以这个不可持续的制度应对来势凶猛的银发浪潮，无异于“鸡蛋碰石头。目前制度内赡养比稳定在3：1，即三个年轻人抚养一个老年人。但随着老龄化的逐步提高，退休职工将迅速增加，赡养比将继续恶化。中国未来养老金的支出会面临更加严峻的局面。
中国仍然处于老龄化初期，然而养老保险的费率很高，企业缴费达工资的20%，个人缴费达8%，同时，退休金水平却在不断下降，可见，当前这个养老制度是不可持续的。
李珍认为养老保险的可持续性是在人口年龄结构既定的情况下，费率可负担，退休水平保持相对稳定条件下的较长时期内财务收支平衡。
李珍还给记者算了一笔账，在当前制度下，如果一个人缴费30年，假定其工资增长为8%，按照全额工资缴费，那么30年后，他能够领取的养老金只有社会平均工资的35.4%。这么低的替代率根本无法保障退休后的基本生活。
养老金危机：退休群体已经是最低收入人群李珍表示，近年来基本养老保险退休金对在职职工平均工资的水平已经从1997年的76%下降到了2009年的47%。退休收入已经低于城镇居民收入，且这一下滑趋势仍在继续。
养老保险替代率是指社会平均工资替代率，即一个人退休之后能拿到相当于社平工资多少的比例。1995年实行统账结合的城镇职工基本养老保险制度时，目标替代率为60%左右，这一水平能保证必要的生活支出。如果低于这个水平，对于改革时已经进入退休和进入高龄的职工而言，退休金很难提供“保基本的水平，许多人将会陷入相对贫困。
养老金实际支出比例过低的表现之一就是养老保险替代率的下降。
李敏认为，虽然中国的养老金支付现在面临很大的挑战，但事实上它仍然低于数据模型测算出的合理的支付水平。以2006年为例，养老金的实际支出比合理支出水平少1.24个百分点。
根据中国人民大学人口与发展研究中心李敏的研究，中国养老金支出占GNP(国民生产总值)的比重总体呈现上升的趋势，2000年养老金支出占GNP比重为2.13%,2006年为2.32%。中国养老金支出在GNP的比重总体偏低。
保险，养老金危机：退休群体已经是最低收入人群与西方国家由于高福利而引发的养老危机不同，中国基本养老保险其实只是在维持一种低水平的福利，也就是所谓的“保基本。即使如此，该制度仍显得步履蹒跚，难以持续。
中国人民大学公共管理学院教授李珍刚刚完成了国家“211工程项目《基于保障水平的基本养老保险制度分析和评估》。课题得出的结论让人颇感灰心——虽然中国退休人员的养老金远远低于制度设计的水平，但养老保险基金却依然面临巨大的支付压力，这个制度的可持续性堪忧。
不可持续的制度
养老金危机：退休群体已经是最低收入人群
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