保单所要求的保费。一年之后，保单持有人可以根据自己的愿望决定增加、减少甚至省略保费支付，只要保单含有的现金足以使其有效。（美国财政部）国内收入署根据法规第7702款确立了万能寿险保单的保费上限。其下限是定期人寿保险的成本，即维持保单有效的必要保费金额。
万能寿险保单在提供死亡赔偿金方面有两种选择。其一是提供相当于其票面金额的死亡赔偿金；其二是所提供的死亡赔偿金，相当于保单的现金价值加上票面价值。两种选择的保费都是一样的。但是，由于在第二种选择中，死亡赔偿金的增长速度更快，因此可以投入到现金价值账户中的资金较少。与第二种选择相比，第一种选择可得到更多的现金价值，并且其保单的持续时间也更长。对于年龄在50岁或50岁以上的被保险人而言，第一种选择更有利，因为第二种选择的死亡费用会随着年龄的增长而增加。page#
对于那些希望灵活增减保费的客户，以及希望其投资能与短期货币市场联系在一起的客户，万能寿险保单是个正确的选择。
◆变额人寿
保险变额人寿保险类似于终身人寿保险，它也提供固定的保费，以及死亡赔偿金的最低保障。不同的是投资风险和收益转移到了保单所有人身上。保险公司会提供一组单独投资账户，保单所有人从中选择一个或多个，将其保单资金投入其中。保单所有人可以在股票基金、债券基金及货币市场基金中分配资产。由于投资组合是由保单所有人选择的，因此没有最低现金价值保障。
如果投资组合成绩很好，那么变额寿险保单的现金价值和死亡赔偿金都会相应增加。如果投资组合成绩低于预期，死亡赔偿金额会减少，但是如果所有人一直缴纳保费的话，那么死亡赔偿金不会少于承保的金额。那些希望自己来选择证券进行寿险保单投资，以及愿意承受投资风险和相应责任的客户，适合选择变额寿险保单。
二、伤残保险
伤残收入保险是健康险的一种形式，对于身体和精神残疾者，它可以弥补其损失的部分收入。只要客户现在的生活和医疗费用高于其投资收益、配偶的收入以及现行的劳动收入补偿规定中的补偿金额，那么该客户就需要购买伤残收入保险。大多数客户都需要伤残收入保险——一般拥有充分保护，而不需购买此保险的消费者人数不足六分之一。
在购买新的伤残保单时，最需要考虑的一点就是保单的定义。如果要购买的保单中有“自身职业”这样的定义，那么该保单就是最完善的。在这类保单中，如果被保险人不能完成其常规工作的具体义务和责任，那么无论是否决定从事其他工作，他都可以得到保险赔偿。
另外一种定义是“任何职业”，它意味着在你无法重回工作岗位的情况下，如果保险公司觉得你的伤残并不影响维持生计的话，它可以决定减少，甚至在某种条件下，取消你的赔偿金。这两种定义之间还有一个中间地带，叫做“分离定义”，它先在有限的时间段内提供有利的“自身职业”定义，然后再应用“任何职业”定义。
其他需要注意的术语包括：①“不可注销”，表示只要你继续支付保费，保险公司就不能撤销保单；②“续约担保”，它表示作为被保险的个人，保险公司不能提高你的个人保费，尽管它有权提高被保险人所在类别（如教师或40岁的女性）的整体保费。
三、财产及意外伤害险任何不能或不愿以自身财力负担住宅、汽车或者其他财产的重置或修复费用者，都需要购买财产及意外伤害险，它一般包括房主险、汽车险以及伞括险（责任险）。
◆房主险房主险承保各种风险，包括物质财产损失和个人财产失窃。如果客户要暂时搬出其住宅，它也负责补偿房屋的使用损失，以及当有人在客户的房屋发生意外时，提供公共责任保护。
对于房主而言，最完善的保险类型是HO3险，或一切险（承保开放性危险）。这类保单为寓所的任何危险（不包含保单具体声明排除在外的危险），提供重置成本保险。HO15保单对于室内物品提供全额重置成本保险（保单上限以内）。对于出租房屋者，HO4保单可以对其室内物品提供重置保险。
对于共管或合作的房屋所有人，HO6保单提供重置成本保险，并承保被保险人对于室内墙壁的损坏。最后，对于老房房主，HO8保单只承保其实际现金价值，即重置成本减去贬值部分。老房的全额重置成本保险（通常在第二次世界大战前）即使存在，也是非常昂贵的。如果你想要修缮老房，如重裝电线、暖气以及管道等，那么可能选择HO3险更好些。
◆汽车险汽车险承保人身伤害及财产损失。它有两大构成要素。首先，如果你对他人构成了人身伤害，那么责任险会为你提供保护。承保范围包括疼痛和痛苦、遭遇未保险及不足额保险的驾车人时对路人的保护、损失的薪酬和医疗费用。其次，财产损失或碰撞险也对被保险人遭受的任何财产损失提供保护。page#
个人在为汽车进行登记时，美国的多数州都要求其提供保险证明。身体伤害或财产损失所必需的最低保险金额或法定保额几乎都不足以弥补损失，其合适的承保金额应为30万美元。
◆责任险许多时候，房主保单或汽车保单下的责任险都不能提供充分的保护。人们所具有的资产会远远超出这些保单的承保范围。被起诉可能会导致个人资产遭受损失，而责任险（如一份伞括险保单）可以使你保护自己不被起诉。这类保单相对便宜，如价值100万美元的承保额，其保费仅为175美元，它只有当超出房主保单和汽车保单的责任限度时才起作用。对于承保额超过100万美元的保险，其保费可以提供折扣。
投资规划投资规划对于帮助客户实现其理财目标非常重要。绝对正确的投资方法是不存在的——适合客户的，才是正确的。你的工作就是找出这样的方法。
投资规划过程中，有3个主要步骤：第一，确定投资参数；第二，管理客户预期；第三，选择正确的投资工具。
一、确定投资参数
理财规划师必须为客户评估6个投资参数：风险承受能力、时间范围、变现能力、市场性、所得税以及分散投资。
◆风险承受能力客户一般不怕风险，怕的是损失。他们希望在不损失本金的条件下，获得高收益率。风险承受能力衡量的是客户在购买投资产品时，愿意承担多大的风险。客户的风险承受能力决定了应该选择哪些投资，而这些投资转而又决定了客户能否实现其理财目标。要评估客户的风险承受能力，首先应该让客户完成客户风险承受问卷见表45，然后再由你填写附带的客户成绩单见表46。
表45客户风险承受能力问卷
投资经历及分析
1作为投资者，您把自己放在下面尺度的哪个位置？（圈出一个数字）
12345678910
损失和价格的波动越小越好均衡的投资组合，有一些价格波动和增长资产增长最快，要承受风险和价格波动
2您的年纪是多大？
a小于25岁。b25～34岁。c35～44岁。d45～54岁。
e55～65岁。f大于65岁。
3在未来您是否需要大量现金——比如买房、支付大学费用、健康相关费用、退休或建立一个新企业？如果适合的选项不一，请选择最近时期内最适合的选项。
a不，我不需要那么多的现金。c是的，在未来的10～15年。
b是的，在未来的16～20年。d是的，在未来的5～9年。e是的，在未来5年内。
4有些人认为他们的投资主要在于价值的增长，其次是产生定期收益。其他人认为定期收益比价值的增长更重要。这些目标可能是长期（5年或者更长）、中期（2~5年）或者短期（最长2年）。哪种叙述最能反映出您的目标以及实现时间？
a让我的投资价值随时间而增长，而不是从投资中获得定期收益。
b尽管我的投资价值增长，我也为中期收益进行投资。c从投资中获得定期收益，即使我正在进行长期投资。
d获得定期收益，而不是投资价值的增长，尽管两者对我都很重要，因为我正在进行中期投资。
e获得定期收益，而不是投资价值的增长，因为我主要进行短期投资。
5人们存钱的目的是多种多样的。当然，您应该为突发事件留出一部分资金。但您可能也为其他原因存钱，从不远的将来进行一次梦幻之旅到遥远的退休问题。您目前考虑投资的主要目的是：
a开始积累或是增加退休资金，在20年或更长的时间内不会使用这笔钱。
b开始积累或是增加储备金，在可预见的未来不会使用这笔钱。
c开始积累或是增加储蓄基金，在10年内以备不时之需。
d在不久的将来为特殊的目的存钱。e得到比活期存款和储蓄账户稍高的收益。
6您希望您的年收入在未来2年有怎样的变化？
a大幅增加。b少量增加。c跟得上通货膨胀。
d减少。e大量减少。page#
7与目前相比，在未来2年，您需要多少收入以保证自由购买、储蓄以及投资？
a远远高于我现有的收入。b比我现有的收入高一些。
c和我现有的收入一样。d比我现有的收入少一些。e大大少于我现有的收入。
8投资市场总是起伏不定的。虽然总的趋势是上升的，但也有下降的时期。从实际的角度出发，不考虑自己的冒险倾向，您为未来得到的更高收益，而承受目前的投资走低的难易程度如何？
a很容易。b容易，其中要进行一些规划。c难。
d非常难。e这是不可能的。
9现在考虑一下您对于股市起伏波动的个人感受。如果您进行投资，那么这种波动对您的情绪会有怎样的影响？
（续）
a投资市场的短期走势不会影响我。b投资市场的短期走势对我的影响极小。
c投资市场的短期走势不会直接影响我。d投资市场的短期走势会直接影响我。
e投资市场的短期走势对我的影响极为严重。
10在市场价格下跌的时候，您会怎样处理自己的投资？
a不论下跌得多么严重，我都不会将资金撤离市场。b只有当下跌得非常严重时，我才考虑将资金从市场取出。
c当下跌得非常严重时，我可能会将资金撤离市场。d即使下跌得不太严重，我也会将资金撤离市场。
e无论跌幅多小，我都会将资金撤离市场。
11哪种叙述最能形容您的投资倾向？
a我的投资主要是为了增加投资的价值。b我的投资是为了得到定期收益，即使这意味着我的投资增长潜力较小。
c我的投资主要是为了从投资中得到定期收益，价值的增加不是很重要。
d我主要是为了维持住我的投资，这种愿望要比价值的增长或从中获得收益的愿望更强烈。
我/我们了解，推荐给我们的账户的投资组合，是根据我/我们所提供的信息选择的。如果我们的财务状况或投资目标有任何实质性的改变，我/我们会通知您。
签名日期
签名日期表46客户成绩单
客户姓名：分数问题1：12345678910问题2：a=6b=5c=4d=3e=2f=1问题3：a=10b=8c=6d=4e=2问题4：a=10b=8c=6d=4e=2问题5：a=10b=8c=6d=4e=2问题6：a=10b=8c=6d=4e=2问题7：a=10b=8c=6d=4e=2问题8：a=10b=8c=6d=4e=2问题9：a=10b=8c=6d=4e=2问题10：a=10b=8c=6d=4e=2问题11：a=10b=8c=6d=4总分客户分数范围
积极增长型证券92～106增长型证券74～91中度增长型证券56～73收入及增长型证券38～55收入型证券22～37
◆时间范围客户的投资时间范围，是指客户实现理财目标所需要的时间。时间范围会对投资工具（实现目标的投资工具）的选择造成影响。例如，如果客户实现重要目标的时间范围很短，那么低风险的货币市场票据（如美国短期国库券、货币市场基金或短期存款等）可能是最合适的投资工具。
如果客户实现目标的时间范围是10年或者更久，那么具有更高收益率的非变现性投资（如不动产）可能比较合适。还有一个与时间范围相关的问题需要考虑，那就是投资的转变速度。时间范围越长，就越不用担心投资的短期变化。
◆变现能力投资金额有限，或为了支付某项特定个人费用或企业费用（如房屋的分期付款定金）而进行储蓄的客户，将会关心投资的变现能力，或是在不损失大量本金的情况下，将投资变为现金的可能性。变现投资包括短期政府债券、货币市场基金以及储蓄账户。
◆市场性市场性和变现能力常常会彼此混淆。市场性是指证券买卖的速度以及容易程度。诸如不动产之类的投资可以具有很高的市场性，但很可能不具备变现性，尤其是当市场萧条的时候，更是如此，因为在这种情况下进行交易会损失大量本金。
◆所得税客户的税收等级、具有的税额减免、收入金额及类别、课税扣减以及贬值等方面都会影响投资工具的选择。投资收益是纳税优惠、现金流动量及类别、最终分配金额及类别的总和。某些投资对高收入客户有利，而其他的一些则可能更适合低收入客户。对于高税级客户，免税、避税、延期纳税收入一般对他们更有利。要想了解哪种投资会为某个特定客户带来高收益率，你所要比较的是这些投资的税后收益。进行投资时，永远不要只想到所得税优惠，而不去衡量投资收益。page#
◆分散投资“别把所有鸡蛋都放在一个篮子里”，这句话非常适用于投资。要实现收益最大化、风险最小化，最好的方法就是将风险分散到不同的证券和不同类别的资产上，如蓝筹股、短期国库券、市政公债、小型股及货币市场基金，而不是将资金百分之百地投入其中一类中。
二、管理客户预期
一旦理财规划师了解了客户的担忧，他/她则要帮助客户轻松进行投资，并了解投资可能或不能带来什么结果。重要的一点是向他们解释一些重要概念，如投资者会承受的风险类别、收益率以及投资中的风险/收益取舍等。
风险可分为两类：一种是无法避免的风险；另外一种是可避免的风险。
◆无法避免的风险
只要你在市场中进行投资，无法避免的风险就会跟随你，你无法降低或清除它。承担该风险，你就有可能获得市场给予你的回报。无法避免的风险可分为以下3类：
——市场风险，或是只出现在市场中的风险。
——利率风险，或是利率变化对股票及债券价格造成消极影响的风险。
——购买力风险，或是通货膨胀对股票及债券价格造成消极影响的风险。
◆可避免的风险
它可以通过分散投资进行控制，它包括以下2类：
——商业风险，根据进行投资的某个特定的市场领域而定。
——财务风险，根据所投资的公司的债务水平而定。
收益一般是指以下3类：历史收益、最低必要收益以及实际收益。
（1）历史收益是你对未来某个特定投资收益的正常期望。其基础是该投资的预期增长、利润或者收入。历史收益与投资工具的风险程度直接相关，由此也与投资的特定资产等级相关。
股权收益常常根据公司的资产价值，被归为四类见表47。
表47股权收益分类
股票资产等级市场资本化范围
大型资本股（大型股）50亿美元以上中型资本股（中型股）10亿～50亿美元小型资本股（小型股）3亿～10亿美元微型资本股（微型股）1000万～3亿美元
根据芝加哥（Chicago）艾伯森协会（Ibbotson Associate）提供的信息（该协会在其年度手册《股票、债券、票据和通货膨胀》中，资产收益等级的变化进行了跟踪调查），1925～2003年间，股票收益为127%，紧随其后的是大型股，为104%，长期政府债券为54%，短期国库券为37%。这期间的通货膨胀率是3%。
（2）最低必要收益是指某项投资为了保证它的市场性，所要具备的收益。在你投入资金之前，先计算一下可接受的收益率，以保证客户可以实现其设定的目标。
（3）实际收益是指你从某个特定投资中获得的真实收益。该收益包括利息、股息以及投资增值部分。
三、选择正确的投资工具
理财规划师要帮助客户客观地制定投资策略，以便实现理财目标。在选择投资工具时，投资者一般有两种选择：是成为所有人，还是成为债权人。所有人得到的利润来自产权票据（如股票等）、不动产或商品（如黄金等）。债权人得到的利润则来自投资债券或者其他具有固定收益的票据。
四、投资类型
◆货币市场票据货币市场票据一般是最安全的，它的投资回报也是最低的。它包括美国短期国库券、商业票据以及存款单。
◆固定收益投资固定收益投资可被分为3类：①政府债券，包括系列EE和HH债券、美国国家中期国库券（1～10年期）以及债券（10～30年期）；②市政债券（得到当地税务当局信用保证的一般公债）和收益担保债券（收益能力受集体项目的保证）；③公司债券（公司为集资而发行的债券）。
五、产权投资
产权证券的主要类别有蓝筹股、收益型股票、增长型股票、产业股票、国防股票、利率敏感型股票。
◆蓝筹股它是指一些外界评价很高、运作良好的公司所发行的股票。无论每年的业绩好坏，它们一般都会给付高额股息。这样的公司包括IBM公司、默克（Merck公司）及麦当劳公司等。page#
◆收益型股票它是指那种支付股息的股票，如公共事业股票。
◆增长型股票增长型股票由利润增长较好的公司发行，股东的大部分收益被重新投资，以支持公司的继续发展。增长型股票的价值增长速度要高于市场平均水平。
◆产业股票产业股票由公司发行，在经济增长期表现出色，但在经济下降期则表现不佳。这样的产业有航空、汽车、钢铁等。
◆国防股票国防股票一般不会受经济总体波动的影响，因为该公司生产的是：“吃的、喝的、抽的……”之类的必需品，如食品、饮料、烟草等。
◆利率敏感型股票利率敏感型股票会随着利率的变化上涨或下跌。例如，住宅产业和银行业的股票。
六、共同基金
购买个人证券的另一种选择就是共同基金投资。共同基金的投资范围包括现金、债券、股票或其他投资。对于该基金所作的每项投资，该基金股份的购买者基本上都拥有一部分投资份额。
在实现分散投资方面，共同基金是一种适用于中小型组合的投资工具。如果一位投资者的财力不允许其购进100股不同的股票（共50种），那么他可以负担得起购买100股共同基金，再由该共同基金分别对50种股票进行投资。该投资者和其他投资者的股票汇集在一起，使得共同基金所能投资的证券种类，超出其个人能力所能达到的范围。
在共同基金的各种优点中，有一点最为重要，那就是职业经理人会对该证券组合进行监督，他们的专业知识可以保证收益最大化。共同基金是变现性的，这意味着投资者可以随意将投资变为现金。投资者可以在一段时期内，少量购买共同基金，最低额是每月50美元。共同基金也提供股息再投资计划、定期提款及投资计划、支票出具特权等，并能够通过电话和互联网为投资者提供服务。
七、保险投资
具有现金价值的寿险保单也是一种投资选择。详见本章前面保险规划部分。
八、选择一位券商
销售投资产品的理财顾问常常要和券商合作。与券商合作可以展开一个很大的关系网，该关系网涵盖了共同基金公司、保险公司、清算商行、培训公司、税务专家、退休计划、理财计划及其他相关领域。但是，要注意的是：顾问一次只能和一位券商合作。
刚开始从业的顾问们不要期望券商会积极接纳你们。券商一般会寻求有资历的顾问，而很少考虑新手。但是，对于认真从事理财规划业的候选人，大多数券商还是欢迎的。
最后，顾问要从目前和长远考虑，确定哪位券商最易合作。首先，顾问可以询问同事，他们选择的券商公司是哪一家以及这样选择的原因。
下一步是将名单范围缩小至3人，分别去拜访他们。对于日后将会频繁接触的公司雇员，规划师应该要求与其进行交谈，如分店经理、处理交易或支付佣金者、记录保管者等。
在调查券商的服务时，有许多问题需要了解，以下列出一部分：
◆提供给顾问的培训计划
◆券商所提供的调查服务
◆顾问可以使用的调查工具
◆对顾问的资格证要求（如注册投资顾问等）
◆券商的财务状况
◆为以收费为主的顾问提供的产品
◆为客户账户提供服务的能力
◆投资产品销售的盈利率
◆过失与疏忽责任保险
◆行政管理运作：收费的频率和方式，是否有某些资产可以免于收费，对顾问的收费情况
◆采用的清算商行
◆顾问营销支持
◆能否与顾问就客户的会计报表达成一致意见教育规划由于学费急剧上升，其速度甚至超过了通货膨胀，因此客户提前计划子女的教育费用是非常重要的。因为许多客户生育子女的年龄都较晚，教育规划可能会和退休规划产生直接冲突。这类客户需要同时为这两项计划准备资金。
理财规划师要让客户了解教育成本正在不断上升，理财规划应该越早开始越好。在前期讨论中，理财规划师要和客户一起仔细考查各种级别的大学费用支付方法。父母应该首先寻求补助金和奖学金，然后是财务援助、贷款，最后才依靠其自身财力。page#
另一种方法是寻求祖父母的帮助，他们可以将其遗产变为现金。用以支付学校、学院、大学学费的直接馈赠，不必缴纳年度赠予税（详见本章遗产规划部分）。
规划师要确保客户的资金能够“完成大学学业”，而不仅仅只是“进入大学”。换言之，如果该学生要用5年的时间完成大学学业，在23岁时毕业，那么规划就应该持续至其23岁时，而不是18岁。
在为客户提供大学教育规划时，规划师应采用下面的9步流程，该流程改编自雷蒙德D洛维（Raymond DLoewe）（特许寿险承保人；特许财务顾问；工作于辛辛那提（Cincinnati），俄亥俄州的全国保险公司）所著的《大学规划职业指导》（A Professionals Guide to College Planning）一书。
（1）了解基本问题。
（2）帮助客户完成试行财务援助测试。
（3）根据客户退休计划的完善状况，帮助其制定大学预算。
（4）为客户及其子女传授选择大学的技巧。
（5）当该生还在高中时就开始制定财务援助策略。
（6）正确填写财务援助表。
（7）比较及评估每份财务援助奖金。
（8）将大学借款计划和退休计划结合在一起。
（9）帮助客户省钱、省钱、再省钱——这是最正确的方法。
◆了解基本问题客户会问你许多关于其子女教育计划的问题。你可能要为一些共同的、基本问题提前准备答案，如：
——上大学需要的费用，包括住宿费、膳食费、学费、服务费、书本费、交通费、洗衣费等。
——4种财务援助都是什么？
——财务援助怎样提供帮助？
——学生怎样在合适的价格范围内，找到最好的大学？
——有可能获得大学一揽子财务援助吗？
——如果我们的子女没有得到财务援助，我们该怎么办？
◆帮助客户完成试行财务援助测试它可以帮你引导客户远离一些常见的错误，使其能够选择一所最符合该生要求的大学。记住，最贵的学校并不一定是遥不可及的。得到财务援助之后的净成本可能使该大学的费用降至可负担的范围之内。
◆根据客户退休计划的完善状况，帮助其制定大学预算制定大学预算时，最初的一步是评估客户的退休财力。大学现金流量问题的解决方法，通常是让父母和该生共同分担大学费用，而不是由父母独自承担全部费用。有必要对该家庭的财务状况进行真实的评估，不要以牺牲一方为代价而满足另一方。
◆为客户及其子女传授选择大学的技巧不同的大学用以吸引学生的财务援助种类也是不同的。当地的书店和图书馆可以找到许多大学信息手册，它们可以提供关于财务援助（这是选择大学时要考虑的重要方面）的背景信息。
◆当该生还在高中时就开始计划财务援助策略计划做得越早越好。当该生上高中二年级时，客户就应该开始进行规划了。提供一揽子理财援助的前一年，大学会根据税单跟踪申请者的收入和资产状况。
你要帮助客户保持其援助获取资格。不要让客户以孩子的名义存钱，因为如果学生的资产和收入高于其父母的资产和收入，那么高出的那部分，要被算入财务援助金额之内。规划师还要仔细调整客户投资变现、获取资本收益的时间及其配偶重新工作的时间等。
◆正确填写财务援助表该生高中毕业那年的1月和2月，其父母要开始填写财务援助表。规划师要确保客户提交了所有要求的表格，提交时间没有超出截止日期，对住宅进行了正确估价，并且没有主动提供任何未被问及的信息。
◆比较及评估每份财务援助奖金不要让客户假设某份财务援助奖金金额是完全正确的，或大学最初提供的奖金就是最好的。利用大学参考手册，你可以确定一位客户大约可以怎样对财务援助和自助进行组合。
◆将大学借款计划和退休计划结合在一起一旦确定了财务援助金额，你要算出客户实际需要支付的大学费用。他们应该将多少储蓄和投资变现？他们应该保留多少应急基金？这对夫妇应该考虑房屋产权抵押吗？page#
◆帮助客户省钱、省钱、再省钱——这是最正确的方法帮助客户省钱需要考虑以下准则：
——避免儿童税。
——控制储蓄增长部分的应纳税款。
——控制提款阶段的应纳税款。
——为未来获得财务援助资格争取更多主动权。
——考虑多种投资选择，以便免受通货膨胀率的影响，分散投资风险，并且当市场发生变化或客户需要发生改变时，将其变化成本控制在合理范围内。
——保持充足的寿险保额，以承保家庭主要收入来源者的死亡或伤残。
——考虑采用付款优先的储蓄方式，它允许进行自动、系统的计划性存款。
所得税规划所得税规划就是运用任何正当的策略，减少、转移目前或未来的所得税负债，或调整其缴纳时间。进行所得税规划是为了实现整体理财目标，而其本身并不是目的。对于许多家庭而言，所得税是他们最大的支出项目，因此这部分值得特别关注。
在理财规划过程中，你的职责不是为客户填报税单，而是寻找可能的节税机会，要获得这种机会，你可能要对客户的投资进行重新分配。你可能要让客户与注册会计师合作，以解决更多有关所得税的复杂问题。
你的工作是帮客户把应纳税额降到最低（这是合法的），而不是逃税（这是违法的）。最后，在适当的时候，你还要使用延期纳税（将税款延至下一年）的技巧和加速纳税的技巧（将税款提前到本年度缴纳）。
一、年末加速开支技巧
（1）将可留待下一年支出的费用提到本年支付。比如进行一些修理工作；订购物资或设备等。
（2）使用信用卡上的可扣减费用。在支出慈善捐款和医疗费用时，你就已经获得了课税扣减，而不用等到向信用卡公司付款的那一刻。
（3）要求雇主增加你的国家税和地方税的扣缴税款。
（4）在年底以前缴纳4个季度的估计税款，而不要等到下一年的1月15日。
（5）把杂项课税扣减额汇总到一起。由于各种法定扣减项目的扣减额，只有在超过调整后总收入2%的情况下才实现扣减，因此，如果边际税率（收益中最后1美元的税率）较高的话，就可以把来年的可扣减支出移到本年度，使其超过边际税率。
相反，如果你认为，即便这样做也无法实现课税扣减的话，那么就将某些可扣减支出延至来年。这样做基本上，可以让你在一个纳税年度中，扣减两年杂项开支的货币价值。杂项开支包括不可偿还性员工业务费用（如业务餐和娱乐费用）、离家在外员工的交通费和住宿费、专业期刊的订阅费、工会会费或职业应交款、与工作相关的继续教育费、猎头费以及制服费等。
二、年底延期收益技巧
（1）如果你进行个体经营，那么你应将客户的费用延至来年收取。因为作为个体经营者，你可以决定何时出具账单以及何时送抵客户。
（2）和雇主提前进行筹划，将红利延期至来年支付。
（3）采用分期付款的方法，将财产销售的应税收益延期。如果你以一定的利润出售了资本利得财产，你可以获得分期付款的销售待遇；而如果你设定的付款期限在一年以上，那么，你可以自动获得分期付款销售待遇，因为销售利润只在该销售年度需要纳税。选择分期付款销售，意味着本年度只有一部分利润被确认，剩下的将推延到来年。
（4）将资产销售的结账日期推延到来年。
三、其他纳税规划方法
（1）在保持投资状况不变的情况下，落实股票损失或收益。长期收益的较低赋税使得调整交易时间变得极为重要，因为你需要在计算应纳税款之前，用资本损失冲抵资本收益。如果你在接近年末的时候，已经具有了长期收益，那么等到下一年再抛售会导致损失的股票，这样做会使你受益，因为你可以用这部分损失冲抵税率更高的定期收益。资本收益率总是在不断变化的（这取决于总统是谁）。编写本书时的最高收益率是15%（但别期望它会一直保持下去）。page#
（2）出售消极投资产品，以清除以前的不可扣除损失。
（3）提高你参与企业活动的程度，以达到消极损失法规规定的实际参与标准。
（4）使用到期损失和延期税收抵免额（前几年由于收入过高而无法使用）。
（5）将到期的E债券换为HH债券，以避免实现应计利息，这样做可以使你将获取利息的时间延至更晚的日期。
（6）增加或减少度假住宅的使用率，以便在纳税时将它算作个人住宅或消极投资。
（7）支付本年度有争议的税款。这样做可以使你获得自动扣减，同时你明年仍然可以继续对此税款进行争辩。
（8）落实保险索赔或者损害索赔，这样可以使你的意外损失扣减额达到最高。
（9）建立个人退休账户，以减少应税收入。
（10）不要支取个人退休账户未到期的资金，以避免缴纳10%的提前提款罚金。但是，用于支付医疗费用的退休金分配是免收罚金的。
（11）建立一个全额配偶扣减个人退休账户。你可以在个人退休账户中为一位纳税人和一位配偶分别供款4 000美元。这种做法适用于只有一位配偶工作的家庭，只要每年的供款总额不超过该夫妻的合计报酬即可。
（12）承担领养费用。中等收入家庭的纳税人，可以为每个领养子女的合格领养费用申请最高为10 390美元的税收抵免。调整后总收入不高于75万美元的纳税人可以获得全额抵免，当其修正的调整后总收入达到下一个4万美元后，该抵免将逐步停止。合格领养费用包括：合理并且必要的领养费、诉讼费、律师费以及各种其他相关费用。
（13）考虑在退休后搬入你的度假住宅居住，因为这样可将其变为你的主要住宅，从而获得最高50万美元的免税利润（若为单身，则免税利润为25万美元）。
（14）根据美国税法第179款，在每个日历年度，企业纳税人可以选择为合格财产（如办公室设备等）付费（费用金额有某种年度上限），而不是在一段时间内进行折旧。这样做可以得到更大的冲销支出，从而减少收益。
（15）如果一位纳税人承担了一半以上的赡养父母义务，那么他/她为父母所支付的医疗费就可以具有课税扣减资格，条件是该医疗费金额不得低于最低限度，即纳税人总体支出金额的75%。
（16）拥有个人退休账户的自营企业所有人，其账户当年供款的截止日期，为到期日加上因提交税单而延长的日数。
退休规划关于退休，理财规划师要和客户讨论两大方面的问题。首先是确定客户退休生活所需的资金总额，这可以通过引导客户进行退休需求分析来完成。其次是提供建议，帮助客户选择退休计划。只有在理财规划流程PIPRIM第2个阶段（见第三章），得到定性和定量信息后，才能够解决这两个方面的问题。
一、确定客户需求
一旦客户有了退休目标，规划师的工作就是帮助他们确定实现目标的必要金额，并为一些不可预见的财务和生活变化进行准备。让客户谈谈退休后对他们最重要的事情是什么，回答客户关心的问题，这样才能设立现实的退休目标并制订理财计划。你还需要计算一下，要想实现客户期望的退休收入，目前及未来的储蓄和投资水平。
要想为退休计划进行投资，客户需要精确计算退休生活所需的资金总额。当然，客户必须了解，未来是不确定的，这是一个简单但又常常被忽视的问题。
除了要推测客户退休期间的经济状况外，你还要鼓励每位客户，让他根据你推测的经济状况，对未来的生活状态作出一系列合理假设（一处或两处住宅、每年休假的次数、主要支出、拥有的汽车数量）。结合这两种假设，你要建立客户的最低和最高退休预期，这两种预期都必须具有最高的合理性和实现的可能性。这些基础工作是退休投资规划的起点。
表48将帮助客户进行退休需求分析，并制定筹资计划。
表48退休规划工作表
请完成这份工作表的三个部分，以确定您退休后所需要的收入金额，以及完成收入目标所需要的储蓄水平。在完成了这份工作表后，您要与您的理财规划师碰面，一起准备退休计划。每年，当您的生活状况和长期目标发生改变时，您都要对这些信息进行更新。page#
第一部分：退休费用预测这部分将帮助您估算您大约需要的退休收入，以实现您退休后的生活水平。首先您要计算一下，维持理想的生活水平大约需要多少收入（现值美元金额）。要计划退休时的年度支出，您必须将您的生活费乘以通货膨胀系数。
退休年度支出预测目前年度总收入(1)减去年度储蓄额(2)-（续）
小计（您目前的支出额）
乘以80%(3)×080约等于您今年退休的话，维持您目前生活水平的年度费用（现值美元）
——乘以下表中的通货膨胀系数(4)——约等于您退休后，维持目前生活水平的年度费用（未来美元价值）
给规划师的注释（1）“目前年度总收入”包括所有来源的所有收入。
（2）“年度储蓄”除了普通储蓄来源以外，还包括再投资、股息和资本收益以及退休计划的任何其他供款（供款资金来自年度收入）。
（3）一般的规律是，如果退休者的支出大约为退休前年收入的80%，那么他/她就能保持退休前的生活水平。因为每个人的情况不同，所以其百分比也会有或高或低的变化。
你最好能准备一份退休预算，详细列出预计支出。第三章所述的“互动信息收集阶段”可以得到这些信息。有的时候，你的乘数要低于80%（如客户要偿还抵押贷款，降低其住宅成本），在另外一些情况下，则会高于80%（例如大量的旅行计划）。
（4）用年度生活费用乘以通货膨胀系数，以计算退休时的物价膨胀状况。
通货膨胀系数表距退休的年数系数距退休的年数系数5122530101630371519354720244058第二部分：退休收入及储蓄预测要保证退休后有足够的收入支付各种费用，现在就要进行储蓄。这部分内容可以帮助客户估算其所需的年度储蓄额。第一次计算的是距退休第一年的储蓄额（第7项）。每年的年度储蓄都应该依次增加5%或更高，直至退休。
年度退休储蓄预测现值/美元通货膨胀系数未来（达到退休年龄时）价值/美元
1在退休年龄的年度生活费估算值（来自第一部分）(1)2年度养老金收入（计划到退休年龄时由雇主提供）乘以通胀系数(2)×=3年度社会保障福利（计划在退休年龄可从社会保障局得到）(3)乘以通胀系数×=4预计养老金和社会保障收入（第2项加上第3项）
5要由个人储蓄/投资提供缺少部分（如果费用高于收入）资金（第1项减去第4项）
6乘以17（4）
7等于到退休年龄之前，要为退休所进行的储蓄/投资额（未来美元价值）(5)给规划师的注释（1）利用通货膨胀系数表获取正确乘数。
（续）
年度退休储蓄预测现值/美元通货膨胀系数未来（达到退休年龄时）价值/美元
（2）雇主一般在达到退休年龄时提供养老金计划的现值美元金额。将这一数额乘以通货膨胀系数，以得到未来美元价值计算的退休金近似金额。
（3）社会保障的估算值是以现值美元表示的，因此要根据通货膨胀进行调整。
（4）一般来讲，如果你在退休时需要1 000美元的年收入，那么你现在至少需要17 000美元的储蓄/投资，以抵消通货膨胀率的影响。如果你计划在62岁退休，那么要乘以系数20，而不是17。
（5）客户可能对于需要为退休所进行储蓄的数额感到灰心。对于年轻人和/或退休金过少的人而言，他们所需的储蓄额可以轻易超过100万美元。但是良好的储蓄习惯，再加上复利，一般可以缩小目前财力与最终需求的距离。
第三部分：退休储蓄估计值
退休规划工作表的这一部分，可用来预测退休时得到的私营企业养老金和社会保障福利的数额，并估算出要弥补这些退休金与收入总需求之间的差额，需要多少额外的储蓄或投资。
1为资助退休生活，在退休时需要积累的储蓄/投资金额（未来美元价值）
（来自第二部分）
2减去目前为退休所准备的财力(1)3乘以增值系数（根据下面的增值系数表）(2)×4等于目前具有的退休财力的未来价值（第2项乘以第3项）page#
5达到退休年龄时需要具备的退休资金（第1项减去第4项）
6乘以储蓄系数（根据下面的储蓄系数表）(3)×7等于来年需要的储蓄额（第5项乘以第6项）(4)增值系数表距退休的年数系数距退休的年数系数514256110213088153035126204240180年度储蓄系数表
距退休的年数系数距退休的年数系数5015132500088100055830000541500274350003420001514000022给规划师的注释
（1）目前所具有的财力一般包括所有投资相关资产的当前价值，并且客户在退休前不会动用这部分资产。不要算入客户的房产价值，除非客户打算将其出售以增加退休资金。如果你已经在第二部分的第2项中将可授领退休金乘以了系数，那么在这里就不要将其算入财力内。
（2）增值系数可以帮助估算目前所具有的财力在退休时的价值。增值系数假定的税后增值率为75%。
（3）年度储蓄系数帮助计算来年客户需要的储蓄额，以便开始累积退休所需资金。年度储蓄系数假定的税后收益率为75%。
（4）积累退休储备金所需的年度储蓄额，假设客户的储蓄是定期进行的。
二、退休规划的三个阶段
理财规划师也可以从另一个角度进行退休规划，它涉及以下3个阶段：积累、节约以及分配。首先你和客户要计算出退休期间所需的资金金额，然后你需要制订一份投资计划以获得这部分资金。客户可以通过3类不同的退休计划积累资金：合格退休计划、个人退休计划以及不合格退休计划。
在退休规划的节约阶段，要确保客户在其工作期间实现本金最大化。关于资产最大化的方法分析，请参见本章前面介绍的投资规划部分。
最后，在退休规划的分配阶段，规划师要确定提取退休金的最佳方式和时间。退休金分配可以是一次付清，也可以以年金方式逐年给付。表49总结了退休计划的主要类别。
表49退休计划的主要类别
合格计划个人退休计划不合格计划
既定利益计划：简易雇员养老金计划延期给酬计划养老金计划鼓励员工储蓄配比计划红薪计划现金余额计划个人退休账户续薪计划混合计划传统计划拉比信托既定供款计划：罗斯（Roth）计划长期信托目标利益计划卡弗岱（Coverdell）计划管理阶层补充退休计划年龄偏向计划货币购买计划利润分配计划401（k）计划储蓄（节俭）计划雇员拥有股权计划股票红利计划
（一）合格退休计划
合格的退休计划可以为雇主和雇员提供大量的所得税优惠。雇主为该计划提供的供款金额可以得到当期所得税扣减，而这部分供款并不计为雇员在该纳税年度中的本期收益。雇员可以将纳税时间拖延至退休金分配时，这可能是多年以后。
1赋予授领权赋予授领权是任何合格退休计划的重要组成部分。授领对象包括雇员供款和雇主供款两部分。雇员供款以及薪水递延供款始终拥有100%的授领权。而雇主供款，则必须根据两种授领时间表中的一种，设立最低授领权标准，这两种时间表分别为5年一次性授予（表410）和3～7年逐步授予（表411）。
表4105年一次性授予
不可收回性雇主供款
服务年限百分比低于5年0%5年及5年以上100%
表4113～7年逐步授予
不可收回性雇主供款服务年限百分比低于3年0%3年20%4年40%5年60%6年80%7年及7年以上100%
这意味着，无论是在既定供款还是既定利益计划中，雇员都在雇用期间的某一时间，获得不可没收的、有保障的退休金利益。
计划所制定的授领时间表不能超过7年。但在鼓励员工储蓄配比计划中，雇员和雇主的供款授领权都必须是立即的、不可收回的。对于投资过多的计划，设有特殊的授领权条律。
一般来讲，一份合格计划，必须能够让参与者根据时间表的要求，全额授领（获得全部的权利）该计划中雇主的供款份额，该时间表一般不会超出以下两种选择。
（1）5年一次性授予。服务满5年以后，该参与者就可以全额授领其账户内的退休金。未满5年就离职的雇员，除了选择性延期供款外，不能得到计划账户内雇主的任何供款，因为在这种情况下，不要求雇主履行供款义务。page#
（2）3～7年逐步授予。在雇员服务满3年以后，公司每年必须授予其20%的退休金。参与者在服务满7年后实现全额授领。
雇主也可以选择其他的授领时间表，只要它对雇员的有利程度与上面的两种相同即可。另外，只要雇员到了正当退休年龄，不管有没有满足授领时间表的要求，他都可以得到全额授领权。
需要重申一点的是，授领时间表只适用于雇主的供款部分；而雇员的供款、选择性递延供款以及这些供款的利息永远都是全额授领的。另外在计划终止的时候，雇员也会得到全额授领权。
2合格计划分类
合格计划一般可分为既定供款计划和既定利益计划。既定供款计划也被看作个人账户计划，这是因为每个参与者都有一个独立的账户，用来存放不断增长的计划供款和投资收益。
与之不同的，是既定利益计划将计划资金汇集起来；参与者会收到一些报表，反映其退休金的增长情况，但该计划不会将资金放在单独个人账户内。
合格计划的另一个分类方法是区分养老金计划和利润分配计划。养老金计划设定退休金金额，即设定固定利益或是固定供款水平。既定利益养老金计划提供具体的退休金金额；货币购买养老金计划和目标利益计划设定雇主每年对计划的供款额。而利润分配（包括股票红利）计划是合格计划中唯一不指定具体供款额的计划类型。
3既定供款计划
在既定供款计划中，参与者的退休金金额是固定的，但是，只有当参与者达到支付条件时，才能保证给付。参与者的退休金金额完全由以下3点决定：
（1）参与者的供款额。
（2）从被终止的无授领权参与者处收回供款的再分配额。
（3）收益、损失以及支出的增减。
由于计划期内投资的收益或损失最终会影响参与者的退休金数额，因此既定供款计划的一个主要特点就是，投资收益或损失的风险承担方是参与者，而不是雇主。计划资产的增减不会影响雇主在该计划中的供款数额或义务。这种增减只会影响参与者的最终退休金额。既定供款计划可能（但不是必须）允许雇员指导其账户内的部分或全部资金进行投资。
既定供款计划有很多种类，包括货币购买计划、目标利益计划、利润分配计划、年龄偏向计划、股票红利计划、雇员拥有股权计划以及401（k）条款计划等。
（1）货币购买计划。货币购买计划是一种正式的既定供款计划，在该计划中，公司的供款是强制性的，通常其金额完全根据参与者的薪酬而定。雇主每年将一定数额的资金放入某一基金内，作为参与者的退休金，该资金的金额等同于一定比例的参与者薪酬。退休时的账户余额一般用来购买年金，以便为参与者提供退休后的年收入。
（2）目标利益计划。目标利益计划是既定利益计划和货币购买计划的一种混合或交叉。它的既定利益特点，是用一种目标公式确定年度供款额，以便在退休时能够支付预期退休金。而与货币购买计划相同的是，它为每位参与者开立单独的账户以存放供款。
和既定供款计划一样，如果预期结果与现实有出入，雇主并不一定要弥补收益差额；只是参与者的收益会高于或低于预期。货币购买计划与目标利益计划的不同之处在于，在货币购买计划中，供款额是根据当前薪酬的一定比例来确定并分配的；而目标利益计划中，供款额是以该计划能够提供固定退休金为标准确定的。
（3）利润分配计划。利润分配计划是历史最悠久的一种既定供款计划，在该计划中，公司同意提供“大量、循环的”但又可自由支配的供款。该计划的供款被用于免税投资和积累，以便最后作为退休金分配给参与者或其受益者，分配的时间可以是退休时、一定年限后以及发生某些事件时，如停职、患病、伤残、退休、死亡或被解雇。
与养老金计划的供款不同，利润分配计划中的供款一般与利润相连。但是，1985年以来，无论是本期利润还是累计利润，公司都不必将其投入到利润分配计划中。因此，该计划必须提供一种预定公式，以便雇主能在参与者中配给供款、分配积累资金。page#
（4）年龄偏向计划。年龄偏向计划是一种既定供款计划，它可以为年长的参与者提供更高的供款额。该计划的基础是参与者的年龄和薪酬水平。这类计划的优点是，可以让年长者在较短的时间内，获得充足的退休账户余额。那些上了年纪并已在公司工作多年的小型企业所有人以及重要雇员，可以从该计划中受益。
（5）股票红利计划。股票红利计划类似于利润分配计划，只不过其退休金是以公司股份形式给付的。股票红利计划也可以分配现金而不是股票，这取决于参与者要求雇主进行证券分配的权利大小。
如果该计划允许分配现金，而雇主的证券还不能在现有市场上进行交易，那么，参与者有权要求该公司根据一种公平的估价公式，购回分配给他们的股票。由于该计划要求使用资助者本公司的证券，因此它不适用于独资企业、合伙企业以及有限责任公司。
（6）雇员拥有股权计划（ESOP）。雇员拥有股权计划是一种特殊的利润分配或股票红利类既定供款计划，这种计划可以获得有利的纳税待遇。与股票红利计划相同，雇主可以用公司股票供款，而不是现金。
但是，该计划的主要投资对象必须是公司股票。雇员拥有股权计划不仅可以使雇员获得退休金，还可以使雇主从中获利，如为雇主的股票开辟市场，增强公司的现金流动，为公司的发展或扩展提供融资渠道，以及为封闭型公司的所有人提供不动产理财工具等。雇员拥有股权计划可以以借贷方式进行供款。如果进行借贷，那么该计划就被称之为借贷式雇员拥有股权计划。
（7）401（k）条款计划。401（k）条款计划，也被称为现金或延期支付计划，它是一种雇主资助的股票红利计划或利润分配计划，该计划必须达到美国国内税收法规的某些要求。
与其他合格计划不同，401（k）计划允许雇员通过薪水扣减计划进行税前供款。所有401（k）计划都包含现金或延期支付计划。在现金或延期支付计划中，雇员可以选择将其薪酬投入计划中（否则雇主将直接给付其薪酬），从而达到延期支付的目的。雇员同意将即将得到的薪水扣减，或将红利延期，以减少赋税。
（二）个人退休计划
这类计划提供许多与合格计划相同的纳税优惠，但是它们之间有两点不同之处。首先，计划参与者不能向个人退休计划账户借款。该计划的任何分配都要按普通收入纳税。其次，在合格计划中，1936年之前出生的参与者具有10年收益课税平均资格，但是参与个人退休计划的雇员就无法享有这一优惠。个人退休计划包括个人退休账户、简易雇员养老金计划以及鼓励员工储蓄配比计划(SIMPLE计划)。
◆个人退休账户种类
（1）传统个人退休账户（IRA）。传统个人退休账户有两种：第一种是个人退休账户（信托及保管账户）；第二种是个人退休年金（合同）。个人可以建立其中的一种或两种，为自己的退休进行储蓄。
可以建立退休账户的机构有银行、储蓄贷款协会、信用合作社、经纪人公司或其他能够向（美国财政部）国内收入署证明其具有合法信托管理能力的机构。个人如果满足以下要求，就可以向个人退休账户供款。
年龄要求。法律对于传统个人退休账户供款者，设有最高年龄限制。在该纳税年度的年底，个人年龄不应达到70岁。例如，如果马提（Marty，人名）在2005年5月31日满70岁，那么他就没有资格在2005年进行供款，因为他在年底之前就达到了70岁。但是，对于个人账户供款者的年龄没有最低限制。
劳动收入要求。收入的来源必须是供款人所提供的个人服务。而该个人服务的提供时间，必须在获得收入的当年年内。
再投资要求。在个人退休计划进行再投资的资金必须来自合格退休计划。
供款限制。个人向该账户内供款要符合表412所示的各种限制。
如果一位个人退休账户持有人拥有不止一个传统个人退休账户，那么其合计供款额不能超出限定范围。再者，罗斯个人退休账户（后面会谈到）的供款额会使合格供款额减少。page#
（2）卡弗岱教育储蓄账户（之前的教育个人退休账户）。你每年可以为每个受益人向卡弗岱教育储蓄账户提供2 000美元的非扣减供款。该资金必须用于支付教育费用。这些费用包括：初级、中级或中级以上的合格教育机构的学费、书本费、生活费、出勤及登记设备费、食宿费、服务费等。
只要分配所得的资金是被用于支付教育费用，那么该账户的增长收益就是免税的。卡弗岱教育储蓄账户只接受现金供款，供款必须在指定受益人满18岁之前，且每位受益人每年的供款额不能超过2 000美元。
可以同时为一位受益人向多个卡弗岱教育储蓄账户供款，只要总供款额不超过当年的限额即可。也可以在同一年、为同一位受益人，同时向卡弗岱教育储蓄账户供款和合格学费计划供款，而不必缴纳罚金。受益人满30岁之前，必须使用该资金，或将其转给更年轻的亲属（包括表亲、再婚亲属以及姻亲）。
（3）罗斯个人退休账户。罗斯个人退休账户一般提供纳税优惠，该账户内的任何提款都是免税的。其缺点是，罗斯个人退休账户的供款是不可扣减的。罗斯个人退休账户的条规有以下几点：
——纳税人年龄达到70岁半以后，仍然可以进行供款，前提是纳税人及其配偶的联合劳动收入等于或高于其在罗斯个人退休账户的供款额。
——不要求纳税人在满70岁半时开始提取分配资金。
——即使纳税人加入了雇主资助退休计划，他仍然可以向此账户供款。
——只有当已婚夫妇的调整后总收入满15万美元时，才要求其逐步停止供款。一旦调整后总收入达到16万美元，在罗斯个人退休账户内的供款要全部停止。对于单身者，调整后总收入的逐步停止标准为95万～11万美元。
——符合标准的分配是免税的。其标准为：
（a）从开始供款当年开始，5个纳税年度内没有进行提款。
（b）获取分配资金时年龄达到59岁半，或者分配资金是在伤残，或第一次购买住宅时获取的。
——上面（a）中的5个纳税年度是从开始供款当年开始计算的。这意味着，如果一个罗斯个人退休账户2004年的供款是在2005年1月至4月（这是提交2004年所得税税单的日期）间投入该账户的，那么这5年等待期仍然从2004年算起，而不是2005年。
——如果提取的资金来自罗斯个人退休账户的投资收益，那么不合格的提取金额要算在应税收入之内。但是，提取的资金会先被看作来自所有纳税人的罗斯个人退休账户供款。
——如果纳税人未满59岁半就进行提款，那么他要缴纳10%的提前提款罚金，除非其提款是因为死亡、伤残、定期付款（以达到某些要求）、购买住宅或者支付高等教育费。
——年度最高供款额要低于纳税人的全部劳动收入，或低于4 000美元，并减去任何投入到常规个人退休账户的供款额。供款必须在来年4月15日前投入账户，该截至日期是提交上年度税单的日子。
——罗斯个人退休账户必须在其建立时就遵照上述规则。
（4）简易雇员养老金计划（SEP）。简易雇员养老金计划是一种由企业以雇员的名义建立的养老金计划，在该计划中，供款被存入个人退休账户中，雇员得到课税扣减优惠。
这种合格计划的简易版本尤其适合小企业。任何雇主，包括没有一个雇员的独资企业雇主，都可以为所有合格的雇员建立简易养老金计划。企业所有人也有资格接收该计划的供款。由于雇主直接将供款投入简易雇员养老金计划的个人退休账户，因此不需要单独的养老金信托。
简易雇员养老金计划与个人退休账户的最大不同，是简易雇员养老金计划的年度供款限额更高。每位雇主最多可以将雇员薪酬的25%，最高42万美元的供款投入其简易雇员养老金计划中。
（5）鼓励员工储蓄配比计划（SIMPLE）。鼓励员工储蓄配比计划或SIMPLE计划，为雇员人数为100或更少的企业提供了一种退休计划选择。自从1997年开始使用以来，该计划就一直被看作是涵盖多方面《1996年小企业工作保障法》的一部分。page#
与普通个人退休计划相比，SIMPLE计划可以提供更多的延期纳税机会。它的限制和在管理方面的要求，也要少于传统养老金计划或利润分配计划。SIMPLE既可以是个人退休账户式的，也可以采用401（k）的形式。
在SIMPLE个人退休账户计划中，任何薪酬不低于5 000美元的雇员都可以加入“合格工资留存计划”。根据该计划，通过将一部分薪水延期给付的方式，雇员可以每年选择将其薪酬中的部分资金（最高1万美元）投入个人退休账户。
这部分供款必须表现为一定比例的薪酬，而不是一个统一金额。1万美元的最高供款额可能会定期增长，以体现生活费用的变化。另外，如果你的年龄超过了50岁，那么你每年还可以有2 000美元的供款弥补额（除1万美元的最高供款额外）。
◆既定利益退休计划既定利益退休计划是一种雇主资助计划，它提供预定或既定金额的退休金。加入计划后的每一年，参与者都会获得或累计一份追加资金，它是最终承诺的退休金的一部分。如果参与者在达到退休年龄以前离开公司，那么他一般可以得到拥有授领权的那部分累计退休金。
既定利益退休计划根据参与者的薪酬和服务来提供退休金。但是，一份通过集体谈判制定的既定利益计划一般不会提供统一金额的退休金。其承诺的最高退休金金额是由计算得出的，前提是假设该参与者不会在达到正当退休年龄之前退出计划。
既定利益退休计划必须提供可确定的退休金。如果该计划从无授领权雇员处收回供款，那么，该收回的资金必须用于减少雇主的未来供款额，而不能用于增加剩余参与者的退休金金额。这类计划不提供在职分配；换言之，既定利益退休计划不允许对仍在工作岗位的参与者进行分配，除非其已经达到了该计划的正当退休年龄。
（1）养老金计划。养老金计划是一份合格的雇主计划，它保证了退休时的既定退休金水平。该计划一般为年长的雇员提供最高额的延期纳税储蓄，并为雇员提供充足的收入，不论其加入计划时的年龄高低。雇员的义务是每年向计划提供资金，并且承担投资失败的风险。该计划的退休金水平受到雇主和养老金收益担保公司（PBGC）的双重保证。每年，雇主的年供款额都要由一位精算人员确定。
（2）现金余额计划。现金余额计划是一份合格的雇主养老金计划，它为每个计划参与者设立了一个虚拟个人账户，雇主每年以具体的比率，向该账户提供供款。雇主所保证的不仅是供款水平，还有每位参与者账户的最低收益率。
（3）混合计划。如果既定利益退休计划中有既定供款的成分，其供款额的部分确定基础，是参与者的单独账户余额，那么这样的计划就叫做混合计划。该计划既被看成既定供款计划，又被看作既定利益计划。
（三）不合格退休计划
不符合联邦《雇员退休收入保障法（ERISA）》的准则，并且达不到（美国财政部）国内收入署要求的计划，被看作不合格计划，不能获得纳税优惠。不合格计划的最佳例子就是由个人制定的延期给酬协议，它只针对一个或多个管理人员而设立。
一般而言，雇员的收益被确认的时间，是其计划内的退休金授领权变为不可收回的那一年。只有到了那一年，雇主才允许对供款进行课税扣减。然而，由于最近税法上的变化，新颁布的一些法规扩展了纳税范围,因此，一些雇主觉得建立不合格计划变得更为划算了。
不合格计划是一种契约协议，在该协议中，公司延期给付主要管理人员在当年度的服务报酬。不合格协议不必遵守用于合格协议的那些保险规则、基金建立规则或分配规则。因此，制定不合格协议，只要满足具体每个管理人员的需求即可。
拉比（rabbi）信托就是一种不合格计划，它基本上属于不可撤销信托，该信托保留了管理权，在该管理权下，资产可被用来支付其他负债。因此，它被认为是一种让与信托，雇主要为该信托的收益纳税。为避免纳税，信托资产应该重新投资。
如果发生清偿，该资产仍属于债权人，但在其他情况下，没有支付退休金的强制要求。重要管理人员一般都会得到退休金的授领权。由于拉比信托的资产仍然属于债权人，因此，不可以进行财产转让。最后，在真正获得退休金之前，预期受益人不会得到任何收益。page#
三、退休计划的退休金分配
一般而言，来自合格退休计划所有分配，在获得时都被算入接收者的总收入之内。某些分配可以通过免税收益再投资的方式延迟纳税，其投资对象可以是个人退休账户，或其他合格退休计划。在某些情况下，一次付清式分配可以得到纳税优惠待遇。在符合某些条件的情况下，从合格退休账户进行贷款无须交税。根据联邦遗产税的规定，受益人得到的分配一般算入已故的计划参与者的遗产内。
◆一次付清式分配一次付清式分配是指，由于雇员死亡、满59岁半、失去工作（个体经营者除外）或伤残（只针对个体经营者）等原因，对合格退休计划的余额所进行的分配。
只有当雇员在分配前已经加入计划满5年，该分配才能成为一次付清式分配。（美国财政部）国内收入署规定，如果计划参与者将其全部账户余额从旧计划转入新计划，那么其在两个计划中的参与时间可以加在一起，以满足5年参与要求。这种5年参与要求，不适用于参与者死亡后得到退休金的受益人。
一次付清式分配可以获得所得税纳税优惠。再者，参与者（或其在世的配偶）可以通过将分配重新投资到个人退休账户或其他合格退休账户的方法，实现延期纳税。
（1）对已故计划参与者的受益人的一次付清式分配。如果该受益人是已故的计划参与者的在世配偶，那么该参与者所具有的所有选择权，其配偶也同样可以得到。
（2）对一次付清式分配的征税。如果一位雇员年满59岁半，并且到分配那年已经具有了至少5年的计划参与时间，那么该雇员在缴纳所得税方面，可以有以下几种选择：
——全部分配都将申报为普通收入，并有资格获得10年预先课税平均。
——全部分配都将申报为普通收入，不选择10年预先课税平均。
——将全部或部分分配再投资到个人退休账户或其他合格退休账户中；再投资的这部分金额无须纳税，剩余部分将按照普通收入纳税，并且不能选择5年或10年预先课税平均值。
如果在一个纳税年度，雇员得到不止一份一次付清式分配，那么必须对所有这些分配进行合计，是否选择预先课税平均值要根据分配总额决定。
（3）退休金提前分配。对于合格退休计划的退休金提前分配，要收取10%的罚金，并且分配金额要算入雇员的收益之中，但以下几种情况除外：
1）获得该分配时，雇员年满59岁半。
2）该分配是在雇员死后给予其受益人（或计入雇员的遗产内）。
3）由于雇员伤残而进行分配。
4）该分配是为雇员的寿命（平均寿命）或雇员和受益人的共同寿命（共同平均寿命）所作的一系列大致等额定期付款的一部分，该付款从雇员离职后开始。
5）得到分配的雇员离职时年满55岁。
6）该分配资金是雇员拥有股权计划（ESOP）的股票分红。
7）根据合格的家庭关系指令（QDRO）,分配资金付给一位可替换收款人。
8）该分配金额等于或低于该年度雇员的医疗费课税扣减总额。
上述5）、7）、8）类例外情况不适用于个人退休计划的分配；第4）类应用于个人退休计划时，没有离职要求。税款滞纳罚金只用于合格退休计划、个人退休计划以及避税年金的分配。
10%的税款滞纳罚金是所得税的一种补充，它只适用于征收所得税的那部分分配。因此，免收所得税的分配无须缴纳罚金。如果参与者在有效时间和税款罚金制定日期前，作出了不可撤销的延期分配选择，而后又获取了分配，那么他也需要缴纳罚金。若提前分配所得资金能够进行再投资，并被投入到其他合格计划或个人退休账户中，那么参与者就可以免交罚金。
（4）贷款。如果计划允许，参与者可以向各种合格退休计划，包括养老金计划借款。事实上，在符合相关税法要求的情况下，贷款不被当作分配，因此，借贷时也无须纳税。但是，如果某项贷款不符合税法要求或被拖欠、丧失赎回权，那么参与者将为贷款的本金纳税。page#
遗产规划遗产规划的目的是在客户生前或死后，将其财产传给指定受益人。遗产规划，作为一个家庭的长期理财手段是非常重要的。客户不计划其死后的法律、财务事项，并不能使他所爱的继承人免于承受这种死亡结果。与进行计划相比，不做计划只会使继承人对其财务的控制能力变弱。
理财规划师要为客户提供现有的各种遗产理财工具信息以及技术信息。大多数理财规划师都不是律师，因此他们不能为客户起草遗产规划文件——那些提供这类法律服务的规划师，大多也是无照从业的。在遗产规划中，规划师的最大责任就是确保使用正确的工具和技术，成功实现客户在遗产计划中所描述的目标。
不完善的遗产规划会导致许多潜在危险，有个例子可以说明这一点。有两位兄弟，他们拥有一家价值400万美元的制造企业。兄弟二人都是四十多岁，都有一个儿子，并计划让他们进入其家族企业。在家庭聚会上，大家常常开玩笑说要让这两个孩子继承企业，并将其规模扩大一倍。不幸的是两兄弟中的一人在一次突发性心脏病中去世了。
其受托人宣读了遗嘱。遗嘱称，他的那一半企业将由其儿子继承。葬礼过后，他的儿子进入了公司，开始和他的叔叔一起工作。他的叔叔问他希望在公司做些什么，他回答说希望帮助叔叔把公司的资产增加到800万美元，因为他已经从其父亲那里获得了企业的所有权。叔叔先向他表示歉意，然后拿来了一份企业所有权文件。该文件建立了有生存权的联合租约（JTWROS）。这种财产所有权可以替代遗嘱，使其去世父亲在遗嘱中关于企业继承部分的内容失去效力。
从这个例子中得到的教训，是理财规划师首先要确定客户的目标是不是清楚的、有依据的，然后再确定这些目标与其他商业及遗产文件是否冲突。如果存在冲突，那就需要马上进行调整。除此之外，为客户引见一位专攻遗产规划的律师也是理财规划师的职责之一。
一、生前财产转让
◆馈赠如果你想要降低遗产遗嘱验证规模，那么最好的方式就是馈赠。遗嘱验证是法律设立的一种程序，其目的是使人们能够规范地进行遗产分配。这一过程能够确保死者的所有财产都被收集并被保护起来，所有债务都被偿付，以及受益人能够及时得到指定财产。
对于每人每年所能给予的馈赠额度，美国法律规定，如果接受方是单一个人，则最高金额为11万美元；如果是已婚夫妇，则为22万美元。法律并没有限制接受者的人数，但如果对单一个人的馈赠超过11万美元，或对已婚夫妇的馈赠超过22万美元，则会被视为应税馈赠，大多数情况下，由馈赠方交付税款。当馈赠者死亡，（美国财政部）国内收入署将对其生前所作的所有应税馈赠进行合计，并从遗产免税（统一信贷）限额中减去该合计金额。
在2005年，受益人有权获得馈赠而不必缴纳遗产税的限额是150万美元。
二、死后财产转让
财产在死后进行转让的方法有：遗嘱转让、无遗嘱转让、契约转让、信托转让以及根据法律规定进行转让。
◆遗嘱转让遗嘱是一份法律文件，它明确地陈述了某人（立遗嘱者）希望在其死后怎样处置其不动产和个人财产。
◆无遗嘱转让如果死者未留遗嘱而死亡，将由政府决定怎样处置其财产。对于财产继承，美国每个州都有不同的法规。这些法律一般都根据在死亡时，死者与其直系或旁系亲属的家庭关系作出决断。
◆契约转让在一份遗产规划契约中，受益团体和/或受益人由死者指定。死者指定获得财产的既定受益人。契约也会出现在寿险（列出第一受益人和第二受益人）、养老金（也会指定受益人）以及信托中。在继承财产方面，契约受益人能够取代遗嘱中的其他受益人。
◆信托转让信托是一种法律关系，它将受益人的利益从财产管理中分离出去。这类信托有许多种。其中应用较为广泛的有：婚姻信托（A类）、迂回信托或免税信托（B类）、合格可终止型利息财产信托或QTIP信托（C类）以及遗产信托（D类）。page#
（1）婚姻信托（A类）。婚姻信托是以持有财产为目的而建立的，通常是为了保障在世配偶的生活。它允许对配偶进行无限转让。将财产转至配偶的方式是很灵活的，可以通过对配偶进行完全遗赠，或者根据法律规定进行转让。无论哪种方法，受益人都可以安排信托基金的用途。
在世配偶从信托中获得收入以维持生活，在其生前或死亡时，他可以决定资产的处置方式。A类信托有获得无限制配偶扣除的资格，并且常常可以简化资产管理，或是在世配偶不能投资或管理资产时，允许受托人对资产进行投资。信托资产将被算入在世配偶的遗产中。
（2）迂回信托或免税信托（B类）。迂回信托或称为免税信托、或非婚姻信托，其受益人可以使用第一位去世配偶的统一信贷。统一信贷是联邦信贷的一种，它可以抵消任何价值高于150万美元的遗产所应付的遗产税（2005年）。价值高于150万美元的遗产要缴纳遗产税。迂回信托一般与婚姻信托联合使用，因为死者一般会选定剩余遗产继承人（最终的遗产接收者），因此该信托没有无限制配偶扣除资格。迂回信托所得到的资产足以担负死者死亡时在统一信贷中的欠款（2005年是150万美元）。
B类信托的所有收益，常常归在世配偶所有。但是在世配偶无权处置信托内的资产。迂回信托也常常会给予在世配偶50%的权利，它使在世配偶可以提取限额之内的本金，每年的最高额度为资产的5%或5 000美元。B类信托使在世配偶可以从资产中获得经济利益，通常是信托收益，同时又可以使用死者的统一信贷。但是，B类信托中的资产一般不能算入在世配偶的遗产内。它之所以被称为迂回信托，是因为信托中的财产以及增值和累积收益都可以避开在世配偶遗产中的纳税要求。
（3）合格可中止型利息财产信托（QTIP）（C类）。QTIP信托与A类信托相似，不同之处在于它允许你为配偶提供一份终身年金利息，同时又可以在遗嘱中确定配偶死后的财产继承人。QTIP信托也具有配偶扣除的资格，其扣除程度以受托人所声明的程度为准。这就为遗产提供了更多的灵活性，因为他允许受托人决定，为第一份遗产纳税是否可以带来某些纳税优惠。有些客户再婚后，希望把财产留给在世配偶，然后在配偶死后，再转给第一次婚姻中所生的子女，对于这些客户，这一种方法是非常实用的。
（4）遗产信托（D类）。遗产信托允许客户进行收益积累，没有年度收益分配的强制性要求。转至D类信托的资产必须具有无限配偶扣除资格，因为当客户死亡时，其本金和累积收益必须要分配到其在世配偶的遗嘱验证遗产中。这种方法只适用于非常富有的客户，因为它允许受托人积累资金，而不必进行分配。
◆根据法律规定转让除契约以外，法律规定也可取代遗嘱。例如前面所说，以有生存权的联合租赁人（JTWROS）的形式持有财产，这种方式可以取代遗嘱中的财产继承内容。
现金流量的三个主要组成部分是预算、现金流量规划、确定净值。在这些领域中，如果没有规划师的帮助，客户很难实现他们的目标。
（2）系统的实现及维护现金盈余，以进行资本投资。理财规划师有时会低估现金流量管理的重要性，只将其看作是提供给客户的一种服务。这是错误的，因为该领域所解决的问题，对于提高客户的能力、实现更广泛的理财目标，都非常重要。
投资理财，理财规划的业务包括哪些范围（1）收入和支出管理，包括建立及维护现金准备或近似现金等价物，以满足发生意外或紧急事件时的需求，如患病、受伤、死亡或突然失业等。
现金流量管理有两个主要目的：
有些客户现金流量的问题很严重，如负债过多，储蓄过少或零储蓄，现金流量波动过大等。其他客户关心的是，怎样拥有足够的财力，为其退休提供资金以及怎样控制开销，以免资产消耗过快。因此，这些客户的理财目标是与现金流量管理具体联系在一起的。
现金流量管理客户寻求现金流量管理服务，以便更有效地控制其财务状况。对于很多人而言，这意味着学会更好地控制其每月的现金流量。客户往往希望在节省大部分收入的同时，保持其生活方式不变。
◆遗产规划本章提供了一个理财规划的框架，根据此框架你可以确定你的业务应注重哪个或哪些领域。
理财规划的业务包括哪些范围◆现金流量管理◆保险规划◆投资规划◆教育规划◆所得税规划◆退休规划
理财规划包含以下核心领域：
四、个人理财规划的核心领域
许多人缺乏足够的理财技能，因此不能对其自身财务进行信息性、系统性决策。他们基本没有完善的决策模型。规划师帮助客户确认需求，找到完善的满足需求的方法，同时规避潜在的风险。理财规划师的工作是多个领域的综合，包括咨询、信息管理及处理、教育规划、投资规划、所得税规划、风险管理、退休规划及遗产规划。
三、为什么你的客户需要你的帮助
投资理财，理财规划的业务包括哪些范围（5）无法实现人生理财目标。
（4）无计划的遗产要付出更高的税款及清算成本。
（3）过高的所得税或赠予税。
（2）没有多少资金留给退休生活或满足家庭教育需要。
（1）在个人遭遇不幸时，如死亡、伤残、重大疾病、汽车事故、长期失业或其他重大负面事件时，无法获得充分保护。
理财规划的业务包括哪些范围所有这些假设都是错误的。不提前做计划当然也会让你损失金钱。不进行理财规划的后果有以下几点：
（4）认为理财规划花费昂贵。
（3）不想考虑不愉快的问题，如死亡、伤残、失业或财产损失。
（2）遇到复杂、麻烦的问题就向后拖延。
（1）认为其所具有的资产或收入不足以保证规划的进行。
投资理财，理财规划的业务包括哪些范围有许多原因可以解释客户为什么不自己进行理财规划，其中包括以下几点：
二、为什么客户不做计划
如前面第三章所述，理财规划是一个过程，而不是一种产品。它可能对某种产品进行推荐，但理财规划师并不是单纯执行命令，他要帮助人们制定一个完整、综合的计划，以解决客户的所有担忧，从而实现其理财目标。
确定一个人能否以及如何通过正确管理其财物资源实现人生目标的过程，就叫做个人理财规划。它是完整、协调的理财计划的制订和执行过程，其目的是实现整体理财规划目标。
一、个人理财规划定义
理财规划的业务包括哪些范围
向客户传授这些知识非常重要，只有这样，他们才能了解理财规划是涉及多个领域的，并且每个领域在综合客户需求与担忧（使其彼此紧密联系）的过程中都是必不可少的。在比较客户的短/长期目标和目前的财务状况时，使用综合方法是唯一的途径。
理财规划其实并不仅仅是投资规划，大家往往会认为就是个人理财规划（PFP）。而事实上，投资规划只是综合理财规划所包含的众多领域中的一种，尽管许多客户常常会把这二者等同起来。
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