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投资者如何参与金融期货

9月8日下午,中国金融期货交易所股份有限公司在上海举行挂牌仪式。

9月初,中金所以“股份公司”的名义完成工商注册,为正式挂牌扫清了最后障碍。

经过3个月的紧张工作,6月22日,中国金融期货交易所筹备组第二次扩大会议在上海期货大厦二楼召开,这是一次对筹备工作的总结大会。筹备组组长、中国证监会副主席范福春在会上作了重要讲话,并对筹备组工作人员近一阶段的工作表示感谢。

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3月19日,7小组成员从各地飞赴上海,并于3月20日正式开始中金所的筹备工作。

2月27日,来自证监会和五大交易所的全体筹备人员在上海期货大厦二楼会议厅召开第一次扩大会议,确定各大交易所抽调的人员。

2月16日,标志着中金所筹建的第一次筹备会议在上海期货大厦8楼召开,参会人士主要来自监管部门和五大交易所高层,此外,永安期货、海通证券和南方基金等代表机构列席会议。

2006年1月11日,在全国证券期货监管工作会议上,有关领导透露,“国务院已批准中国证监会负责筹备金融期货交易所”。

而在此之前,上海证券交易所、深圳证券交易所、上海期货交易所、大连商品交易所和郑州商品交易所等五大交易所,对于金融期货品种的研究始终没有间断过。早在1999年,证监会即授意经过整顿后保留的上海期货交易所、大连商品交易所和郑州商品交易所开展金融期货研究,其中上期所主攻股指期货,大商所和郑商所各研究国债、外汇期货。

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从2005年开始,在国债期货被暂停10余年后,成立金融期货再度成为中国资本市场上的热点话题。这一年的9月26日,证监会主席尚福林在首届中国金融衍生品论坛上,率先点破了“推出股指期货”这一敏感话题。

金融期货指以金融工具为标的物的期货合约,可分为利率期货、股指期货和外汇期货三大类。

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另外,当投资者的持仓量达到交易所规定的持仓报告标准时,投资者应通过会员向交易所报告其资金情况、持仓情况等。交易所可根据市场风险状况,制定并调整持仓报告标准。投资者在不同会员有持仓,且合计达到报告标准的,应向交易所报告。投资者未报告的,由交易所指定其受托会员之一报送该投资者的有关材料。

投资者限仓数额为2000手,同一投资者在不同会员处开仓交易,其在某一合约的持仓合计,不得超出一个投资者的持仓限额。投资者必须将其持有的头寸控制在其持仓限额以内,超出的持仓或未在规定时限内完成减仓的持仓,交易所可强行平仓。

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沪深300股指期货限仓是指会员或投资者可以持有的,按单边计算的某一合约持仓的最大数额。

注意限仓和大户报告制度

沪深300指数期货合约最后交易日设在到期月份的第三个周五,如遇法定节假日顺延。将最后交易日设在第三个周五而不选在月末,主要是为了避免股票市场月末效应与股指期货到期效应的重叠,增加股票市场的波动性。最后结算日与最后交易日为同一天。

沪深300指数期货的交易时间为上午9:15-11:30,下午13:00-15:15,当月合约最后交易日交易时间为上午9:15-11:30,下午为13:00-15:00,与现货市场保持一致。

交易时间与现货市场相近

投资者如何参与金融期货

在股指期货合约到期后,交易所以交割结算价为基准了结所有未平仓合约,划付持仓双方的交割盈亏。股指期货的交割手续费为30元/手,交易所可以根据市场情况进行调整。

沪深300指数期货合约月份为当月、下月及随后的两个季月,共四个月份合约同时交易。假设2006年9月8日股指期货已上市,那么中金所可供交易的沪深300指数期货合约有0609、0610、0612与0703四个月份合约同时交易。

沪深300指数期货合约交易保证金暂定为8%.据此计算,一份合约的保证金大约为3.5万元。另外,交易所有权根据市场风险情况进行调整。结算会员、非结算会员也可根据市场情况,在交易所规定的保证金标准的基础上,对投资者加收一定数量的保证金。

沪深300指数期货的合约乘数为每点300元。按照目前沪深300指数位于1440左右的点位,合约面值约为43万元。

资金门槛有点高

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交易编码是指投资者进行期货交易的专用代码。交易编码由会员号和投资者号两部分组成。交易编码由十二位数字构成,前四位为代理投资者开户的会员号,后八位为投资者号。一个投资者在交易所内只能有一个投资者号,但可以在不同的会员处开户。其交易编码只能是会员号不同,而投资者号一定是相同的。

投资者开户必须以真实身份办理开户手续,开户对象分为自然人户和法人户。自然人开户必须提供身份证原件及复印件,法人开户须提供营业执照、组织机构代码证、税务登记证的原件及复印件。

投资者不能使用证券账户进行期货交易。参与金融期货交易的投资者,需要与期货公司签署风险揭示书和期货经纪合同,并开立期货账户。

投资者“一户一码”

中金所沪深300指数期货合约及相关细则的征求意见稿,对投资者参与金融期货的条件和流程做了较为详细的说明。为了控制金融期货的风险,中金所设立了较高的参与门槛,对交易过程的监管也非常严格。

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