然后网贷的两大特征，网贷网贷什么叫网贷?一个是网一个是贷，网是指什么东西呢?互联网的特征，今天不详细讲了，第二个呢贷是金融的特征，金融的特征实际上我们讲来讲去讲金融就是讲两点，第一点，现在所有的金融寄给都是做的利差的活。这是一个。第二点，所有的金融形态除了做利差赚钱以后，还有一个功能，资产融资的功能，资本能做的作用，大家可能都忽略了，只去做点差去了，可能忽略了网贷平台的资本运作的作用。那么网贷的两大特征，互联网特征和金融特征，实际上这个不是我要讲的重点，我要讲的重点是网贷平台现在最缺两种人，第一种人是什么呢?是网络安全的专家，第二种人是什么呢?电商营销的专家，为什么?你既然是网贷，你所有的金融行为、金融的活动，你是在互联网的技术的推动之下发展的，你要把它用好，用好以后这个时候呢，你一定要把移动营销、电商营销，把所有营销的这些手段运用到两个端口，一个是投资端口一个是融资端口，你要把这两个端口用互联网社交的工具或者传播的工具，把这两个端口聚拢来，这个就是今后网贷平台要干的事，现在很欠缺。
网贷平台干了一个什么好事呢?网贷平台真正为企业，因为企业有融资的定价权，融资的金额、周期、融资成本，所以这个东西它能够有效地去改良社会生产关系、商品生产关系，现在中小企业或者是尤其中国企业最大的问题，最大的困难在什么地方?我这个钱，我用三个月的钱或者一个月的钱要付一年的成本，我要用钱的时候你们不给我钱，我不要用钱的时候这个钱还要还利息，有了网贷平台以后，那么融资者和先前讲的货币供给方或者供给渠道，或者企业融资需求方，都有定价权的，我需要十天就定十天的量，我能吃两碗饭就吃两碗饭，我绝不煮一锅米。
最后扯一点网贷背景分析，网贷平台我是非常看好的，为什么呢?首先第一个，网贷平台最关键的是打破了原有货币供给的渠道，改变了融资结构，建立了多层次的融资体系，我们以前中国的改革开放30年以来的投资，GDP的增长是怎么来的呢?是用投资拉动增长，现在李克强总理上台以后他就干一个事，什么事呢?他不是用投资来拉动经济增长，而是通过不断的改进改良流通的环节，通过调整，通过资产的并购重组，我们现在其实不缺东西，不缺生产了，现在生产所有固态的形式满足人类的需求已经够了，但是这个人和这个人组合在一起，他产生的效果是不一样的，大家明白这个意思吗?我用最简单的话来讲就是这个意思。
现在大家看看附图1和附图2，我先讲附图2，大家看投资方这边，现在网贷平台资产，投资者给了货币，然后还有货币，大家看不懂了，我什么意思呢?现在打个比方，我现在有一百块钱，我就是有一百块钱现金，我把它给发标产品，放到平台平台上去，我说你欠80年代或者借100块钱给我，这种情况下我是把它作为极端的表现的，大家不会认为现实的货币不是优良资产吗。第二个是什么呢?所有的资产都是货币表现的不同形态，比方我买了房子了，房子就是资产，我买了车子了，车子就是资产，它都是货币的不同表现行贷，我们要看的是什么?我们要看的资产转化为货币最后这一公里路，这个转化的成本和它路径的长短，我们主要看这个东西。在座的好好想一想，我在我另外一篇文章里写过这个东西，我就不在这个方面浪费时间了。
这个是总图，投资方、融资方资产背书，第一个就是投资方把货币供给通过网贷平台给了融资背书方，融资背书方然后偿还这个货币，还的时候这个货币是带有投资回报率的，这是总图。
我现在简单讲一下，网贷下优质资产的标准，资产、货币，资产转化为货币的成本和路径，成本的大小和路径的长短，这个资产是什么意思?资产就是所有发标产品，不管是资产还是背书的，一定要转化为货币，资产转化为货币的成本和路径，这个是考察资产优质与否的标准。
网贷打破原有货币供给渠道 建立了多层次融资体系然后呢网贷风控体系确定的要点，我现在只照本宣科，为什么呢?师傅领进门，修行在个人。第一个，一切资产转换货币能力为根本基础。第二个，可以用不良的处置能力去否定预判标准。第三个，风控体系确立强调资产货币化与时差。如果说第三点大家不知道的话，我们现在再来看，我们看通过下面的这个问题来解决，网贷下的优质资产的标准，这个东西网贷平台很喜欢，投资者也很喜欢，为什么呢?大家现在有这么一个误区，什么误区呢?网贷平台干的活就是捡垃圾，就是啃别人啃够了的馍，为什么呢?在现行的条件之下，银行也去洗了一遍的，其他的金融机构也洗了一遍的，你现在的网贷平台到哪里找什么优质资产呢?我现在告诉你们，优质资产首先第一点，资产它是没有优劣之分的，它只有体量的大小之分。这是第一个。第二个，资产的优劣是特定条件下用投融资需求的巧度做的一个划分。
差异在什么地方?风控的性质，银行是以预判为主的，指标是重资产，轻效益，最终背书是国家。网贷呢，风控性质是消化性的，风控指标是资产货币化，终极背书是平台。比方说网贷平台现在上面画一个标是什么样的，首先考察的标准不是按照原有银行的体系，什么负债率、现金流还有财务报表乱七八糟的、还款记录是不是良好，以前都是这么干的，现在不能这么干，只要是这个发标产品，提供这个发标产品的这个渠道消化不了的就不能上平台，至于说如果是这点都达不到，后面所说的什么指标什么考核体系都是瞎说，第一关过不了，消化过不了，就没有预判的事，可以用消化去否定这个预判，否定其他的指标，这就是我所强烈表明的一个观点。如果说这个发标产品一旦出现了违约风险，最后背书的是谁?背书的是平台，大家又说平台是媒介，现在又说平台搞背书，通过风险拨备金通过其他资金先把这个单买了，大家去想，但是背书一定是平台。
网贷风控的认知误区，我首先建立这么一个观念，我认为网贷这种形态，我觉得它有它的特殊性，既然说它有它的特殊性，它的特殊性在什么地方我等一下再讲，那么它这个特殊性就是说在这种特殊之下，原有的以银行为主的风控体系是不能适应网贷平台的，为什么这么讲呢?讲这句话的意义在什么地方呢?为什么说现在以银行为主的这种风控模式不能够适应于网贷平台，为什么?最关键的就是一点，他们模式之间的差异性，风控的性质，以银行为主的或者说我们现在正在运行的所有做利差生意的这些机构，其实我们要佩服一种人，拿着自己的钱放高利贷的人。
所以这个时候就会有一个问题，什么问题?货币供给和这个投资者收益的获取，它的支付是单向的，第一个货币供给给我是单向的，第二个带着投资的投资回报率给货币供给者也是单向的，中间没有一个时间的反差，那么就是说货币供给与收益之间的时差没有一个缓冲地带。我为了更加明确的讲这个问题，我就讲讲电商，80%的人都可能到淘宝上买过东西，为什么说马云马老师通过支付宝能够解决这个问题，为什么说网贷平台引入第三方支付就不能解决这个问题，大家看这个东西就能看出来，同样的一个消费者，不管买任何的商品我把它抽象化，他是为了满足自己的需求，商品实际上也是为了满足人类的需求，他是这种需求，首先这个模式我不去讲了，大家一看就明白，它最关键的地方在什么呢?支付宝建立了一个时间的缓冲，当我获取到商品的时候，比如我买一个电视机，我得到电视机了，我的需求得到了确认了，然后我这个时候我再去把这个指令发出去，我说这个东西我收到了，我的需求满足了，这个是同时的，大家发现没有它的支付是同时的，虽然是先期支付了，但是这个资金是放到支付宝里面做一个缓冲的，这个时间差就没有了，就变成同步了。这个问题我先讲到这里，再讲就得罪人了。
讲讲第三个支付系统引入网贷，现在很多平台可能绝大部分平台，一个是政策监管的要求，要引入第三方支付平台，你这个平台不能赚钱，你赚钱了就是非法集资了。现在的第三方支付，如果我要下这么一个结论，我说现行的第三方支付与网贷平台是一个天然的矛盾，是个天敌，可能没有人会赞同我这句话，好，我现在告诉大家为什么是天敌?现行的支付，首先第一点，石总是投资人，我是融资方，再找个美女做第三方支付的管道，好，现在第三方支付和网贷平台天然的矛盾点在什么地方呢?现在石总的钱通过第三方给我了，但是我什么时候把钱在理想状况下，在正常状况下，我什么时候把钱通过这个美女给石总呢?那一定是一定时期以后，比如一个月一年或者是多长时间，然后我再把带着利差的钱，带着投资回报率的钱给石总。
P2P，网贷打破原有货币供给渠道 建立了多层次融资体系但是大家不明白一个问题，我的20%或者我的30%是什么东西，我是年华融资成本，我还要除以12，再乘以3，我刚刚打的这个比方，我是用三个月，现在如果我的企业在生产过程当中只用十天，只用二十天，或者只用一个月，大家去想一想，实际上这个企业就有决定权，就会根据自己现实的商品流通的过程中进原材料或者资金使用的过程中，可以给20%、30%、40%、50%这样的投资回报率，这样的年华的投资回报率。对不对?问题的关键是什么呢?下面还要做一个除法，年华，我把它掰成一个月，掰成一个季度，掰成一个周，掰成一周，难道没有这么高的投资回报率吗?难道我承受不起吗?对不对?作为投资人就这么想，作为货币的驱利方就要找这个融资成本高一点的，找到了以后不断的去相对比较高的安全的这么一个发标产品，这样子就好了。这个是另外一点，大家去想一想，相通了想透了就能知道现在网贷平台两率的宣传它的局限性在什么地方。
第二个问题，就是说网贷形态下的投融资方式，是什么呢?同样的货币供给，但是它加到网贷以后有什么好处呢?大家看，首先网贷是一个媒介，大家都知道是个媒介，那么现在一个是融资方，一个是货币供给方，货币供给方就会根据他自己的一个投资预期，他去不同的平台上，或者同一个平台上的不同的发标产品去选，哪一个投资回报率高，或者它的安全性高，就来选择哪一个，他有选择权。再一个呢，融资方也有选择权，为什么呢?他比方说这两者最大的区别一个是单向的一个是双向的，一个没有选择权一个有选择权，为什么?我为了很形象的说这个问题，比如我是一个企业，我做什么的你们不要管，但是我的生产周期只有三个月，我用钱只用三个月，用三个月以后，现在我把年化利率定到20%，大家一看，你这个定20%不靠谱，太高了，风险太高了。
第三点就是说融资成本的问题，融资成本的问题，实际上这个问题大家说网贷平台干不过银行，或者说银行怕网贷平台，这个东西怎么去看待呢?首先我们分析一下，我们从企业来分析一下，传统的企业的融资渠道是以银行的这么一个货币供给为主的，包括担保、典当、基金、信托什么乱七八糟的，基本上有的直接，有的是从银行那里拿了钱去投的，有是从投资者那里拿了钱去投的。总之网贷平台跟传统金融形态最大的区别就是一个除了货币供给，大家看传统的金融形态，货币供给是从银行到融资方，比如到企业或者到个人，比如说你企业到我银行来贷款，我现在先贷给你，贷款利率是多少，周期是多长，定价权在我银行，我定了这个价以后，你企业还要求着我，还要请我吃饭，来让我贷给你，对不对。所以说这个定价权是什么呢?是一种单向的，这个是因为，尤其中小企业他们融不到钱，所以这个决定权就在银行，或者以银行为主的放贷机构。
这个图是讲什么东西呢?是讲第三点，讲的是第三个问题，为什么呢?网贷平台，大家去看，开始网贷之家的数据统计了，大概是17%多点，资本有一个很重要的特点是什么呢?水性杨花，只往高处走，不往低处流，哪个生意好就往哪里去，现在大家都说网贷平台好，大家都网贷台平台里面去做，但是大家有没有想过，网贷平台这两年之所以火爆存在的理由是什么?如果它现实存在的话，它周边的都是做利差生意的，都是带着投资回报率在运行的金融形态，难道你网贷不要考虑吗?你不要考虑其他的这些金融形态所带来的投资回报率对这个网贷平台的冲击吗?三年前五年前，2007年，炒股会发财，翻倍的很多，几年前买房子投资回报率很高，那么大家就有可能去反思一点，网贷平台这个投资回报率到底怎么样是合理的?是一年翻倍合理，一年10%合理，8%合理，20%合理，30%合理，对不对?这个东西要引起思考。我今天只把干把砖头抛出去的活，具体说有多大的水花，你们自己去反思。
第二个，网贷的两率的认知问题，什么两率?投资一边是投资者一边是平台实际运行者，大家要投钱给平台，普遍有这么一个想法，就是说投资回报率越低，平台越安全，第二个平台宣扬好的回报率吸引投资者，第三个忽视了资本驱利性带来的系统性风险。我讲这个问题是什么呢?用这两率的高低作为平台是否安全的评判标准，这个是错误的，那么作为投资者也好或者网贷平台的实际运行者也好，其实这两个东西是有很大的文章可以做的。
网贷打破原有货币供给渠道 建立了多层次融资体系但是第二点大家很少看到的是什么呢?政府的监管，或者政府的征信的机构对平台的监管，大家很少看到，打个很简单的比方，我现在有个P2P平台，我引用了我们当地的监管部门的一个监管政策，实际上这个时候我就会跟人家说，跟投资者说，你看我们的平台已经安全了，因为我们是在政府监管下的平台，实际上政府的备书，政府的监管，跟平台之间无形中做了一个征信加词，一个信用加词，如果说这个平台出现问题以后，这个平台的风险就可以转嫁给政府。首先我又强调一点，我讲的话你们一定要怀疑批判。
第三个，就是我们讲的时间节点。
还有一个理念是什么问题呢?就是说资产转化为货币环境的变化，为什么是讲这个问题和第一个问题是密切相连的，就是因为三年前我的房子，比如说我降价每平方少一千块钱我马上就能脱手，但是现在在这种环境之下，在整个消化体系的情况之下，你再去把这个资产转化为货币，因为你还给投资人，你是还的货币，你不是把房子拿过去了，所以说资产一定要转化为货币以后，那么像这个时候的话，资产转化为货币的这个环境的变化，征信体系来做评判的时候，这个静态的东西是反应不了动态东西的。
那么还款能力里面呢，我讲一下，还款能力里面首先第一个就是说资产的评估，我先讲还款能力，大家可以想一想，三年前五年前，大家认为矿产、房地产是优质的资产，在评估的时候，首先如果你把房子做抵押，那你肯定有这个还款能力，但是如果说你的贷款周期或者你的借贷的时间如果从三年前引到现在会发现有一个问题，你估值的动态这个环境发生了变化，你用一个静态的东西评判一个动态的东西，这肯定是有矛盾的。
首先我讲第一个，现在网贷平台在干一个事，什么事呢?就是把征信这一块引带网贷平台上来，这个事要不要干?要干，但是不能说把征信系统引入到网贷平台以后，然后跟投资人说，我的P2P平台或者网贷平台引进了这个征信系统，以此来宣扬说我的平台是靠谱的平台，不能这么说。为什么?第一个，因为我讲的经常在交谈的时候有这么说，有理有据，我今天只讲理，我讲理的依据是什么呢?是逻辑，是常识，是分析，是基本金融观念。之所以我们这个理，首先第一点，征信误区，我为什么说是疫区呢?征信的固态和网贷的动态之间是有矛盾的，为什么这么说呢?首先第一个征信是有两方面，第一个是我们经常所熟悉的央行的征信体系，银行的，然后因为用银行的征信体系主要是反映什么东西呢?一个是还款能力还有一个还款意愿，把这个银行的数据里面沉淀下来的东西是什么呢?就是从这两方面分析第一你有没有还款能力，第二有这个能力，但是你愿不愿意还，这样子通过一段时间，比如说几年几个月的积累得出一个结论，你这个月是可信的还是不可信的，我愿不愿意或者我能不能借钱给你，就是这么一个观念。
P2P，网贷打破原有货币供给渠道 建立了多层次融资体系好，现在我开始讲，首先我讲一下目录，这个目录是这样的，主要是三方面，不好意思，涂总，我讲的跟你有一点冲突，第一个，征信引入网贷，第二个网贷的两率的认知误区，具体的我等一下来讲。第三个就是第三方支付系统引入网贷;第四点网贷风控认知误区;第五点，资产评估在网贷中的认知，这篇文章应该很多朋友都看过，朋友有面子，没有提反对意见;第六点网贷的特及其阶段的分析。
首先第一点，我要表明一个观点，我讲的东西你们要用怀疑的批判的眼光来看，为什么呢?首先我是外行，所以说你们一定要以批判的怀疑的眼光来看我讲的东西，到底对不对，岳麓居士是不是在台上胡说八道，这是一个。第二个，怀疑批判，后面跟什么呢?后面跟吸收，就是你讲的东西哪怕是十句话里面有一句话对我有用，今天网贷之家就没白来，好不好?
我为什么不想站在这个台子上?因为我个子矮，所以首先在讲我的观念之前，我首先要讲一点今天是网贷之家成立三周年，过生日，三，一个数字很好，为什么呢?有一句话讲，一生二，二生三，三生万物，三后面带着是什么呢?三后面带着是无穷大，无穷大就有无限美好的前景，今天大家有缘分，因为网贷之家，我们大家走在一起，我主要就是想从我的外行的角度来讲一讲这个网贷到底是个啥东西?
我的身份是什么呢?资深投资人，什么是资深投资人呢?就是个外行来讲内行的话，但是呢外行讲内行，能不能讲好呢?咱们等一会儿再说。
以下是岳麓居士2008的演讲实录：
网贷打破原有货币供给渠道 建立了多层次融资体系这些内容讲起来非常专业，但是听起来却很通俗，都是原来在网贷之家论坛上发表过的帖子，全是投资人自己投资经验和相关思考的分享。这次网贷之家与投资人的见面会也让投资人里面的“大神”从幕后推向了前台，在网友中影响很大。
作为网贷之家论坛上活跃的资深投资人，“岳麓居士2008”的发言非常接地气。他在演讲中，详细讲了六点。第一，征信引入网贷;第二，网贷的两率的认知误区;第三，第三方支付系统引入网贷;第四，网贷风控认知误区;第五，资产评估在网贷中的认知;第六点网贷的特及其阶段的分析。
资深投资人岳麓居士2008
由网贷之家主办的——”网贷神州行”投资人见面会暨网贷之家三周年庆在北京、上海、深圳三地同时盛大举行。资深投资人“岳麓居士2008”到场发表了即兴演讲。
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