在质疑者和力挺者互不相让的口水战中，名头响亮的陆金所近期不情不愿上了回头条。原本，有平安集团做信用背书的陆金所，无疑是P2P行业的标杆和投资者的首选。作为P2P行业的龙头平台，其P2P业务（稳盈-安e）中所有投资标的回报率均为8.4%，说此回报率是整个P2P行业中最低的水平，并不算夸张。但在较低利率的情况下，陆金所仍能获得大量投资者青睐，主要就是靠其本息担保模式以及背后平安集团的金字招牌。然而，随着“陆金所身陷2.5亿坏账风波”的消息传出，让投资者对P2P行业的质疑声四起。如果连老大都不可靠了，投资者还能相信哪位大佬？对于此次坏账风波，陆金所相关负责人向《投资时报》记者强调称，涉及坏账的平安保理公司，即平安国际商业保理（天津）有限公司，为陆金所旗下子公司，其业务开展与陆金所之间相互独立，并非陆金所的P2P业务，也不是在陆金所的平台出售的标的。她同时还表示，“涉及坏账的项目会100%兑付，投资者不会有损失”。上述坏账虽说是平安保理的项目，不过，消息传出后，质疑声仍直指陆金所，雪上加霜的是，就在投资者信心动摇的时候，第三方评级机构大公国际资信评估有限公司（下称大公国际）将陆金所列入互联网金融黑名单。对此，陆金所展开强硬反击，在3月16日紧急召开的发布会上，其首次公开披露平台P2P业务坏账率为5%至6%，并确认将获得30多亿元的融资。随后，3月18日，中国平安(601318,股吧)对外宣布将旗下多个相关业务整合成一个统一的“平安普惠金融”业务集群，大力发展“普惠金融”，以更好服务小微企业和个人消费金融需求。据称，普惠金融业务板块将整合平安直通贷款业务、陆金所的P2P小额信用贷款以及平安信用保证保险事业部三个模块的业务管理团队。分析人士称，陆金所剥离P2P或许也是为上市做布局。陆金所反应强烈公开信息显示，平安保理成立于2012年3月，是陆金所旗下的全资子公司，亦是专业化保理公司。平安保理目前累计接近4亿元借款出现问题，其中与金紫阳集团的2.5亿元借款已到期。陆金所对此发表声明称，平安保理确有一项应收账款业务目前已进入相关法律程序，详情不便透露，该项目由第三方提供担保，投资者权益完全不受影响。正是由于“详情不便透露”，虽然陆金所表示会100%兑付，但还是引起了投资者的猜疑。同时，大公国际认为陆金所存在三大问题：一是实缴出资额由4亿元变为8000万元；二是未披露融资方信息；三是涉嫌关联担保。陆金所一直以来以平安集团旗下创新互联网金融业务重要平台面目示人，并且是有独立上市希望的平台。在此次坏账风波下，陆金所一改往日的低调，除了多次发布公告澄清坏账问题外，平安集团亦出面力挺。陆金所公开表示，成功进行了新的融资安排，金额达到30多亿元。融资在即，信心比黄金更重要。为了反击大公国际，陆金所公开声明，其注册资本8.37亿元在2014年2月就已实缴到位。每一位投资者或融资者都可获得完整的交易合同，合同信息真实准确、披露完整，法律关系清晰，投资者可以随时查阅、下载和留存。平安担保公司担保的“稳盈-安e”业务是个人与个人之间的借贷，陆金所和平安担保虽同属于平安集团旗下，但是相互独立，平安担保从未向陆金所自身经营提供任何形式的担保。另外，中国平安亦就陆金所坏账风波作出回应称，陆金所的业务模式其实和市场上绝大部分的P2P公司有很大区别，最主要体现在陆金所有2/3的员工来自金融企业的风控及相关部门，风控体系为金融业最高标准。陆金所的定位类似于金融界的天猫，在产品方面除了P2P外，还建立了金融机构、企业之间的投融资市场。P2P不良率5%至6%据陆金所副总经理兼首席财务官郑锡贵披露，目前平安陆金所的不良率约为5%~6%。因为借贷群体、风控体系、风控能力的差异，针对小微企业或个人的信用贷款的P2P平台、小贷公司，不良率会比银行更高。另外，P2P行业透明性较差，统计标准并不统一，据《投资时报》记者采访了解，如参照银行的统计方法，逾期90天即计为不良，多数平台的不良率处在5%~10%之间，一些做得不好的平台不良率甚至会在10%~15%左右以至更高。当然也有个别平台公布的不良率在2%以下，但其风险依然受到业内人士的质疑。由此看来，陆金所5%至6%的不良率在P2P行业中属于普通水平。基于国内经济发展的特定阶段，几年前陆金所开展业务的时候采取了有担保的模式，即通过融资担保或者通过保险公司履约保险的模式，这也是目前市场上比较常见的担保模式。郑锡贵表示，经过三年的发展，陆金所已经积累了借款人不少的数据，现在也在考虑去担保化，今后对借款人，尤其是个人要有比较完整的个人信用评级。未来如果投资人想要投资这个产品，陆金所就会向投资人提供借款人的信用评级，根据信用评级，投资人就可以判断是否投资，投资多少。针对陆金所去担保化发展问题，中国平安集团总经理任汇川曾表示，陆金所将来有两个方式继续推进相关业务，一是由产品提供方对产品进行担保，陆金所负责发行，一般来说，产品卖完就结了，投资者只有等着到期，但陆金所还给投资者提供市场，让这些产品变得有流动性，这就引申出陆金所要做的第二件事情，就是充分揭示风险、评级分类，然后再让投资者选择。中国平安此次对“平安普惠金融”进行业务整合，是将陆金所的P2P线上业务与其他B2C、C2C、B2B等业务分离，将陆金所打造成开放的金融信息中介平台，并获得中国平安强大的线下团队的服务支持。
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